Kako prepoznati rastuće ekonomske sektore koristeći ETF-ove? Tržišta Moskovske berze Kako tražiti rastuće sektore na berzi

Jedan od najbogatijih ljudi na svijetu, legendarni američki investitor Warren Buffett (Forbes procjenjuje njegovo bogatstvo na 75,6 milijardi dolara), izjavio je u septembru da će za sto godina američki Dow Jones indeks preći granicu od milion poena, što je 44 puta. veća od trenutne brojke. Prema njegovom mišljenju, skraćenje američkog tržišta je "igra gubitnika" i tako će i ostati.

Od početka godine američko tržište dionica stalno raste, a ključni berzanski indeksi obaraju istorijske rekorde. S&P 500 je porastao za skoro 14% od januara, a Dow Jones Industrial je porastao za više od 15%.

Za ruskog investitora, ulaganje na američko tržište je dobar način za sticanje prihoda u stranoj valuti, kaže Nikita Emelyanov, menadžer imovine u kompaniji za upravljanje BKS. „Rusi nemaju mnogo mogućnosti da diversifikuju svoja ulaganja“, napominje stručnjak. Prema njegovim riječima, dugoročno gledano, ulaganja na američko tržište mogu donijeti u prosjeku 10% godišnje (uključujući dividende).

“Američko tržište je privlačno zbog svoje jasnoće, jer logično reaguje na vijesti s tržišta i osjetljivo je na komentare zvaničnika, posebno čelnika Fed-a. Dakle, igrači imaju priliku da pogode smjer kretanja tržišta na osnovu određenih vijesti”, napominje Mikhail Aristakesyan, šef odjela informacija i analize globalnih tržišta u Grupi kompanija Finam. Osim toga, ako u Rusiji najprofitabilnije dionice imaju kompanije koje posluju u sektoru nafte i plina, onda je u Sjedinjenim Državama raspon profitabilnih sektora mnogo varijabilniji, dodaje Emelyanov.

Ovo tržište je interesantno, ali nije špekulativno, kaže Pavel Pakhomov, šef analitičkog centra Berze u Sankt Peterburgu. „Da biste dobili maksimalnu korist, morate ulagati u to najmanje dvije do tri godine“, kaže on.

Stručnjaci vas podsjećaju da na berzi možete ne samo dobiti, već i izgubiti; rizik ulaganja je povezan s tržišnim fluktuacijama. „Rizik berze postoji na bilo kojoj berzi, a investitor uvek ima opasnost da uđe u još jednu krizu“, kaže Nikita Emeljanov.

RBC je otkrio kako ruski investitor može da počne da trguje na američkom tržištu, na koje posebnosti može da se susreće i koji sektori tržišta su najperspektivniji.

Direktan izlaz

Jedan od načina ulaska na američko tržište je otvaranje računa za trgovanje kod brokera sklapanjem odgovarajućeg ugovora. Sada je samo nekoliko ruskih brokera članovi američkih berzi. Druge velike brokerske kompanije i dalje rade preko posrednika. „Ruskom brokeru je potreban američki partner koji će dovesti poslovanje na tržište druge zemlje“, objašnjava Igor Kljušnjev, šef odjela trgovačkih operacija u kompaniji Freedom Finance Investment Company. Kada klijent sklopi ugovor sa brokerom, u ugovoru se navodi da će treća strana biti uključena u izvršenje transakcija.

Broker će naplaćivati ​​proviziju za transakcije, koja sada u prosjeku iznosi oko 0,04% iznosa transakcije. U tom slučaju, broker će djelovati kao poreski agent za svog klijenta (moraće platiti porez na dohodak fizičkih lica od 13% dobiti, koji se sastoji od promjena cijena dionica i kursa), a klijent neće morati samostalno izvještavati poreske organe o prihodima ostvarenim od transakcija s hartijama od vrijednosti.

Teoretski, investitor može ući na tržište bez prolaska preko ruskog brokera. „Onda će morati samostalno da sklopi ugovor sa američkim brokerom“, kaže Maksim Safiulin, advokat advokatske kancelarije A2. Takođe ćete morati sami da prijavite svoj prihod ruskim poreskim organima.

Kod stranog brokera možete otići sa najmanje 10 hiljada dolara, dok je na ruskom tržištu prag ulaska mnogo niži i kreće se u prosjeku od 1.000 dolara, napominje Kljušnjev. Osim toga, prema Andreju Kočetkovu, analitičaru Otkritie Brokera, američki brokeri naplaćuju posebnu naknadu za održavanje računa (od 10 do 30 dolara mjesečno).

Još jedna karakteristika američkog tržišta je izbirljiv odnos prema legalnosti sredstava koja investitori polažu na svoj račun. “Ako je iznos s kojim dolazite kod brokera nekoliko stotina hiljada dolara ili više, onda broker može zahtijevati pismeno objašnjenje porijekla novca i dostaviti dokumente koji potvrđuju da ga je osoba dobila legalno i platila sve potrebne poreze. na tome“, objašnjava Andrej Kočetkov.

Rusko-američka berza

Druga opcija je kupovina američkih dionica putem berze u Sankt Peterburgu. Lista američkih dionica kojima se trguje na ovoj berzi trenutno uključuje 527 vrijednosnih papira. Uključujući i dionice najvrednijih kompanija na svijetu - Apple, Alphabet (ranije Google), Microsoft, Berkshire Hathaway, Amazon, Exxon Mobil, Facebook, Johnson & Johnson, JPMorgan Chase, General Electric itd. Učesnici u trgovanju (brokeri) na berzi berze su 48 kompanija i banaka.

