Lo que es predeterminado en términos simples. Vea qué es "Predeterminado en Rusia (1998)" en otros diccionarios
El 17 de agosto de 1998 se anunció un incumplimiento técnico de las obligaciones de la deuda pública (negativa a cumplirlas), simultáneamente con la devaluación del rublo. Se congelaron pagos de decenas de miles de millones de rublos en obligaciones de deuda y la moneda nacional se debilitó varias veces en cuestión de semanas.
quien es culpable
Se está discutiendo la cuestión de la inevitabilidad de la crisis de 1998 y el anuncio del default, y la búsqueda de los culpables continúa. Uno de los mitos es que los "liberales" en el gobierno (el término se usa como una palabrota) solo se dedicaron a saquear el presupuesto. La posición de estos "liberales" maliciosos: "el estado debe servir a los negocios globales, no a la gente", dijo el jefe del Instituto para Problemas de Globalización en una conferencia de prensa el 15 de agosto.
Otro mito es que la crisis en la forma que observamos estaba predeterminada y era imposible evitarla. “La crisis era inevitable”, dijo Evgeny Yasin, supervisor científico, en una conferencia de prensa el 16 de agosto. Por lo tanto, no hay nadie a quien culpar. “Éramos los segundos en la fila después de Asia”, dice Yasin. “No del todo”, objetó Yakov, quien fue Ministro de Economía en el 98. Esto sería justo si la crisis fuera sistémica. Pero no lo fue, como lo demuestra la rápida recuperación de la economía y las finanzas tras la suspensión de pagos y el colapso del rublo. La crisis fue provocada por contradicciones relacionadas con las autoridades, el sistema de gestión, cree Urinson, y no era inevitable "durante el trabajo normal" y la adopción de las reformas propuestas por el gobierno.
Antecedentes de la crisis
La situación financiera y económica en 1998 siguió siendo difícil. El declive transformacional de la economía tras el colapso de la URSS y la transición a una economía de mercado continuó hasta 1996, alcanzando el 40%. El crecimiento del PIB de un miserable 1,7% solo se esbozó en 1997, dijo el 14 de agosto en una conferencia de prensa en RIA Novosti, el presidente del Consejo de Supervisión Sergey, quien en ese momento era presidente.
No era posible lanzar el crecimiento económico, los ahorros no se transformaban en inversiones, el capital se iba de Rusia. “Todos intentaron “sacudir” el presupuesto, lo consideraron un barril sin fondo”, recuerda Dubinin.
En 1994, se tomó la decisión de prohibir la financiación de emisiones del presupuesto, y con enormes esfuerzos en 1995 el presupuesto estuvo casi equilibrado, recuerda el vicerrector para el Desarrollo Innovador Sergey, que entonces era el asesor económico del presidente, y luego participó en la labor de la comisión que investiga las causas del default. Si en 1992 el déficit presupuestario era del 24,7%, en la primera mitad de 1998 se redujo al 6,2%, señala Dubinin. Pero el controlado por la izquierda bloqueó las medidas de austeridad introducidas por el gobierno, señaló Urinson, por lo que no fue posible lograr un déficit completo. Además, la elección de Yeltsin como presidente en 1996 provocó nuevos gastos presupuestarios, señaló Yasin.
El déficit presupuestario crónico condujo al hecho de que Rusia aumentó sus préstamos en los mercados interno y externo. La deuda interna alcanzó el 18,7% del PIB, externa, el 7,6% del PIB, la deuda externa de la Unión Soviética, cuyo sucesor fue Rusia, el 15,2% del PIB, señaló Dubinin.
Según el Banco de Rusia, en 1998, los pasivos frente a no residentes en el mercado GKO-OFZ (obligaciones gubernamentales a corto plazo y bonos de préstamos federales) y el mercado de valores superaron los 36.000 millones de dólares, y el importe total de los pagos estatales a favor de los no residentes se acercaron a los 10.000 millones de dólares al año. Al mismo tiempo, las reservas del Banco Central ascendían a $ 24 mil millones. El sistema bancario de Rusia era débil; a fines de 1997, los activos totales de las instituciones de ahorro y crédito nacionales ascendían a alrededor de $ 20 mil millones, señala Silvestrov. Además, los bancos experimentaron constantemente una escasez de fondos.
Al mismo tiempo, las autoridades adhirieron a una política monetaria restrictiva, combatieron la inflación y aquí se logró el éxito: si en 1992 el aumento del índice de precios al consumidor (IPC) fue del 2509%, entonces en 1997 fue del 11,2%.
