Definice přímých a portfoliových investic. Přímé a portfoliové investice: podstata a jejich vlastnosti. Jak odlišit portfoliové investice od přímých

23dubna

Ahoj! V tomto článku si povíme o základech přímého a portfoliového investování.

Dnes se dozvíte:

1. Jaký je rozdíl mezi přímým a portfoliovým;
2. Jak se stát portfoliovým investorem;
3. Jaká rizika na investory čekají?

Reálné a finanční investice: jaký je rozdíl?

Klasika –. Pokud jako vkladatele kontaktujete úvěrovou instituci, provádíte finanční investici.

Tento typ investice znamená, že finanční prostředky jsou investovány do:

• Vazby;
• Směnky;
• Vklady a další finanční aktiva.

Stáváte se tak účastníkem nákupu a prodeje cenných papírů nebo jakéhokoli certifikátu. To je podstata finančního investování.

Pokud se investor rozhodne, stane se účastníkem. Nalévá peníze do velkých projektů.

Skutečná investice vyžaduje přítomnost následujících objektů:

• Zařízení;
• Budovy, stavby;
• Oběžná a dlouhodobá aktiva podniku;
• Fixní kapitál a tak dále.

Druhý typ investice vyžaduje od vlastníka velkou částku a dlouhou dobu procesu. Pokud je účet otevřen například v, bude podíl investora malý kvůli velkému počtu účastníků. Finanční investice nevyžadují velké investice, pokud to není na osobní žádost investora.

Oddělujeme přímé a portfoliové investice

Existuje koncept přímých investic. Název pochází ze skutečnosti, že se zaměřují na jeden objekt. Chcete například koupit kontrolní podíl v jedné společnosti, abyste ji mohli dále spravovat. Ostatním investičním nástrojům v tomto případě nevěnujete pozornost. Máte konkrétní postup, který dodržujete v průběhu investičního procesu.

Přímé investice si stanovily cíl – získat nějaký předmět. O příjmu zde není řeč. Jejich výpočet bude zohledněn až po kladném výsledku investice.

Portfoliové investování znamená rozdělovat své prostředky mezi několik zdrojů příjmů. ne do konkrétního velkého objektu, ale do několika různých laloků najednou.

Například 30 % v akciích, 70 % v dluhopisech. Hlavním cílem investora v tomto případě bude získat maximální výnos z transakcí. Množství investičních nástrojů je jakési portfolio skládající se z různých částí.

Jak odlišit portfoliové investice od přímých

Existuje několik kritérií, podle kterých můžete určit, do jakého typu investice daný typ investice patří:

• Výše investice. Objem přímých investic nejčastěji zahrnuje velké infuze;
• Nástroj. Portfoliové investice jsou investice do souboru cenných papírů, zatímco přímé investice jsou zaměřeny na různé zdroje příjmů, včetně akcií společnosti;
• Zisk. Jeho hodnota v portfoliových investicích je nižší než u přímých;
• Období. Portfoliové investice mohou být krátkodobé, i malý počet transakcí může generovat příjem, po kterém ty své prodáte. Přímé investice se mohou vrátit až po několika letech a až po dokončení zamýšleného projektu. Druhý typ investice je delší a obtížnější proces, výsledek transakce se nemůže projevit v krátké době;
• Likvidita. V případě portfolia může být okamžitě prodáno jakémukoli jinému investorovi nebo několika. To se stane během několika minut. Výměnou za přijaté prostředky budete moci vytvořit nový balíček investic. Přímá investice neznamená změnu vlastnictví. Zatímco je projekt v platnosti, jste odpovědní za své vlastní chyby a... Získávání přímých investic je dlouhý proces, který ne vždy vede k úspěchu;
• Vyhýbání se pracovním postupům. Investor, který investuje do portfolia, se může v klidu věnovat svému podnikání a nezabývat se specifiky fungování burzy. Může pozastavit nějakou transakci a odložit ji na úspěšnější příležitost. Transakce je možné sledovat i prostřednictvím finančního zprostředkovatele. V tomto případě se na burzu nemusíte vůbec dívat, vše za vás udělá váš osobní manažer. Přímý investor se nemůže od projektu kdykoliv odtrhnout. Kontroluje každou fázi procesu, aktivně se ho účastní a sám vyvíjí některá vylepšení. Nedostatek pozornosti z jeho strany může vést k neschopnosti realizovat své plány;
• Vedení společnosti. Podíl portfoliového investora na cenných papírech společnosti je tak malý, že mu nedává právo podílet se na manažerské činnosti Účelem portfoliového investování je generovat výnos. Díky velkému podílu se přímý investor může stát účastníkem procesu řízení.

Kdo si může dovolit přímé investice?

Přímé investování vyžaduje, aby investoři investovali velké množství peněz a měli velké cíle. Nalitím prostředků do nějakého velkého projektu nebudete mít příjem v prvních letech. V tomto okamžiku mohou být vyžadovány další kapitálové investice.

Takové výdaje si přímými investicemi do ekonomiky může dovolit jen člověk s rozsáhlými úsporami, velký podnik nebo stát.