Prema rečima Pavela Pahomova, potražnja za hartijama od vrednosti od strane investitora na berzi u Sankt Peterburgu (do sada jedinoj platformi u zemlji na kojoj se trguje stranim akcijama) raste. "Ako je prije godinu dana promet na aukciji bio 2-3 miliona dolara, sada je već više od 20 miliona dolara dnevno", kaže on. Poređenja radi: prosječan dnevni promet na američkim berzama NYSE i NASDAQ iznosi desetine milijardi dolara.

Provizija za investitora koji trguje preko ove berze u prosjeku iznosi 0,05%. Kako objašnjava Pavel Pakhomov, ovaj procenat se sastoji od provizije brokera (oko 0,04%) i provizije od razmene (0,01%).

Igor Klyushnev takođe napominje da je na berzi u Sankt Peterburgu moguće zaključiti transakcije van glavne trgovačke sesije na američkim berzama (trenutno se trgovanje u SAD odvija od 16:30 do 23:00 po moskovskom vremenu) - od 10:00 po Moskvi vrijeme.

Na tržište preko zajedničkih fondova

Pasivni investitor može ući na američko tržište preko zajedničkih fondova čiji se portfelj sastoji od stranih vrijednosnih papira. Prema Investfunds.ru, oko dvadesetak fondova otvorenog kapitala sada omogućava pristup stranom tržištu. Među njima su zajednički fondovi fokusirani direktno na američko tržište (na primjer, Raiffeisen - SAD, Otkritie - SAD, Sberbank - Amerika, BCS Funds USA).

Takvi fondovi posebno napominju da ulaganja u njihove zajedničke fondove pružaju mogućnost valutne diverzifikacije lične štednje kako bi ih zaštitili od devalvacije rublje, a ulaganje u američko tržište dionica predstavlja ulaganje u razvijenu ekonomiju. Istovremeno, fondovi posluju u ruskoj jurisdikciji, a zajednički fondovi su ruske vrijednosne papire.

Maksim Safiulin iz A2 upozorava da akcionar ne učestvuje direktno ni u kakvim transakcijama sa hartijama od vrednosti - to umesto njega radi društvo za upravljanje. Istovremeno, fondovi ne mogu promijeniti udio ulaganja u sredstva različitih kategorija unaprijed iskazan klijentu.

Prilikom kupovine akcija investitor plaća tzv. premiju (ne više od 1,5% od iznosa kupovine), a prilikom prodaje - popust (ne više od 3% vrednosti akcija).​

U šta ulagati

Analitičari identifikuju nekoliko sektora koji se mogu smatrati pokretačima tržišta i koji pokazuju visoku profitabilnost. „Lideri rasta od početka godine su akcije kompanija u IT sektoru (+26%), kao i akcije sektora zdravstva (+19%)“, kaže Mihail Aristakesjan.

Uprkos činjenici da nisu sve tehnološke kompanije profitabilne, ovaj sektor ostaje favorit S&P 500 indeksa i tržišta u cjelini, potvrđuje Nikita Emelyanov. Stručnjak savjetuje kupovinu blue chips-a od indeksa kao što je Amazon. Možete obratiti pažnju na mirnije hartije od vrednosti, kao što su akcije Microsofta i Intela.

Drugi sektor koji stručnjaci smatraju pokretačem tržišta je biotehnologija. „Ovaj sektor ima visok potencijal rasta, što ga čini atraktivnim za dugoročna ulaganja“, kaže Nikita Emelyanov.

Međutim, neki stručnjaci smatraju da je lakše fokusirati se na tržište u cjelini, nego na pojedinačne vrijednosne papire. “Ako je investitor spreman da uključi dolarske instrumente u svoj portfelj, onda mu je najlakše da se fokusira na indekse, a ne na pojedinačne dionice. Ako postoji mogućnost ulaganja u cijelo tržište, onda tu priliku treba iskoristiti. To se može učiniti kroz indeksne fondove (ETF), koji u potpunosti ulažu u strukturu koja čini indeks”, kaže Sergej Makarov, zamjenik direktora Nacionalnog centra za finansijsku pismenost.

Katedra za portfolio investicije, zajedno sa Fakultetom TSMF-a, započinje seriju članaka o privrednim sektorima. U ovom članku ćemo pokušati ukratko opisati što je ETF. Kako to funkcionira i kako ga koristiti za identifikaciju sektora ekonomije za koje smatramo da imaju potencijal za rast.

ETF (Exchange Traded Fund, ETF) je indeksni fond čijim se akcijama trguje na berzi.

Struktura ETF-a prati strukturu odabranog osnovnog indeksa. ETF-ovi su pravno klasifikovani kao zajednički fondovi i podležu istim pravilima američke Komisije za hartije od vrednosti (SEC) kao i tradicionalni zajednički fondovi. Međutim, njihova jedinstvena struktura je osigurala da se zahtjevi SEC-a u pogledu kupovine i prodaje razlikuju. ETF-ovi se razlikuju od zajedničkih fondova po tome što se nalozi za transakcije sa redovnim zajedničkim fondovima daju na tržištu tokom dnevnih sati, ali do stvarnog izvršenja takvih transakcija, po pravilu, dolazi prije zatvaranja tržišta. Cijena koja im je određena je ukupna vrijednost dnevnih cijena na zatvaranju svih sredstava uključenih u ovaj zajednički fond. U slučaju ETF-a stvari su drugačije. Trgovanje ovim fondovima traje cijeli dan, a investitor ima mogućnost da u svakom trenutku fiksira cijene za odgovarajuću imovinu.
Pouzdanost ETF-ova kao instrumenta berzanskog tržišta (razmatrano odvojeno od pouzdanosti bilo koje specifične imovine koju oni mogu predstavljati) treba procijeniti na isti način kao i svaki certifikat samih hartija od vrijednosti. Po svom sadržaju, ETF-ovi su mnogo složeniji instrument od zajedničkih fondova. Istovremeno, zanimljiva kombinacija učesnika na određenom tržištu koju predstavljaju brokeri, finansijski menadžeri i tržišni analitičari olakšavaju rad sa njima.