Para esto, una sobreestimación Bueno rublo. Solo en 1992-1995, el tipo de cambio real del rublo (es decir, teniendo en cuenta la inflación) se multiplicó por 20. Y posteriormente se fijó en el "corredor de divisas" en este nivel. Esto significa que las importaciones se han vuelto 20 veces más baratas, mientras que las exportaciones se han vuelto menos rentables. Esta fue una de las principales razones de la opresión de la producción rusa.
En el año anterior al default, la situación económica externa empeoró. Los precios del petróleo comenzaron a caer. En 1997, el petróleo costaba entre 25 y 28 dólares por barril, y el 18 de agosto de 1998 costaba sólo 7,8 dólares, señaló Silvestrov. En el verano de 1997, la balanza de pagos de Rusia se volvió negativa, señala Dubinin.
A finales de 1997 estalló la crisis financiera asiática. Fue acompañado por la retirada de capital de los mercados de los países en desarrollo por parte de inversores globales, por lo que la evaluación del riesgo de los valores rusos aumentó considerablemente. El costo del servicio de los préstamos comenzó a aumentar. Para el 1 de diciembre, las tasas de GKO-OFZ aumentaron del 20% al 40%. Para el segundo trimestre de 1998, esta cifra alcanzó el 50% y siguió creciendo. El gobierno tuvo que hacer nuevos préstamos para pagar los antiguos, es decir, se formó una pirámide financiera clásica en el mercado GKO. “La mayor parte de los ingresos presupuestarios se gastó en mantener esta pirámide”, dijo Silvestrov.
En agosto de 1998, el gobierno decidió aumentar bruscamente, de 6.000 millones de dólares a 14.000 millones de dólares, el límite del endeudamiento externo de Rusia en el año en curso. De hecho, tal decisión evidenciaba la imposibilidad de financiar el presupuesto con fuentes internas.
se derrumbó el 11 de agosto citas valores rusos en intercambios. Los bancos comenzaron a comprar activamente la moneda. El 13 de agosto, la calificación y S&P rebajó la calificación crediticia a largo plazo de la Federación Rusa. Al mismo tiempo, se publicó un artículo de un financiero en el que anunciaba la inevitabilidad del colapso de la "pirámide GKO". Según Dubinin, después de leer esta publicación, inmediatamente compró un boleto de avión desde Italia, donde estaba de vacaciones, a Moscú. Comenzó un dumping masivo de GKO-OFZ, los depositantes comenzaron a retirar dinero y cambiar rublos por dólares en efectivo. El ataque al mercado de deuda ya la moneda nacional provocó una amarga decisión de suspensión de pagos.
¿Había otras opciones?
Las propuestas de devaluación se hicieron en 1996 y 1997, recuerda Silvestrov.
Fue posible "liberar" el rublo a fines de 1997, señala Dubinin. Pero esto no se hizo, ya que primero era necesario aumentar los ingresos fiscales y reducir el déficit del presupuesto estatal. Además, temían la quiebra del sistema bancario: los bancos en Rusia compraban GKO para clientes extranjeros a título de opción, y con una fuerte subida del dólar no podrían cumplir con sus obligaciones, señala Dubinin.
La financiación de emergencia del Fondo Monetario Internacional () también podría salvar la situación, añade. El primer tramo del FMI por valor de 4.800 millones de dólares se recibió la víspera del incumplimiento, pero no fue suficiente. Según Urinson, fueron alrededor de $ 30 mil millones en total.
Si a Rusia se le hubiera dicho cuánto, cuánto está gastando ahora para salvar a Grecia, no se habría producido ningún incumplimiento, sugiere Dubinin.
En 1998, todavía había una opción: o una suspensión de pagos o una devaluación instantánea, señala Urinson. Se planeó colapsar el rublo en un 10-15%, pero se temía que este no sería el final del asunto y la caída sería del 30-40%.
Lecciones y resultados
El resultado principal: todos los temores vividos por las autoridades financieras se hicieron realidad, y en mucha mayor medida y al mismo tiempo. Como resultado, la confianza de los inversionistas extranjeros y la población en la moneda nacional y el sistema bancario se vio socavada durante mucho tiempo, el gobierno y el jefe del Banco Central fueron reemplazados. El rublo cayó bruscamente: si el 15 de agosto de 1998 el tipo de cambio oficial del rublo frente al dólar estadounidense era de 6,29 rublos por dólar, entonces el 1 de septiembre de 1998 - 9,33 rublos, el 1 de octubre - 15,91 rublos, el 1 de enero de 1999 - 20,65 rublos.