Nejčastěji se společnost stává účastníkem přímé investice. Jeho cílem je například pohltit další menší podnik. Nákupem kontrolního podílu na určité období získává investor právo účastnit se jednání společnosti a navrhovat své nápady či směry dalšího rozvoje společnosti.

Pokud takový investor investuje do nemovitosti ve fázi projektu, stává se zároveň vlastníkem budoucí budovy a bude moci prodávat prostory a kanceláře v budově za samostatně stanovené ceny. Pokud v počáteční fázi investorovi chybí úspory, proces se protáhne na dlouhou dobu. První zisk se může objevit až po deseti letech.

Přímým investorem se navíc může stát pouze zkušený manažer, který má již zkušenosti s předchozími investicemi a ví, jakým potížím bude muset čelit. Pokud již realizoval několik velkých projektů, realizace nového pro něj nebude žádnou inovací.

Kdo vlastní investiční portfolio

Ti, kteří si nemohou dovolit přímé investování, se uchylují k portfoliovému investování. Je to mnohem jednodušší a nevyžaduje velké výdaje od vlastníka kapitálu. Přítomnost zprostředkovatelů činí tento proces ještě atraktivnějším.

Vlastníkem investičního portfolia se může stát fyzická osoba i společnost. V tomto ohledu neexistují žádná omezení, stejně jako co se týče množství. I s malým kapitálem se můžete stát investorem.

Pokud máte rozsáhlé znalosti o investování, můžete investovat sami. Různé grafy, vzorce, analýzy ekonomické a politické situace v zemi – to vše by měl mít investor k dispozici.

Neznalost těchto obchodních prvků vám nezakazuje být investorem. Můžete si najmout vlastního konzultanta zastupujícího některou z makléřských společností. S úkolem si poradí bez vaší účasti a pravděpodobně vám přinese stabilní příjem po dobu trvání smlouvy.

Malý vstup na trh vám umožňuje investovat s minimální investicí. Rozdělením vlastních prostředků mezi několik cenných papírů budete moci získat příjem z každé akcie shromážděného portfolia. Počet obchodních nástrojů můžete sbírat sami nebo na základě preferencí konzultanta.

Výhody portfoliového investování

Kombinací všech výše uvedených informací můžeme vyzdvihnout mnoho výhod portfoliového investování pro investora, který nedisponuje velkými částkami:

• Pasivní investování. Nemusíte denně sledovat statistiky transakcí – to provádí specialista. Dáte pouze své finanční prostředky a na konci určeného období je vezmete zpět. V tomto případě mohou příklady portfoliových investic pro nezávislé investice zahrnovat balíčky z vkladu, podílového fondu a státních dluhopisů nebo převod vašeho účtu konzultantovi;
• Není potřeba řešit záležitosti společnosti, která cenné papíry vydala. To je pro průměrného člověka k ničemu. Budete moci přijímat své příjmy a společnost bude řízena ovládajícím akcionářem;
• Riziko ztráty investovaných prostředků je sníženo na nulu. Vaše portfolio je diverzifikované, tedy rozdělené mezi cenné papíry různých emitentů. U přímých investic je vysoké riziko ztráty vysokých částek v případě neúspěšného startu projektu. Portfoliové investice organizace pomáhají minimalizovat riziko ztráty kapitálu ze strany společnosti;
• Snadné placení daní. Pokud nevybíráte finanční prostředky z makléřského účtu, ale použijete je k dalšímu investování, pak nemusíte platit finančnímu úřadu žádné platby. Povinná platba je poskytována pouze v případě konečného výběru části finančních prostředků nebo celé částky. Pokud jste využili služeb správcovské společnosti, pak to bude daňový agent.

Jaké typy investic existují podle časových rámců?

Všechny investice fondů znamenají určitou dobu, po kterou jejich vlastník nebude stahovat peníze z oběhu. V závislosti na tom existují krátkodobé, střednědobé a dlouhodobé investice.

Nejkratší životnost investice je několik hodin. To je možné díky portfoliovému investování. Transakce nákupu a prodeje akcií mohou probíhat každou sekundu. Sledováním procesu volatility si můžete vybrat nejvhodnější okamžik pro prodej cenných papírů. Tento proces trvá pouze několik hodin. obvykle trvají déle než šest měsíců.

Další období pro umístění vašich prostředků pro investiční účely přesáhne šest měsíců a končí na roční hodnotě. Pokud svůj balíček prodáte po 8 měsících, pak jste účastníkem střednědobých investic. Tento způsob investování je nejrozšířenější mezi portfoliovými investory. Nejčastěji makléřské společnosti uzavírají s novým klientem smlouvu na dobu jednoho roku. To se neliší od investice do bankovního vkladu.

Nejdelší investiční období je časově neomezené. Svůj první zisk můžete dosáhnout za rok nebo možná za několik desetiletí. Poslední možnost je relevantnější pro investice vládních agentur. Všechny typy přímých investic jsou příklady dlouhodobých investic, kdy se projekt vrátí až po několika letech.