U našoj analizi, sektori su podijeljeni u dvije grupe:
neciklični- zaštitni sektori privrede, u koje investitori uglavnom ulažu kada su berzanski indeksi nesigurni;
ciklično- suprotno nije ciklično. Sektori privrede u koje se investira kada berzanski indeksi rastu.

Nakon što smo izvršili fundamentalnu analizu svih sektora, pretpostavljamo da je aktiva u necikličnim sektorima privrede potcijenjena. Konkretno, čini se da je najveći potencijal za rast u sektoru osnovnih materijala.

Trenutno postoji korekcija u obliku talasa B(C) Weekly.
Da biste se spustili, morate probiti unutrašnji nagibni kanal i steći uporište ispod akumuliranih obima trgovanja.
U ovom sektoru postoji snažna institucionalna podrška. Također je vrijedno napomenuti da će sektor, zbog tekućeg kvantitativnog popuštanja, snažno reagirati na pozadinu vijesti.

Energetski sektor je također vrijedan pažnje kao sektor sa potencijalom za rast. No, potrebno je uzeti u obzir moguću duboku korekciju cijena nafte.

Trenutno se talas produžava. Talas a(C)/C D1

Trebalo bi se posebno komentarisati tržište nafte.
Prema izvještajima COT-a, vrijedno je napomenuti da u naftnim fjučersima nema institucionalne podrške izražene dugim pozicijama swap dilera (plava linija, drugi okvir odozgo).
Istorijski podaci pokazuju kako su 28. oktobra 2009. godine “swap dileri” smanjili svoje “duge” pozicije, nakon čega se cijena naftnih fjučersa trgovala u uskom rasponu i naglo korigovala naniže. S druge strane, “upravljači imovinom” su u to vrijeme povećavali svoje “duge” pozicije.
To je potom ponovljeno 13. januara 2010. i 6. aprila 2010. godine, zbog čega smatramo da su kupovine na sadašnjim nivoima pod visokim rizikom.

Industrijski sektor
Trenutno postoji korekcija u obliku talasa B(C). U ovom sektoru kupovinu na ovom nivou smatramo rizičnom. Potrebno je sačekati signale o završetku korekcije na TS MF. Takođe smatramo da je nivo od 30,7 kritičan za korekciju uzlaznog trenda, takođe i spoljni nagnuti kanal.

Tehnološki sektor
Ovaj sektor je djelovao kao pokretač rasta za cijelo tržište. Potrebno je sačekati signale o završetku korekcije i kupiti, po mogućnosti na nivoima od 23,79 i 22,80; Kupovine u nastavku smatramo rizičnim.

Sektor potrošačkih proizvoda
Kao što je i tehnološki sektor pokazao vrlo dobru dinamiku rasta. Morate sačekati signale o završetku korekcije i kupiti.

Trajna roba
Morate sačekati ispravku da biste obavili kupovinu.

Građevinski sektor
Trenutno postoji talas A(C)/C nivo D1. Da biste se spustili, morate probiti nagnuti kanal i steći uporište ispod akumuliranih obima trgovanja.
Također je vrijedno napomenuti da ovaj sektor ne podržavaju institucionalni investitori. Budući da nije pratio rast najnovijeg bikovskog kretanja tržišta.

Sektor je grupa kompanija koje se bave istim ili sličnim aktivnostima. Potreba za razdvajanjem dionica po grupama i sektorima je posljedica sljedećeg.

- Strategije trgovanja zasnovane na sličnom ponašanju akcija u jednom sektoru. Akcije jednog sektora kreću se u jednom toku prateći indeks i akcije najvećeg predstavnika ovog sektora po kapitalizaciji i obimu trgovanja (EXXON MOBILE, WALL-MART). Zadatak trgovca u ovom slučaju je da pronađe dionicu kompanije iz ovog sektora koja još nije uspjela da napravi kretanje prateći indeks i ostale dionice iz ovog sektora.

- Mnoge vijesti se ne objavljuju o pojedinačnim kompanijama, već o cijelim sektorima i industrijama. Da biste imali koristi od ovakvih vijesti, morate znati koje kompanije su uključene u ovaj sektor, kao i njihove karakteristike.

- Ako o kompaniji dođu jake fundamentalne vijesti, trgovanje njenim dionicama može biti vrlo opasno i teško zbog vrlo velike volatilnosti i znatno većeg obima od prosječnih. Budući da će druge dionice u sektoru vjerovatno pratiti kretanje ove dionice, možda bi bilo preporučljivo trgovati njima umjesto dionicama koje su primile vijesti.

Sektori berze

1) Industrijski sektor. Ovo uključuje kompanije koje proizvode kapitalnu opremu (TXT, GE, ETN, DE, R), hemijske proizvode (DD, DOW, HUN, MON, ROT) i preduzeća iz industrije čelika takođe mogu biti uključena ovde. Najveća preduzeća u ovom sektoru su Du Pont (DD), General Electric (GE).
Sektorski indeks je $DJUSIN.

2) Čelik i gvožđe.Čelik je druga najtrgovanija roba na svijetu, po čemu je ovaj sektor tako poseban. Akcije u ovom sektoru ne reaguju samo na vijesti s tržišta, sektorske vijesti, vodeće kompanije – već, prije svega, na stanje na tržištu čelika.
Glavne kompanije: ATI, IPS, X, NUE, OS, WOR, NSS, AKS.
Vodeće kompanije - NUE, X.
Indeks sektora je $STQ.