Esto provocó un aumento de la inflación, la quiebra de muchas pequeñas y medianas empresas y varios bancos, incluidos los más grandes, la pérdida de los depósitos de los ciudadanos y una disminución del nivel de vida de la población en general. La población pagó por el incumplimiento, admite Urinson.
Al mismo tiempo, la transición al método de mercado de formación del tipo de cambio resultó ser beneficiosa para la economía. Dado que había una gran cantidad de capacidad de producción infrautilizada en Rusia,
Clásicamente, la devaluación ha dado impulso al desarrollo de empresas que trabajan para la exportación o compiten con las importaciones. La caída del rublo en 4,5 veces llevó al equilibrio de la balanza de pagos, agrega Yasin. “La solución fue dar un paso al costado y dejar que el mercado funcionara”, recuerda.
Después de la crisis, inmediatamente comenzó la recuperación, el crecimiento del PIB, sin precedentes desde 1990, señala Yasin. Esto fue facilitado por los fondos asignados a la industria por el gobierno de Primakov del préstamo del FMI y el crecimiento de los precios de exportación en el futuro, agrega Urinson. El crecimiento de la producción provocó un aumento de los ingresos de la población, y apenas un año después de la crisis se restableció el nivel de vida anterior a la crisis.
El rublo se hizo flotante. Mayor disciplina presupuestaria. “Se sentaron las bases para un mayor crecimiento económico”, está convencido Dubinin. En su opinión, la crisis mostró que la estabilización monetaria debe implementarse simultáneamente con la estabilización presupuestaria, el sistema bancario debe estar bien regulado y la política monetaria óptima debe ser un tipo de cambio flotante determinado diariamente sobre una base de mercado. Y la crisis actual ha demostrado que se han aprendido las lecciones del default de 1998, resumió Dubinin. Para la crisis de 2008, Rusia ya tenía experiencia y herramientas para contrarrestar, señala Silvestrov.
Pero las oportunidades abiertas por la devaluación se agotaron en 2003, cuando las autoridades "resolvieron algunos problemas" con los negocios, y los precios del petróleo subieron y el gobierno no pudo contar con el mercado, concluye Yasin.
Pero aquí Rusia fue defraudada por la macroeconomía. Los precios mundiales de las materias primas y el petróleo comenzaron a hundirse, cuya venta era la principal fuente de divisas para el presupuesto ruso. En el cuarto trimestre de 1997, la confianza del mercado se deterioró drásticamente como resultado de la crisis asiática que estalló en julio de 1997 y capturó no solo a todo el sudeste asiático, sino que también se propagó en oleadas por todo el mundo. Como resultado, los inversores extranjeros comenzaron a comprar menos GKO-OFZ, la entrada de dinero se secó. En 1994-1997, el 80%-95% de la emisión generalmente se colocaba en subastas primarias, en 1998, alrededor del 20%-40%, según los datos del MICEX, el Banco Central y AK&M. Tenía que cubrir obligaciones del presupuesto estatal, y ya estaba en déficit. En noviembre de 1997, el rublo ruso fue objeto de un ataque especulativo. El Banco Central de Rusia protegió el valor de la moneda, perdiendo casi 6.000 millones de dólares en reservas de divisas, que cayeron de 23.100 millones de dólares en el tercer trimestre de 1997 a 17.800 millones de dólares en el cuarto trimestre de ese año. Quedó claro que la música no duró mucho. Incluso un préstamo del FMI en 1998 de más de $ 4 mil millones no salvó la situación: el dinero se necesitaba para muchas cosas, no solo para pagar las obligaciones bajo el GKO-OFZ. Y el gobierno ruso tomó la medida que habían utilizado los bolcheviques 80 años antes: la denegación de pagos, declarando un incumplimiento el 17 de agosto de 1998. En agosto de 1998, se congelaron GKO por un monto aproximado de $37 mil millones a la par o $29 mil millones al precio de colocación. Los inversionistas extranjeros estaban retirando capital febrilmente del mercado ruso, las grandes corporaciones estaban restringiendo sus negocios. Pero no todos lograron arreglar las pérdidas y marcharse. Por ejemplo, el fondo de cobertura Long-Term Capital Management se hundió tanto que se declaró en bancarrota. Incluso la presencia de varios ganadores del Premio Nobel de economía en la junta no ayudó.
Kiriyenko renunció el 23 de agosto y fue reemplazado por Chernomyrdin. En un mes, la dirección del Banco Central renunció.