Jak jinak se dělí typy investic?

V závislosti na tom, jaký příjem chcete získat ze svých vlastních investic, se vaše investice mohou stát:

• Konzervativní. Nejběžnější typ investice. Znamená to minimální riziko a nízký výnos. Jedná se o investice do bankovního vkladu nebo státních cenných papírů – dluhopisů. Riziko ztráty investovaných prostředků je zde tak minimální, že s ním investor ani nepočítá. Například ztráta peněz na bankovním vkladu hrozí, pokud banka zkrachuje. Organizaci pro ukládání úspor je proto lepší vybírat moudře a pečlivě. Návratnost takových investic je minimální, protože neimplikuje investice do rizikových projektů;
• Mírný. Průměrné riziko a zvýšený příjem. Tento typ zahrnuje investiční portfolio skládající se z procenta rizikových a spolehlivých cenných papírů. Část peněz je například investována do státních dluhopisů a druhá do blue chip akcií. Zde je příjem vyšší díky transakcím s akciemi;
• Agresivní. Většina portfolia je investována do rizikových projektů. Investor přitom často mění investiční nástroje, aby získal maximální výnos. Tento typ investice zahrnuje možnost ztráty všech vložených prostředků nebo dosažení vysokého zisku.

Portfoliové investice a investiční objekty

V závislosti na tom, jaké nástroje investor používá k vytváření příjmů, se typy portfoliových investic dělí na základě investic do:

• Peněžní trh. Zde si vyberete několik zájmových měnových párů, jejichž rozdíl v ceně lze použít ke generování příjmu. Tento typ investice má často krátkodobý charakter;
• Státní cenné papíry. Jedná se o dluhopisy různých emisí, s nízkým výnosem a dlouhodobé povahy;
• Soukromé cenné papíry nebo investice do finančního portfolia. Prostředky jsou investovány do akcií různých emitentů a jsou určeny jako krátkodobé s vysokým výnosem. Pokud investujete do blue chips (největší a nejznámější společnosti), můžete získat stabilní příjem. Investování do akcií původně vydaných novými společnostmi je spojeno s vysokými riziky a nejistou úrovní příjmů. Pokud se některá z těchto společností stane úspěšnou na trhu, její akcie během krátké doby výrazně porostou.

Růst a výnosová portfolia

V závislosti na cílech investora existují tři formy portfoliových investic:

• Zaměřeno na růst. Tyto investice jsou vlastní přímé formě investic. Za hlavní účel infuze finančních prostředků je považováno zvýšení vlastního podílu v konkrétní společnosti. Postupně navyšujete svůj kapitál, čímž se zvyšuje počáteční část nabytého majetku. Čím větší je tento podíl, tím rychleji můžete převzít kontrolu nad společností, o kterou máte zájem;
• Orientace na příjem. Jedná se o portfoliové investice, jejichž hlavním cílem je získat maximální zisky s minimálními riziky. Kupujete například akcie, abyste je v budoucnu prodali výhodněji. Očekávání nárůstu hodnoty cenných papírů nebo jiných nástrojů je podstatou investování do portfolia;
• Zaměřeno na růst a příjem. Jedná se o kombinaci výše uvedených dvou typů. Tento typ investice je nejpřijatelnější z hlediska nepřípustnosti ztráty finančních prostředků při přímé investici. Investor nalije peníze do nákupu zařízení pro firmu, které v budoucnu zautomatizuje pracovní proces. Aby měl investor alespoň nějaký příjem, dává přednost vytvoření portfolia cenných papírů, aby získal stabilní příjem.

Principy tvorby investičního portfolia

Aby se investice vyplatily a přinesly vysoké příjmy, musíte při sestavování investičního portfolia věnovat pozornost následujícím ukazatelům:

• Kvalitní. Při výběru investičních nástrojů věnujte pozornost podstatě projektu nebo emitentovi cenných papírů. Musí odpovídat realitě, to znamená, že projekt musí mít reálný základ, a ne fikci, která není předurčena k uskutečnění, a emitenta musíte pečlivě prostudovat (včetně historie jeho vzniku a počtu vydaných cenných papírů). );
• Spolehlivost. Vybírejte pouze známé společnosti, ve kterých jste si jisti. Je dobré, když jsou na trhu déle než pět let a vyvíjejí se stabilním tempem;
• Důvěřujte odbornému konzultantovi. Pokud investování nerozumíte, neměli byste to dělat sami. Ztratíte pouze svá investovaná aktiva;
• Počáteční malý příjem. Začněte s konzervativním typem investování. Pokud tento krok dokončíte úspěšně, můžete přejít k mírnému investování;
• Konzistence. Je lepší, když je příjem stabilní a ne nepravidelný. To vám pomůže správně vést další činnosti a nezůstane bez peněz;
• Likvidita. Vyberte si taková aktiva, kterých se můžete kdykoli zbavit. Portfoliové investování do akcií je toho skvělým příkladem.