3) Energija (nafta, gas, ugalj). Nafta je najtrgovanija roba na svijetu. Sve što je gore rečeno o zalihama čelika dvostruko je tačno za dionice u ovom sektoru. Na tržište nafte utiču prirodne katastrofe, politika, otkrivanje novih polja, nivoi zaliha, ratovi - sve to čini naftu vrlo nestabilnom robom, što zauzvrat čini zalihe nafte najpromenljivijima na berzi. Energetske dionice su vrlo atraktivne jer su njihove cijene vrlo volatilne, ali to ih čini vrlo opasnim i teškim za trgovanje. Karakteristična karakteristika trgovanja ovim dionicama je veliki broj lažnih kretanja, proboja i vrlo brze promjene trendova. Još jedna karakteristika ovog sektora je njegova sposobnost da ima različite trendove od tržišta u cjelini.
Glavne dionice nafte - MRO, DRQ, CVX, HOM, KMG, VLO, SNK, ARA, RHR, OIS, WFT, KMI, SLB, ARS, DVN), vodeća kompanija EXON MOBILE (HOM).
Glavne gasne kompanije su GAS, WGR (vodeći), SPH, CXG.
Glavne kompanije za ugalj su BTU (vodeći), ACI, MEE, FCL, FDG.
Indeks naftnog sektora - $HOI.

4) Zlato (bakar, srebro). Ima slične karakteristike kao energija i čelik (pošto je zlato takođe roba kojom se aktivno trguje). Takođe je vrlo često u suprotnosti sa opštim tržišnim trendom.
Glavne dionice - ABX, GG, AGU, AU, GLG, NEM, FCX, HE, AEM.
Vodeće kompanije - ABX, NEM.
Indeks - $HUI.

5) Maloprodaja. To uključuje razne prodajne organizacije lanaca supermarketa, trgovina, au našoj klasifikaciji to uključuje apoteke, prodavaonice automobila itd. Sektor reaguje na sljedeće vijesti: Maloprodaja, poslovna maloprodaja, prodaja automobila.
Glavne kompanije - CHS, ARO, MW, TLB, SWY, GCO, TIF, LDG, ANF, ANN, WMT, AN, KMX, AZO.
Lider sektora je Wall-Mart (WMT).
Indeks je $RLX.

6) Izgradnja. Ovaj sektor uključuje kompanije koje se bave izgradnjom stambenih i nestambenih zgrada. Ovaj sektor također karakterizira visoka volatilnost i sklonost reagiranju na bilo kakve glasine i vijesti na tržištu nekretnina. Na sektor utiču sljedeći pokazatelji - potrošnja u građevinarstvu, prodaja postojećih kuća, prodaja novih kuća.
Glavne kompanije - RYL, NVR, TOL, HOV, CTX, MDC, WLT, DHI, JOE.
Lideri - RYL, NVR.
Po pravilu, ovaj sektor prati sektor građevinskog materijala - MLM, VMC, GVA, JEC, CX, USG, EXP.
Indeks - $HGX.

7) Droga/Medicina/Zdravstvo/Farmaceutika. To uključuje kompanije za lijekove i medicinske uređaje, kao i bolnice.
Glavne dionice - PFE, MRK, LLY, BRL, DNA, MRX, VRX, PRX, JNJ, ZMH, SYK, GDT, BSX, PG, OCR, HUM, NSA, NMA, MHS, AGP, MOH, WLP, AET.
Lideri - Pfizer (PFE), Merck (MRK), Ely i Lily (LLY), Guidant (GDT), Boston science (BSX), Procter and Gamble (PG), Johnson and Johnson (JNJ), Zimmer holding (ZMH), Humana (HUM), Omnicare (OCR).
Indeks - $DRG.

8) Finansije/Brokerstvo/Osiguranje/Banke. To uključuje kompanije za upravljanje, brokere, banke i osiguravajuća društva.
Glavne promocije:
brokeri - GS, BSC, JEF, PJC, MER, MS, JPM, RJF, BLK
banke - C, BAC, SOV, BNK, USB, NYB
osiguravajuća društva - AIG, XL, JH, PSA, SHU
društva za upravljanje - WM, JNS, JNC, FNF, AMG
berze - CME, NYX, ISE, ICE
hipoteka - FNM, FRE, AHM, FMD, DRL.
Lideri - Goldman Sachs (GS), J.P. Morgan and Chase (JPM), Citigroup ©, Washington mutual (WM), Fannie May (FNM).
Indeks - $XBD

9) Vazduhoplovstvo i odbrana. To uključuje preduzeća vojno-industrijskog kompleksa, proizvodnju aviona i svemirske tehnologije. Preduzeća dobijaju gigantske ugovore od države, stranih država i agencija. Reaguju na vijesti o državnom budžetu (stavci za odbranu), ratovima, sukobima itd.
Glavne kompanije GD, BA, LMT, NOC, RN, AN, COL.
Lideri - Opća dinamika (GD), Boeing (BA).

10) Tehnologija/Telekomunikacije. Preduzeća visoke tehnologije (poluprovodnici, mreže, elektronika, itd.) i komunikacije.
Ključne kompanije - tehnologije: INTC, MOT, TXN, NVDA, NOK, AMD, IBM, HPQ, ALA, WHR, LXK, DELL, SNE, WDC
komunikacija: VZ, GSL, VOD, T, SIRI.
Lideri - Intel (INTC), Motorola (MOT), Verizone (VZ), AT&T (T), Sirius (SIRI).

11) Softver/Internet. Kompanije specijalizovane za razvoj softvera i Interneta.
Glavne kompanije - MSFT, CSCO, GOOG, YHOO, MWY, MFE, ORCL.
Lideri - Microsoft (MSFT), Cisco sistemi (CSCO), Google (GOOG).

12) Tekstil/Odjeća. Ovo uključuje preduzeća lake industrije (tkanine, odeća, obuća).
Glavne kompanije su NKE, RBK, JNY, TOM, VFC. Lider je Nike (NKE).