Natalia Orlova, economista jefe de Alfa-Bank, directora del Centro de Análisis Macroeconómico, cree que el incumplimiento era inevitable y que la economía del país se tambaleó al borde del abismo durante 1991-1997: “La caída de los precios del petróleo en 1998 simplemente hizo imposible continuar expandir la pirámide de la deuda, pero el incumplimiento en sí estaba predeterminado por la enorme cantidad de deuda heredada y la profundidad de la crisis económica de principios de la década de 1990”.
En general, la economía rusa se contrajo un 5%. La profunda devaluación del rublo aumentó la competitividad de la economía rusa y los nichos de mercado liberados de los extranjeros hicieron posible el crecimiento de las empresas nacionales. Orlova dice que la gravedad del default está relacionada con el hecho de que fue el acorde final en la continua recesión económica de los años 90. El crecimiento del 1% se registró solo en 1997, pero no salvó la situación.
1998 por defecto en Rusia sucedió por varias razones y en realidad se convirtió en el resultado de una serie de eventos que tuvieron lugar durante los 5-6 años anteriores a la crisis. Un factor importante en el "estallido de la burbuja" fue la lucha política que se dio en esos años entre los líderes del país, así como las medidas extremadamente ineficaces en cuanto al sistema económico, llevadas a cabo por las autoridades monetarias en tales condiciones.
todo esto ha hecho 1998 por defecto en Rusia un fenómeno inevitable que eventualmente eliminó los desequilibrios destructivos que habían surgido y dio lugar a muchos cambios positivos.
Una de las principales razones del default fue la situación política que imperaba en ese momento en el estado. El actual presidente B. Yeltsin, junto con el Gobierno de la Federación Rusa, buscó reformar todas las esferas de la economía y se adhirió a puntos de vista liberales, i.е. estaba "A FAVOR" de la minimización de la injerencia estatal en la vida privada. La Duma del Estado, por el contrario, estaba controlada por los comunistas, que promovían la igualdad universal y el control estatal total.
En condiciones políticas tan difíciles, la economía se reguló de manera extremadamente irreflexiva, para contenerla, la cantidad de dinero en circulación se redujo severamente: no se pagaron salarios y pensiones, no se cumplieron las obligaciones financieras con las organizaciones presupuestarias, así como las órdenes gubernamentales. . Al mismo tiempo, para mantener los ingresos presupuestarios, las tasas impositivas se mantuvieron en niveles consistentemente altos.
La Duma estatal adoptó presupuestos desequilibrados en los que el gasto público no estaba cubierto por los ingresos correspondientes. Este desequilibrio se eliminó aumentando la deuda del estado como resultado de la emisión de obligaciones GKO. Cuando ocurrió el incumplimiento de 1998 en Rusia, el sistema GKO en realidad se convirtió en, porque. las viejas obligaciones sólo estaban cubiertas por nuevas emisiones. La demanda de tales GKO se vio respaldada por los altos ingresos por intereses, así como por la atracción de capital especulativo del extranjero (para este propósito, se levantaron muchas restricciones a la exportación de capital del país).
Default de 1998 en Rusia y sus consecuencias
El anuncio de default también fue alimentado por un contexto externo negativo: los precios mundiales de las materias primas cayeron significativamente, al mismo tiempo que estalló una grave crisis financiera en el sudeste asiático. Como resultado, el 17 de agosto de 1998, se recibió una notificación de incumplimiento técnico de los bonos del gobierno de la Federación de Rusia, mientras que se canceló la política de contener el tipo de cambio del rublo en un corredor estrecho y se aplicaron los principios de un tipo de cambio flotante. fueron aprobados para reemplazarlo. El tipo de cambio del rublo frente al dólar durante seis meses saltó un 367% desde 6r. hasta 22 rublos.
La política económica analfabeta en el contexto de las fuerzas políticas opuestas en su conjunto resultó ser un fracaso. Aunque la tasa de inflación ha disminuido, este no ha sido el comienzo del proceso de modernización de la economía, el atractivo para la inversión ha disminuido y el estado se ha convertido en un grave violador de las obligaciones monetarias. Además, el segmento manufacturero de la economía entró en declive, el nivel de vida de los ciudadanos se desplomó, la inflación se volvió galopante y el capital, debido al aumento de los riesgos políticos y financieros, fluyó en mayor medida hacia el exterior.
Sin embargo, el incumplimiento de 1998 en Rusia provocó cambios positivos. Por lo tanto, la libre "flotación" del tipo de cambio del rublo tuvo un impacto positivo en la economía en su conjunto, la competitividad de las empresas nacionales (cuyos costos se calculan en rublos) creció tanto en el mercado nacional como en el mundial. Además, se simplificó la acumulación, lo que aumentó la estabilidad del sistema monetario.