Strategie řízení investičního portfolia

V závislosti na vašem času a přání získat maximální příjem můžete použít jednu z investičních technik:

• Pasivní. V tomto případě není potřeba denně sledovat proces akumulace. Vložili jste peníze na účet a na konci období si je vzali zpět. Tento druh investice zahrnuje příjem malého příjmu kvůli skutečnosti, že nekontrolujete transakce. Můžete otevřít bankovní vklad nebo svěřit vedení účtu kvalifikovanému konzultantovi;
• Aktivní. Vše závisí na vašem osobním zásahu do procesu pohybu cen aktiv. Neustálým prodejem nebo nákupem různých aktiv můžete dosáhnout rychlých výsledků. Vysoký příjem z úspěšných transakcí je zaručen. Tento způsob investování je vhodnější pro kompetentní specialisty, kteří znají všechny složitosti trhu. Aktivní se může stát i přímé investování v tom smyslu, že vlastník kapitálu je neustále zapojen do života rozběhnutého projektu. Neustále se zajímá o probíhající činnosti a provádí úpravy v různých fázích.

Co může ovlivnit změny ceny investičních nástrojů

Investováním do určitého aktiva (a častěji do cenných papírů) můžete zaznamenat pokles nebo růst ceny. To může být způsobeno volatilitou trhu. Ukazatel charakterizuje běžný průběh vývoje procesu nákupu a prodeje cenných papírů účastníky trhu.

Ke změnám cen přispívají i další faktory:

• Objekty portfoliových investic. Akcie, dluhopisy, futures, opce – všechna tato aktiva a mnoho dalších fungují na trhu odlišně a mění svou hodnotu v závislosti na emitentovi, počtu emisí nebo kusů v oběhu;
• Činnosti emitenta. Různé oblasti jsou účastníky trhu vnímány odlišně. Mnozí jsou připraveni investovat do cenných papírů společností produkujících ropu, ale ne každý rád podporuje zemědělství;
• Situace v zemi. Krize tlačí ceny většiny aktiv dolů. Naopak, když se podnikání firmy díky ekonomickému růstu zlepšuje, hodnota jejího majetku se zvyšuje;
• Vnitřní pozice společnosti. Pokud má společnost nějaké potíže, může to poškodit cenu jejích aktiv. Tato situace nastává v případě neúspěšně uzavřených smluv s partnery a v důsledku toho snížení reputace společnosti. To přispívá k odlivu kupujících akcií a poklesu jejich hodnoty.

Jak investovat do investičního portfolia

Pokud se chcete stát portfoliovým investorem, je povinné provést následující kroky:

• Stanovení investičních cílů. Musíte se rozhodnout, kterými investicemi se budete zabývat – s nízkým výnosem nebo s vysokým rizikem. Na tom závisí váš budoucí zisk. Pokud chcete mít malou stabilní návratnost portfoliových investic, pak je to jeden cíl a získat maximální částku za pár hodin je druhý;
• Volba strategického směru (pasivní nebo aktivní investování). Pokud chcete sami ovládat transakce, stanete se účastníkem aktivního investování. Když převádíte prostředky pod správu jiné společnosti, je tento typ investice pasivní;
• Studium rysů akciového trhu. I když za vás všechny operace provede odborník, nebude zbytečné znát některé důležité součásti tohoto procesu. Tímto způsobem můžete přinést svůj vlastní nápad do tvorby portfolia ke schválení konzultantem;
• Posouzení ziskovosti portfolia. Musíte pochopit, jak efektivní je vytvořený balík cenných papírů. Pokud lze některé nástroje vyměnit za účelem získání větších výhod, pak by to nemělo být zanedbáno;
• Zkoumání proveditelnosti nástroje. Během investičního procesu se některé nástroje mohou stát ztrátovými, je třeba je vyloučit ze seznamu objektů generujících příjem. Za tímto účelem musíte pravidelně kontrolovat složení svého portfolia.

Rizika portfoliových investic

Portfoliové investování je považováno za nejvýnosnější pro získání průměrného příjmu. Rizika jsou minimalizována díky velkému množství investičních objektů. V případě ztrát z jednoho nástroje vám ostatní umožní udržet příjem.

I to se však vyznačuje určitými riziky:

• Aktovka není správně sestavena. Pokud investujete pouze do rizikových cenných papírů, nemusíte mít vůbec žádný příjem. Investiční objekty je nutné kombinovat tak, aby riziko ztráty prostředků bylo minimální;
• Čas vstoupit na trh. Pokud jste koupili akcie za jejich maximální cenu, pak je nepravděpodobné, že je budete moci prodat bez ztráty. Hlavním pravidlem investování na akciovém trhu je nakupovat cenné papíry v okamžiku, kdy ostatní prodávají. To vám umožní nakupovat aktiva za nejnižší cenu;
• Rychlost inflace. Pokud jste zvolili konzervativní typ investice, pak rostoucí ceny v zemi mohou znamenat, že nic nevyhrajete;
• Činnosti v rámci emitenta. Některé společnosti emitující cenné papíry se mohou sloučit do jedné, nebo naopak společnost opustit jako samostatný subjekt. V tomto případě se cena akcií může změnit prudce a ne k lepšímu, a proto si k vytvoření portfolia vybírejte pouze prověřené korporace;
• Přílišná emocionalita investora. Investor, který se aktivně podílí na investičním procesu, se musí spoléhat na chladné kalkulace z každé transakce, nikoli na vlastní zkušenosti. Ty se nejčastěji stávají příčinou ztráty finančních prostředků, což má za následek negativní dojem o akciích resp.