13) Slobodno vrijeme/Restorani. Ovo uključuje preduzeća koja se bave organizacijom rekreacije i zabave - kazina, restorane itd.
Glavni predstavnici su LVS, RCL, CCL, NO, PNK, WEN, MCD, LNY, JBX, AZR.
Lideri - MacDonald's (MCD).

14) Mediji. Ovo uključuje televiziju i štampane medije.
Glavni predstavnici - DIS, CVC, CCU, CTV, DTV, VIA, VIA.B, NYT, TRB, TWX, DWA, KRI, GCI, MPR, MNI.
Lideri - Disney (DIS), New-York Times (NYT), Cable vision (CVC).

15) Automobilska industrija. Automobilska industrija. To uključuje proizvođače automobila, kamiona, motocikala, kao i proizvođače auto dijelova.
Putnički automobili - F, DCX, TM.
Kamioni - CNF, WGO, NAV, OSK.
Auto dijelovi - AXL, ARM, JCI, LEA, SUP, BWA, VC. Moto - HDL.
Sektor reaguje na indikator Auto-sales.

16) Transport. Ovo uključuje željeznice - BNI, CNI, CP, UNP, NCS, CSX (BNI lider), avio kompanije (GOL, DAL, CAL, LCC, LUV) i drumske prijevoznike (FDX).

Stručnjaci očekuju rast ruskog tržišta dionica u posljednjem kvartalu 2017. godine. Ulaganja u koje sektore i dionice pojedinih kompanija mogu donijeti najveći profit, a kojih se vrijednosnih papira najbolje kloniti, kažu stručnjaci

Investicije na ruskom tržištu akcija u trećem kvartalu 2017. bile su najprofitabilnija opcija ulaganja među nekoliko vrsta imovine koje RBC analizira kvartalno u smislu profitabilnosti. Indeks MICEX-a, koji odražava dinamiku tržišta dionica (izračunat na osnovu kotacija 50 najlikvidnijih hartija od vrijednosti najvećih i najdinamičnijih ruskih kompanija), porastao je za više od 9% za tri mjeseca, a stručnjaci kažu da trend se može nastaviti.

„Vjerujemo da bi u oktobru i četvrtom kvartalu u cjelini rast ruskog tržišta dionica mogao biti nastavljen; MICEX indeks će do kraja godine dodati oko 5%“, kaže Sergej Suverov, šef analitičkog odjela Društva za upravljanje štednjom BC. Prema njegovim riječima, tržište ima potencijal za dalji rast, jer su domaći indeksi ove godine dosta zaostajali za dinamikom MSCI EM berzanskog indeksa zemalja u razvoju (preko tri četvrtine je porastao za 24%, a MICEX indeks je pao za 7 % tokom ovog vremena). Drugo, u kontekstu uočenog rasta cijena nafte (cijena Brent-a je porasla za 20% u toku kvartala, na 57,5 ​​dolara po barelu), situacija sa profitom ruskih kompanija bi se trebala poboljšati, a to povećava atraktivnost ulaganja u njih, kaže analitičar. Treće, intenzivirao se popust ruskih dionica u odnosu na njihove kolege sa tržišta u razvoju; prosječni odnos vrijednosti kompanije i zarade (P/E, što je veći indikator, to je kompanija sada skuplja) u Rusiji sada varira oko 8 , a, na primjer, , u Brazilu je iznad 20, napominje stručnjak.

Viši analitičar u Investicionoj kompaniji Freedom Finance Bogdan Zvarich očekuje da će indeks MICEX-a u kvartalu porasti za 5-7%. “Tome će doprinijeti stabilna situacija na energetskom tržištu. Međutim, više neće biti takvog rasta cijena nafte kakav smo vidjeli u trećem kvartalu, zbog čega će konačni rast tržišta biti manji nego u prethodnom kvartalu”, smatra on. Artem Kopylov, analitičar kompanije Alfa Capital Management, takođe očekuje nastavak potražnje za ruskim akcijama. Strani investitori su u posljednjoj sedmici septembra uložili 172 miliona dolara u fondove ulažući u ruske kompanije (prema istraživanju Emerging Portfolio Fund Research), što ukazuje na porast interesa za rusko tržište dionica u cjelini, smatra stručnjak.

Ali akcije različitih emitenata iz različitih sektora privrede pokazale su veoma različitu dinamiku tokom kvartala. Na primer, u trećem kvartalu indeks akcija telekomunikacionih kompanija (koji izračunava Moskovska berza) poslovao je bolje od ostalih i porastao je za više od 13% za tri meseca, indeks metala i rudarstva je porastao za 10,7%, a indeks mašinskih preduzeća je smanjen za 1,2%.

Svaki sektor je imao svoje faktore uticaja. Na primjer, rast berzanskog indeksa metala i rudarstva je posljedica njihovog poskupljenja na svjetskom tržištu (cink +33%, nikl +18%, aluminijum +14%, bakar +16% za kvartal), objašnjava Artem Kopylov. Indeks telekomunikacija je porastao zbog dobrog izvještavanja većine mobilnih kompanija za drugi kvartal i očekivanja visokih dividendi u trećem kvartalu, dok je indeks mašinstva smanjen zbog niske prodaje automobilskih proizvoda na ruskom tržištu. Na primjer, prije krize, mjesečna prodaja automobila u Rusiji iznosila je oko 250 hiljada jedinica, a sada se ta cifra kreće oko 130 hiljada mjesečno, kaže on.

RBC je anketirao analitičare investicionih kompanija i otkrio koje će industrije i pojedinačne dionice biti najatraktivnije investitorima u četvrtom kvartalu 2017. godine.

Atraktivni metali

Među potencijalno najatraktivnijim investicijama na berzi u četvrtom tromjesečju, stručnjaci koje je intervjuirao RBC naveli su dionice metalurških kompanija. „Sektor metala i rudarstva mogao bi ponovo biti jedan od lidera i nadmašiti tržište u četvrtom kvartalu, posebno kompanije povezane sa obojenom metalurgijom. To je zbog povoljnih uslova na gotovo svim tržištima metala“, kaže Viktor Šastin, savjetnik za razmjenu u Veles Capital Investment Company.