Zahraniční portfoliové investice

Pro investiční účely můžete využít nejen zahraniční.

Vlastník kapitálu musí být extrémně opatrný a spoléhat se na následující zásady:

• Povědomí o činnosti zahraniční korporace. Takové společnosti jsou obvykle méně náchylné k ekonomickým událostem a často poskytují garantovaný příjem. Je důležité porozumět tomu, jak podnik funguje a vyhodnocovat prognózy jeho dalšího vývoje. Úspěch přímých zahraničních investic zcela závisí na tomto bodě;
• Výběr správné země pro investici. Je nutné si uvědomit, že ne všechny země zaujímají ve světě stabilní pozici. Na tom závisí domácí ekonomika a výroba;
• Znalost fungování samotného trhu. Jeho volatilita se může lišit od volatility v Rusku. Princip fungování má také své vlastní vlastnosti, na které je třeba si zvyknout.

Podle definice Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj přímé zahraniční investice (FDI) znamená pohyb kapitálu a zdrojů s cílem navázání pevných ekonomických vztahů, organizování výroby zboží a služeb na území hostitelské země a získání práva ovládat podnik. Mezinárodní pohyb kapitálu ve formě přímých investic má dlouhodobý charakter a je uskutečňován zpravidla v rámci nadnárodních korporací. Přímé investice navíc tvoří základ politiky mezinárodních korporací na globálním trhu. Poskytují jim buď plné vlastnictví zahraničních podniků, nebo držení takové části základního kapitálu, která zajišťuje faktickou kontrolu ze strany investora. Zpravidla se jedná o investice, ve kterých zahraniční investor vlastní alespoň 25 % základního kapitálu vkládané společnosti.

V USA, Německu a Japonsku jsou za přímé investice považovány ty, které pokrývají 10 % nebo více základního kapitálu a poskytují příležitost kontrolovat podnik.

Podle klasifikace UNCTAD, Přímé zahraniční investice zahrnují:

nabytí balíku akcií podniku zahraničním investorem ve výši nejméně 10–20 % z celkové hodnoty deklarovaného základního kapitálu;

reinvestice zisku z činnosti určeného podniku;

vytváření společných podniků - účast národních a zahraničních partnerů na investicích;

uzavírání licenčních smluv – převod patentovaných informací, know-how, průmyslových vzorů a užitných vzorů, ochranných známek a servisních značek atd. zahraničním investorem;

smlouvy o převedení podniku do správy zahraničních společností v sektoru služeb (hotely, stravování, doprava atd.), přičemž potřebné zkušenosti a znalosti jsou předávány manažerům, tzn. jsou prováděny „investice do lidí“.

Přímé zahraniční investice stále více vstupují na zahraniční trhy v podobě fúzí a akvizic místních společností.

Fúze nastává, když jsou operace a majetek dvou společností sloučeny a umístěny pod kontrolu nové společnosti, která je ve společném vlastnictví akcionářů původních společností.

Akvizice nebo převzetí nastane, když jedna společnost získá kontrolu nad jinou tím, že získá většinový hlasovací podíl.

Nejběžnějšími formami přímých zahraničních investic v zemích s transformující se ekonomikou je vytváření dceřiných společností a společných podniků.

NA portfolia Investice (IP) podle UNCTAD zahrnují investice do nákupu akcií, což dává investorům právo pouze na dividendy, ale neovlivňuje fungování podniku. Obvykle představují méně než 10 % celkového základního kapitálu. V řadě zemí (například Německo, Velká Británie) je tato hranice 20 %.

Mezinárodní portfoliové investice se dělí na:

investice do cenných papírů zajišťujících účast na kapitálu,– akcie, akcie, ADR (americké depozitní certifikáty pro zahraniční akcie uložené (uložené) v amerických bankách a potvrzující účast depozitáře (vlastníka těchto akcií) na kapitálu podniků);

dluhopisy– dluhopisy, vlastní směnky, vlastní směnky, které dávají jejich držiteli právo na zaručený pevný peněžní příjem; pokladniční (státní) poukázky, depozitní certifikáty (zvláštní státní půjčkové dluhopisy), akcepty bankéřů (dohoda banky o zaplacení směnky ve stanovené lhůtě), opravňující jejich majitele k určitému datu obdržet pevný peněžní příjem; finanční deriváty (finanční smlouvy na určité období), které osvědčují právo vlastníka prodat nebo koupit primární cenné papíry.

Hlavními důvody pro umístění a zvýšení investic v zahraničí jsou možnost rozšíření prodejních trhů, získání přístupu k levným zdrojům, pořízení majetku a také touha umístit kapitál do cenných papírů, ve kterých přinese maximální zisk při přijatelné míře rizika.

Pro hostitelskou zemi mají PZI řadu výhod :

Za prvé, slouží jako zdroj kapitálu pro investice do výroby zboží a služeb, zajišťují růst exportu, transfer (převod) technické pomoci, know-how, pokročilé metody řízení a marketingu.

Za druhé, zahraniční investice na rozdíl od zahraničních půjček a úvěrů nezatěžují vnější dluh země navíc, ale naopak přispívají k získávání prostředků na jeho splácení.

Třetí, PZI přispívají k co nejefektivnějšímu začlenění národního hospodářství do světového hospodářství prostřednictvím rozšiřování vnějších kontaktů a různé průmyslové, vědecké a technické spolupráce.

Čtvrtý , růst globalizačních procesů přispívá k rozvoji lidského kapitálu, nárůstu PZI v sociální sféře, medicíně a školství.

za páté, rozvoj jedné výroby určuje rozvoj příbuzných podniků, posiluje se socioekonomická stabilita a zmírňuje se kriminální situace, roste zaměstnanost a příjmy díky zaměstnancům podniků přímé investice a rozšiřuje se daňový základ hostitelské země.

Mezi negativní vlivy přímých zahraničních investic lze rozlišit:

protisoutěžní praktiky používané dceřinými společnostmi TNC;

zneužívání praxe používání transferových (domácích) cen nadnárodními společnostmi, což negativně ovlivňuje platební bilanci hostitelské země;

vytlačení národních výrobců a potlačení národního podnikání;

různé druhy ústupků nadnárodním korporacím, zejména při výrobě exportních produktů, jim umožňují vyhnout se požadavkům na regulaci pracovněprávních vztahů a životního prostředí.

Portfoliové investice mají také pozitivní a negativní dopady.

NA pozitivní účinky portfoliové investice zahrnují:

příliv cizí měny;

zvýšení kapacity akciového trhu a v důsledku toho snížení úrovně bankovních úroků.

Negativní účinky pro ekonomický růst jsou následující. Portfolioví investoři, kteří vstoupili na trh spekulativních cenných papírů, zvyšují výkyvy ekonomických podmínek. Ekonomika se stává nestabilní a ztrácí část svého HDP. Směnný kurz národní měny se prudce mění, což zhoršuje finanční situaci země.

Běloruská republika, stejně jako ostatní postsovětské republiky, čelí nedostatku vlastního kapitálu k transformaci ekonomiky a potřebě přilákat kapitálové fondy ze zahraničí. V roce 2005 tak zahraniční investice v Bělorusku tvořily pouze 2 % prostředků potřebných pro investice. Potenciální potřeba běloruské ekonomiky po zahraničních investicích na období 2006 až 2010 se odhaduje na 15,5 miliardy amerických dolarů.

V naší ekonomice dominuje akumulovaný kapitál z Ruska (18,9 % celkových investic), Německo tvoří 13,7 %, USA – 8,5 % a Spojené království – 7,9 %.

Začátek éry globalizace všech procesů, především ekonomických, staví řadu podnikatelů a investorů před úkol vybrat ten nejefektivnější obchodní model, který odpovídá duchu doby. Vznik nových forem obchodních modelů, jako jsou on-line maloobchodníci (Amazon.com, eBay, Alibaba, TaoBao), davové investiční platformy, které nabývají na síle v inovativním sektoru, stejně jako faktická absence jakýchkoli hranic pohyb kapitálu, intelektuálních zdrojů a znalostí představuje pro mnoho tradičních forem podnikání obtížný úkol přežít ve vysoce konkurenčním podnikatelském prostředí.

K tomu bychom měli přidat zrychlený vývoj nových technologií řízení kapitálu (s využitím nejnovějších investičních metod prostřednictvím komunikačních sítí), distribuci finančních toků nejen prostřednictvím tradičních bankovních struktur, offshore ziskových center, ale také prostřednictvím elektronických směnárenských a aukčních platforem, platební systémy atd. .d. V této souvislosti dostávají známé pojmy jako přímé portfolio a další investice zcela jiný význam a poskytují nové jedinečné příležitosti pro investory.

Aby bylo možné efektivně řídit podnik a činit manažerská rozhodnutí adekvátní aktuálním podmínkám, je nutné jasně porozumět tomu, co jsou přímé a portfoliové investice, a logice jejich vzájemného vztahu a vnějších podmínek. Především je třeba připomenout, že přímé a jejichž definice prezentovaná v akademické vědě je již dávno zastaralá, protože vzájemné pronikání finančního a průmyslového kapitálu mezi nimi již dávno smazalo jakékoli hranice.

V obecné definici přímé investice představují investici kapitálu přímo do samotného podnikání, úplnou kontrolu nad ním a veškerými výrobními a finančními toky. Tato kontrola může být navíc nastolena jak přímou koupí společnosti, tak prostřednictvím technologií pro získání kontrolního nebo blokačního podílu (jak na volném trhu, tak i mimoburzovně) prostřednictvím stejných přímých portfoliových investic.