Foto: Aleksandar Rjumin / TASS

„Metalurške kompanije će biti podržane situacijom na tržištu metala, gde ne isključujemo uzlaznu dinamiku, koja će omogućiti kompanijama da unaprede svoje performanse i, shodno tome, biti pozitivno primljene od strane investitora“, saglasan je Bogdan Zvarič. Artem Kopylov predviđa dalji rast potražnje za industrijskim metalima do kraja 2017. godine u kontekstu povećane proizvodne aktivnosti u Evropi, SAD i Kini.

U sektoru metala i rudarstva Viktor Šastin ističe akcije Rusala (akcije Ujedinjene kompanije RUSAL na Moskovskoj berzi porasle su za 49% u trećem kvartalu) i Raspadske (+35,7% u trećem kvartalu). Rusal ima značajan udio u bilansu stanja u MMC Norilsk Nickel, koji također dobro raste (+23% za treći kvartal), osim toga, povoljni uslovi na tržištu aluminijuma omogućavaju impresivne stope rasta cijena dionica, napominje stručnjak . Raspadskaja je fenomenalno poboljšala svoju finansijsku poziciju u protekloj godini; nekoliko puta je smanjila svoj neto dug i povećala svoj odnos prema EBITDA (zarada prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije. - RBC) do udobnog nivoa od oko 1,5. Prognoze kompanije za 2018. su prilično optimistične. „Pa, ​​šlag na tortu su moguće dividende za tekuću godinu, ovaj faktor može postati veoma ozbiljan pokretač“, kaže on.

Ekspert takođe navodi kao interesantne akcije Magnitogorske železare (+29,8% za treći kvartal), koja je povećala udeo akcija u slobodnom prometu na 15% (u septembru je objavljeno da je struktura glavnog korisnika MMK Viktor Rašnjikov prodao je 3%), a sada bi akcije mogle biti uključene u međunarodni indeks MSCI Russia u novembru. A to je tradicionalno snažan faktor rasta, budući da određeni broj međunarodnih fondova formira svoje portfelje na osnovu strukture ovog indeksa.

Sergej Suverov predlaže da se obrati pažnja na hartije od vrednosti Norilsk Nikla - porastu cena pogoduju dobri uslovi na tržištu industrijskih metala, kao i visok prinos od dividende kompanije od oko 9%. Rusal bi također mogao biti favorit, jer su cijene aluminijuma blizu trogodišnjeg maksimuma, smatra on.

Artem Kopylov takođe preporučuje akcije Norilsk Nickel-a, koje bi mogle da rastu zbog daljeg rasta cena nikla i povećanja proizvodnje nerđajućeg čelika u Kini, ali predlaže da se uzdrži od ulaganja u akcije Mečela (+9,3% za treći kvartal). Finansijski rezultati kompanije su veoma osetljivi na cene uglja, koje su veoma nestabilne.

Nafta i plin - prednosti i nedostaci

Što se tiče ulaganja u naftne i gasne kompanije, koje čine većinu ruske tržišne kapitalizacije, analitičari se ne slažu. „Zalihe nafte mogle bi imati slabiji učinak na tržištu zbog moguće korekcije cijena nafte naniže“, kaže Sergej Suverov. Bogdan Zvarich smatra i da bi sektor nafte i gasa u četvrtom kvartalu mogao pokazati slabiju dinamiku od tržišta u cjelini.

Artem Kopylov ima drugačiju tačku gledišta. “Po našem mišljenju, indeks industrije nafte i plina ima izglede za rast ako se cijena nafte može konsolidirati iznad 55 dolara Brent prije kraja godine (trenutno je iznad 56 dolara. — RBC). Smanjenje ponude nafte na tržištu zbog uragana (na primjer, Harvey u kolovozu za naftne kompanije u Teksasu, a također je zakomplikovalo isporuku nafte u Sjedinjene Države iz inostranstva. - RBC) i dogovore OPEC+ (krajem 2016. kartel i neke zemlje van njega sklopile su sporazum o smanjenju proizvodnje, i dalje je na snazi. - RBC) ojačale cijene nafte”, napominje stručnjak.

Osim toga, podsjeća, nedavno autoritativna rejting agencija S&P Global Platts međunarodnih energetskih kompanija. „U njega su bile uključene i ruske kompanije koje su zauzele visoke pozicije na rang listi (Gasprom - 1. mesto, LUKOIL - 6., Transnjeft - 14., Rosnjeft - 22.), što ukazuje na dobre finansijske performanse kompanija", smatra analitičar.

“Preporučili bismo da se bliže pogledaju dionice Gazproma (rast od 3,1% u trećem kvartalu. — RBC) kao taktička ideja. Uprkos snažnim finansijskim performansama i visokim rejtingom, akcije se trguju na istorijski najnižim nivoima“, kaže Kopylov. Viktor Šastin ne veruje u velike izglede za hartije od vrednosti nafte i gasa u narednom kvartalu, ali Gazprom izgleda dobro i generalno je jeftin. „Vjerovatno možemo to podnijeti“, misli on.

Ako želite da investirate posebno u naftne i gasne kompanije, onda sa stanovišta tehničke analize (prognozavanje zasnovano na obrascima promena cena u prošlosti), akcije Rosnjefta i LUKOIL-a izgledaju dobro (dinamika za kvartal -1,3 i +6,7%), smatra Zvarič. “Bio bih oprezan u vezi sa Gazpromom; dionice u posljednje vrijeme ne pokazuju jaku dinamiku”, kaže on.

Finansijski sektor: Sberbank je favorit

Mišljenja o izgledima za dionice u finansijskom sektoru (rast indeksa bankarstva i finansija Moskovske berze za kvartal iznosio je 8,9%) se razlikuju. „Što se tiče bankarskog sektora, on će nastaviti da dobija „dividende“ od smanjenja troškova finansiranja (smanjenje ključne stope Centralne banke sa 10,0 na 8,5% godišnje od početka godine u nekoliko faza i smanjenje prosječnih depozitnih stopa, na osnovu statistike Centralne banke, za oko 1,2 procentna poena u istom periodu.— RBC),” kaže Zvarič. Nada se i poboljšanju ekonomske situacije i početku ciklusa rasta realnih prihoda stanovništva, u odnosu na koje bi se situacija sa dospjelim dugovima mogla poboljšati, a to će biti pozitivan faktor za banke.

Victor Shastin ima drugačije gledište o ulaganjima u finansijski sektor. “U četvrtom kvartalu, po mom mišljenju, ne isplati se kupovati kompanije u finansijskom sektoru. Čak i Maksim Oreškin (šef Ministarstva ekonomskog razvoja. - RBC) otvoreno kaže da u uslovima niske inflacije (smanjena na 3,3% na godišnjem nivou. - RBC) problemi bankarskog sektora su brzo razotkriveni”, kaže on. Oreškina da uz nisku inflaciju svi "grijesi" banaka "izađu na vidjelo".

Ipak, većina analitičara je sklona ulaganju u akcije Sberbanke (obične akcije porasle su za 32,1% u trećem kvartalu, povlašćene za 29,4%). Banka povećava profit kako zbog priliva klijenata iz konkurentskih banaka, tako i zbog koristi od svoje dominantne pozicije na tržištu, napominje Artem Kopylov.

Foto: Ekaterina Kuzmina / RBC

Bogdan Zvarič smatra da se može obratiti pažnja na akcije VTB-a (-3,8% za kvartal), čija je cijena značajno zaostajala za dionicama Sberbanke, a “možda će u četvrtom kvartalu akcije VTV-a sustići”. Preostale hartije od vrijednosti u sektoru nemaju veliku likvidnost i nisu baš interesantne, smatra on.

Ostali sektori

Bogdan Zvarič smatra da bi dinamika akcija maloprodajnih preduzeća (indeks robe široke potrošnje i trgovanja na Moskovskoj berzi u trećem kvartalu porastao za 9,5 odsto) mogla biti bolja od tržišne. „U četvrtom kvartalu moguć je rast potrošnje, kako na račun sopstvenih sredstava stanovništva, tako i zbog povećane atraktivnosti bankarskih kreditnih proizvoda, što se dešava u uslovima nižih stopa“, kaže on. “Postoje neke ideje u sektoru potrošača, možda ćemo vidjeti nove M&A poslove u ovom sektoru,” dodaje Shasteen. Po njegovom mišljenju, akcije Dixyja (rast u trećem kvartalu iznosio je 57,4%), kao i akcije Detsky Mira (rasle 9,3% po kvartalu), i dalje mogu pokazati dobru dinamiku. Prema Zvariću, možete obratiti pažnju i na dionice Lente (rast od 3,3% za kvartal), koja je nedavno pokazala aktivnu ekspanziju, a “to bi uskoro trebalo da počne da daje plodove”.

Takođe, akcije hemijskog sektora mogu pokazati pozitivnu dinamiku (indeks hemijske proizvodnje na Moskovskoj berzi porastao je za 7,9% u trećem kvartalu). Šastin ne isključuje izvesno slabljenje kursa rublje u četvrtom tromesečju, a na osnovu ovog faktora „kompanije koje proizvode đubriva mogu da porastu (zbog rasta prihoda u rubljama. - RBC), shodno tome, hemijski sektor bi mogao nadmašiti tržište u četvrtom kvartalu.” Indeks hemijske proizvodnje na Moskovskoj berzi uključuje akcije proizvođača đubriva kao što su Uralkali, PhosAgro i Acron (+10,5%, +1% i +9,1% za kvartal, respektivno).

Sektori telekomunikacionih kompanija i transporta na kraju kvartala mogu ispasti lošiji od tržišta (odgovarajući industrijski indeksi u trećem kvartalu porasli su za 13,3 odnosno 1,5 odsto), smatra Zvarič. „Po mom mišljenju, nakon značajnog rasta u trećem kvartalu, može doći do talasa uzimanja profita u sektoru telekomunikacija“, kaže on. Povlačenje stranih investitora iz neke ruske telekomunikacijske imovine (Telia je dio njenih dionica MegaFona) možda nije baš dobar znak, a sa stanovišta tehničke analize, korekcija je zakasnila, smatra analitičar. „Što se tiče transportnog sektora, ne vidim značajnije pokretače rasta za njega. Nema interesantnih vrijednosnih papira, a likvidnost je niska. Najvjerovatnije će sektor završiti kvartal sa rastom od 2-3%”, napominje stručnjak.

To će omogućiti investitoru da dosljedno zarađuje novac trgujući dionicama, obveznicama i drugim instrumentima razmjene hartija od vrijednosti. Da bi se identifikovali ključni elementi dotične trgovačke platforme, američko tržište treba posmatrati ne kao jedinstvenu celinu, već kao fenomen podeljen na sektore.

Naravno, određenu industriju predstavlja širok spektar različitih kompanija i korporacija. Po želji, investitor može raditi isključivo u jednom segmentu, ili, obrnuto, diverzificirati rizike i ulagati u preduzeća iz različitih sektora berze.

Svaki segment karakterišu određene karakteristične karakteristike, koje naknadno direktno utiču na kretanje kotacija finansijskog sredstva kojim se trguje. Stoga biste trebali pažljivo proučiti svaki segment prije nego što počnete trgovati hartijama od vrijednosti.