Portfoliové přímé investice představují primární investici kapitálu do finančních nástrojů s cílem dosáhnout zvýšení jeho hodnoty v daném časovém období.

Pokud mluvíme o jejich vlastnostech, charakteristiky přímých investic a portfoliových investic jsou do značné míry podobné v tom, že investice kapitálu přímo do podnikání i do cenných papírů umožňují:

• Dosažení zisku v daném okamžiku
• Principy diverzifikace finančních investic— portfoliové a přímé investice
• Rizika(cm. ) , vlastní jak reálnému sektoru ekonomiky, tak jeho finanční složce
• Řízení finančních toků jak v produkčním aktivu, tak v aktivech zahrnutých do investičního portfolia
• Míra odborné a ekonomické způsobilosti ve věcech související s provozováním konkrétního podnikání nebo účastí na jeho řízení vstupem do základního kapitálu

Zde také stojí za zmínku, že přímé a portfoliové investice jsou velmi účinným mechanismem pro přerozdělování kapitálu z nekonkurenčních a zastaralých sektorů ekonomiky a firem do perspektivnějších a inovativnějších typů podnikání.

Rozdíl mezi portfoliovými investicemi a přímými investicemi spočívá především v tom, že portfoliový investor může pomocí likvidnějších instrumentů vždy rychle přeskupit aktiva ve svém portfoliu, což investor, který si koupil továrnu, obchodní řetězec, samozřejmě není možné. nebo nemovitosti. Vždy je například snazší umístit balík akcií v IPO na burzu, než najít přímého kupce, který může také požadovat výraznou slevu.

Na druhou stranu hlavní pozitivní rozdíl mezi přímými a portfoliovými investicemi spočívá v tom, že vlastník skutečně fungujícího podniku je méně vystaven tržním rizikům spojeným s kolísáním cen na burzách.

Shrneme-li to, co bylo řečeno, je třeba dojít k závěru, že přímé a portfoliové investice a jejich mechanismus působení mají více podobností než rozdílů, což praxe skutečně potvrzuje. Například mnoho společností a korporací má speciální divize zabývající se tvorbou a správou portfolia cenných papírů jak pro společnost samotnou, tak pro podnikání jejích partnerů a konkurentů.

Přímé portfolio a zahraniční investice do ruské ekonomiky

Období formování moderní ruské ekonomiky je relativně krátké, ale nashromážděné podnikatelské zkušenosti a znalosti do značné míry postačují k tomu, aby bylo možné hovořit o existenci základních předpokladů pro rozvoj investičního podnikání.

Předchozí období rozvoje investičního průmyslu, od šekové (voucherové) privatizace až po „zlaté“ období ruského akciového trhu (před začátkem krize 2008-2009), jsou také z velké části způsobena tím, že zahraniční přímé a portfoliové investice tvořily poměrně významnou část ruského investičního trhu.

Například do roku 2009 dosahoval podíl zahraničních investorů na akciových aktivech kotovaných na MICEX 40-45 % (podle agentury RBC).

Zde je však nutné učinit jedno malé upřesnění. Statistiky týkající se zahraničních investic zohledňují pouze konečné místo určení peněz ze zahraničí a nezohledňují jejich skutečný původní původ.

Zahraniční investice by proto měly být považovány (asi z více než 70-80 %) za finanční aktiva samotných ruských společností. Tyto peníze jsou repatriovány z offshore jurisdikcí pro investice do domácích podniků.

Kromě toho značná část zahraničních peněz preferovala portfoliovou formu investic, do značné míry se obávala tržního rizika přímých investic do ruské ekonomiky a nedostatku záruk na bezpečnost vlastnických práv. Portfoliové investice a přímé investice ruského i zahraničního původu však sehrály významnou roli v růstu národního hospodářství před začátkem krize v letech 2013–2014, které poskytovaly průměrný růst HDP o 3–4 %.

Hovoříme-li o sektorech ekonomiky a nástrojích pro investování kapitálu ze strany zahraničních investorů, nejzřetelněji se projevil rozdíl mezi portfoliovými investicemi a přímými investicemi. Největší poptávka byla po aktivech (akciích) zastupujících sektor ropy a zemního plynu (Gazprom, Lukoil, Jukos, Surgutněftegaz, Uralkali), bankovnictví (Sberbank, VTB) a průmysl (NLMK, MMK, ChTZ, KAMAZ).

Reálný sektor byl reprezentován částečnou účastí investorů na projektech těžby ropy (Sachalin-1, 3 projekty, plynovod Nord Stream-1, nákup TNK BP) a na několika strojírenských projektech (např. Auto VAZ, Superjet 100, šroubováková montáž automobilů v Kaluze nebo Vsevolozhsku atd.).

Na závěr tématu pár slov o tom, že definice přímých a portfoliových investic se dnes stala téměř libovolnou a investiční fond se za určitých podmínek může stát vlastníkem velkého podniku, společnosti, stejně jako každý podnikatel stejným způsobem (někdy aniž by si to uvědomoval) může být běžný portfolio manažer. Hlavním tajemstvím jsou stanovené cíle, které tvoří konečnou představu investora o tom, kam a jak investovat svůj kapitál.