• Sektor je grupa kompanija koje se bave sličnim ili identičnim aktivnostima.

Dakle, analiza cijelog segmenta će vam omogućiti da odmah napravite ispravnu prognozu za nekoliko sredstava.

Općeprihvaćena klasifikacija ekonomskog sistema u zasebne segmente

Prije nego što počnete proučavati sektore berze, trebali biste proučiti karakteristike klasifikacije ekonomije. Najpopularnija podjela je:

Kao što vidite, tržište je konvencionalno podijeljeno na 9 sektora; hajde da razgovaramo o svakom od njih detaljnije.

Sektor br. 1 – Sirovine i materijali

Ovaj segment obuhvata preduzeća specijalizovana za vađenje prirodnih resursa (ugalj, gas, nafta, itd.), preradu metala i drveta, proizvodnju ambalažnih proizvoda i robe od plastike, papira, stakla.

Najlikvidnije industrije predstavljene ovim segmentom berze su: nafta i gas, industrijski metali i minerali, čelik i gvožđe.

Ako govorimo o konkretnim emitentima, treba izdvojiti kompanije kao što su: BP, Exxon Mobil, PetroChina, Chevron itd.

Sektor br. 2 – Konglomerati

Ovaj segment obuhvata holdinge čije su strukturne jedinice specijalizovane za poslovne aktivnosti u različitim sektorima privrede. Općenito je prihvaćeno da je ovaj sektor najrizičniji, jer kompanije u određenim trenucima pokazuju nezadovoljavajuću profitabilnost, što dovodi do krize u cijelom segmentu.

Najistaknutijim predstavnicima ovog segmenta smatraju se kompanije: General Electric, Danaher Corporation itd.

Sektor br. 3 – Roba široke potrošnje

Ovaj segment privrede obuhvata širok spektar proizvodnih kompanija koje proizvode različite robe široke potrošnje: odeću, obuću, kućne aparate, računarsku opremu, elektroniku itd.

U ovom sektoru brend igra važnu ulogu. Nije neuobičajeno naići na situacije da kompanija ima na raspolaganju malu listu imovine, ali istovremeno pokazuje impresivnu kapitalizaciju. To je zbog činjenice da kupci i dalje vjeruju u brend.

Istaknuti predstavnici sektora robe široke potrošnje: Toyota, Coca-Cola, Canon itd.

Sektor br. 4 – Finansije

Ovo je neobično raznolik segment, jer uključuje ne samo korporacije čija se imovina procjenjuje na nekoliko biliona dolara, već i mala udruženja bankarskih institucija, kreditne unije itd. Ako govorimo o najlikvidnijim industrijama, treba izdvojiti sljedeće: banke, osiguravajuća i investicijska društva.

Tako se poznata britanska banka Barclays, kao i Bank of America Corporation, smatraju među najpoznatijim predstavnicima ovog sektora.

Sektor br. 5 – Zdravstvo

Ovaj segment uključuje apsolutno sve korporacije koje se bave proizvodnjom i isporukom medicinske opreme, razvojem farmaceutskih proizvoda i organizacije specijalizirane za medicinsku negu.

Najlikvidnije industrije u segmentu zdravstva: biotehnologija, proizvodnja lijekova i medicinskih instrumenata. Najistaknutiji predstavnici ovog sektora su sljedeće organizacije: Pfizer, Amgen i druge.

Sektor br. 6 – Industrijska roba

Ovaj segment uključuje preduzeća u rudarstvu, građevinarstvu, ribarstvu i šumarstvu, te proizvodnoj industriji. Najlikvidnije industrije: svemirska industrija, odbrambena industrija, mašinstvo i proizvodnja aviona. Proizvođač specijalnih proizvoda pripada ovom segmentu. oprema od Caterpillar, Boeing, ABB, itd.

Sektor br. 7 – Usluge

Usluge su vrsta djelatnosti u kojoj se ne stvara novi proizvod, već se poboljšava kvaliteta postojećeg proizvoda. Ovaj sektor usluga obuhvata apsolutno sve oblasti sa pružanjem različitih usluga: nekretnine, finansije, revizija, transport, sport, oglašavanje i visoka tehnologija.

U ekonomski razvijenim zemljama ovaj sektor je ključni segment ekonomske formacije. Tečne industrije u sektoru koji se razmatra: isporuka robe, prodaja lijekova, zabava i restorani. Glavni predstavnici: Walt Disney, Amazon, McDonalds, Visa, itd.

Sektor br. 8 – Tehnologije

Predstavnici ovog segmenta su organizacije koje su specijalizovane za proizvodnju robotike, svemirske tehnologije i proizvodnju aviona. Također, ne zaboravite na predstavnike razvoja računarske tehnologije i mikrobiološke industrije.

Nije teško pretpostaviti da su najlikvidnije industrije razvoj softvera, kompjuterski razvoj, industrija mrežne opreme, komunikacijske i internet kompanije. Najpoznatiji predstavnici: Google, Apple, Intel, Samsung, Nokia itd.

Sektor br. 9 – Komunalna i komunalna preduzeća

Ovaj segment predstavljaju organizacije koje pružaju usluge vodosnabdijevanja i kanalizacije. Zapravo, vrijedno je spomenuti i druge komunalne oblasti: opskrba toplinom, transportne usluge itd.

Generalno, predstavnici ove industrije bave se održavanjem infrastrukture društvene sfere. Snabdijevanje plinom i električnom energijom smatraju se među najlikvidnijim industrijama u ovom segmentu. Što se tiče najpoznatijih predstavnika, vrijede sljedeće kompanije: Exelon, Duke Energy itd.

Zaključak

Samo detaljna analiza apsolutno svih segmenata privrede omogućava nam da napravimo najtačnije prognoze, bez obzira koji finansijski instrument trgovac koristi. U tom smislu, predstavljene informacije su veoma relevantne.