Přímé a portfoliové investice– druhy investic do rozvoje podniku nebo společnosti.

Pod přímé investice Obecně se připouští, aby se rozuměly investice do kapitálu korporace za účelem dosažení zisku a získání práva podílet se na řízení její činnosti. Zajišťují dlouhodobý vztah mezi partnery a kontrolu nad obchodní organizací.

Portfoliové investice– investování kapitálu do akcií zahraničních společností bez získání kontrolního podílu atd. Cílem je získat zvýšený kapitálový výnos v důsledku daňových výhod, změn směnných kurzů, kurzů akcií atd. Portfoliové investování je zřídka dlouhodobé, často je spontánní a nepředvídatelné.

Hlavní rozdíl mezi přímými investicemi a portfoliovými investicemi spočívá v tom, že u přímých investic může společnost počítat se všemi druhy podpory ze strany investora: financování rozvoje podniku, pomoc při strategické správě atd. Pokud jde o portfoliové investice, zde investoři nemají možnost řídit podnik a činit rozhodnutí související s jeho prací.

Za příklad přímé investice můžeme považovat investora, který pořizuje zařízení na výrobu těstovin za účelem následné výroby a prodeje tohoto produktu. Pokud mluvíme o investorovi, který kupuje akcie Gazpromu, ale nehodlá se podílet na řízení podniku a očekává příjem v souladu s počtem nakoupených akcií, pak je tento investor portfoliovým investorem. Stojí za zmínku, že přímé investování je mnohem výnosnější než portfoliové investování.

54 Otázka Fáze portfoliových investic

Investiční portfolio- soubor reálných nebo finančních investic. V užším smyslu se jedná o soubor cenných papírů různých typů, různých období platnosti a různého stupně likvidity, vlastněných jedním investorem a spravovaných jako jeden celek:

První etapa zahrnuje identifikaci investičních cílů, které jich mohou dosáhnout. Cíle portfoliových investic mohou být velmi odlišné: -přijímání příjmů; -podpora likvidity; -vyrovnání aktiv a pasiv; - plnění budoucích závazků; -přerozdělení majetku; -účast na řízení činnosti konkrétního subjektu; - úspora nashromážděných finančních prostředků atd.

Podstata Druhá fáze(analýza nebo hodnocení aktiv) je identifikovat a studovat vlastnosti těch z nich, které nejvíce přispívají k dosažení sledovaných cílů.

Třetí etapa(tvorba portfolia) zahrnuje výběr konkrétních aktiv pro investování, jakož i optimální rozložení vloženého kapitálu mezi ně v odpovídajícím poměru. Tvorba investičního portfolia je založena na řadě základních principů, z nichž nejvýznamnější jsou: - soulad typu portfolia se stanovenými investičními cíli; - dodržování přijatelné úrovně rizika; - zajištění ovladatelnosti atd.

Čtvrtá etapa(výběr a implementace adekvátní strategie správy portfolia) úzce souvisí s investičními cíli. Portfoliové strategie používané při investování do finančních aktiv lze rozdělit na aktivní, pasivní a smíšené. Aktivní strategie zahrnují vyhledávání podhodnocených instrumentů a častou restrukturalizaci portfolia v souladu se změnami tržních podmínek. Implementace aktivních strategií vyžaduje náklady spojené s průběžnou analýzou a monitorováním trhu, stejně jako s nákupními/prodejními transakcemi během restrukturalizace portfolia. Pasivní strategie vyžadují minimum informací a tudíž nízké náklady. Smíšené strategie, jak název napovídá, kombinuje prvky aktivního a pasivního ovládání. V tomto případě se pasivní strategie používají ke správě „jádra“ neboli hlavní části portfolia a aktivní – zbývající část (obvykle ta riziková).

Poslední fáze zahrnuje pravidelné hodnocení výkonnosti portfolia jak ve vztahu k obdrženým výnosům, tak ve vztahu k souvisejícímu riziku.

Během renesance se z florentských medicejských obchodníků, unavených obchodováním, stali „penězoměnci“ investující peníze do rozestavěných nemovitostí a mladých podniků. I během tohoto období se stalo „módní“ nakupovat monopoly – cenné papíry, které vám umožňují zapojit se do jakéhokoli odvětví bez zásahů konkurence.

Dnešní trh se skládá z milionů obchodů denně. Každý den vznikají a krachují tisíce podniků. Akcie mnoha z nich, stejně jako cenné papíry zemí a odvětví, jsou kotovány (mají jednotnou cenu) na burze.

Přímé investice

Portfoliové investice

finanční "bar"

Využívá jej mnoho zkušených investorů, kteří si nechávají až 90 % svého „rozpočtu“ v hotovosti a státních dluhopisech. Malá část úspor je uložena v nejrizikovějších instrumentech, akciích rozvojových společností a jejich akciích.