Se relajó la regulación monetaria, la cantidad de dinero en circulación dejó de estar limitada por la falta de pago de las prestaciones sociales y se mejoró significativamente la disciplina presupuestaria. Todo esto normalizó la situación del sector financiero y condujo a un aumento de la confianza pública en el Estado.
¿Se podría haber predicho el default de 1998 en Rusia?
Si analizamos el mercado de valores poco antes del default, podemos concluir que la inminente tormenta financiera era muy predecible. Entonces, las tasas de los bonos han ido aumentando todos los días, los precios de mercado han estado cayendo desde octubre de 1997 (es decir, seis meses antes de que se anunciara la negativa a pagar las obligaciones), y el rublo frente al dólar ha estado subiendo desde julio de 1992.
Al observar la dinámica del índice RTS (un instrumento que refleja el movimiento general de los precios de las acciones rusas), era necesario preocuparse incluso en el punto (1), cuando la ola de caída se volvió más grande que la ola de crecimiento anterior. Después de la ruptura a la baja, el precio comenzó a moverse de acuerdo con la definición clásica de tendencia bajista. El default de 1998 en Rusia se anunció el día en que los precios casi habían tocado el “fondo”, e inmediatamente después comenzó la recuperación.
La dinámica del rublo también mostró una clara tendencia al alza durante mucho tiempo, y esta tendencia se ha mantenido desde 1992, cuando se ofrecieron 21 kopeks por dólar.
La tendencia alcista continuó hasta el incumplimiento, y el día de su anuncio, el precio saltó solo un 11,8%, lo que confirma la fuerza del movimiento alcista a largo plazo que ha continuado durante más de un año consecutivo.
Rusia después del colapso de la URSS experimentó serias dificultades financieras. El Estado necesitaba financiamiento externo, pero había problemas con las garantías del servicio de la deuda externa. Se hicieron préstamos tanto internos como externos.
El resultado de esta política financiera fue un endeudamiento público excesivamente elevado. Como resultado, esto condujo al incumplimiento de 1998. En la historia, este día se llama Jueves Negro.
Razones del incumplimiento
- gran deuda pública;
- caída de los precios mundiales de las materias primas;
- situación política del país;
- medidas ineficaces en relación con el sistema económico (emisión de obligaciones estatales de corto plazo);
- crisis de liquidez;
- colapso de las economías asiáticas.
Cronología de eventos
9 de julio — Finalizan las negociaciones con los representantes del FMI en Moscú. Rusia tenía una posibilidad real de obtener 22.600 millones de dólares en dos años.
20 de julio: el FMI decidió transferir el primer tramo de $ 14 mil millones a Rusia. La posibilidad de devaluación del rublo ha disminuido.
5 de agosto: el gobierno decidió aumentar los préstamos externos este año. Esto indica un déficit presupuestario.
11 de agosto: el costo de los valores rusos en las bolsas de valores se redujo drásticamente. Los bancos están comprando divisas activamente. Al anochecer, muchos de ellos suspendieron operaciones.
12 de agosto: debido al crecimiento de la demanda de divisas, se produjo el estancamiento del mercado de crédito interbancario, comenzó una crisis de liquidez. El Banco Central de la Federación Rusa redujo las restricciones a la venta de moneda extranjera a los grandes bancos.
13 de agosto: se llevó a cabo una reunión del Ministro de Finanzas y Vicepresidente del Banco Central con los jefes de los grandes bancos rusos. Las agencias de calificación internacionales han reducido la calificación crediticia de Rusia al valor mínimo.
El gobierno dejó de apoyar el mercado de bonos gubernamentales a corto plazo y se suponía que el mercado de divisas lo manejarían los banqueros.
15 de agosto: el presidente B. Yeltsin regresa urgentemente a Moscú. Se realizó una reunión con la participación de los jefes del Ministerio de Finanzas y el Banco Central, representante de Rusia en las organizaciones financieras internacionales. El Primer Ministro instruyó a desarrollar medidas para normalizar la situación.
17 de agosto - Jueves negro. Hubo un incumplimiento técnico del país, i.е. reconoció su incapacidad para pagar las obligaciones externas e internas. La devaluación se produjo. El rublo frente al dólar ha bajado de precio una vez y media. Las operaciones con GKO han cesado.
Los bancos dejaron de devolver los depósitos.
18 de agosto: dimite el jefe adjunto de la administración presidencial. Tarjetas bancarias "Imperial" del sistema internacional Visa Int. fueron bloqueados.
20 de agosto - El Banco Central garantiza la seguridad de los depósitos de los ciudadanos en todos los bancos. El vicepresidente del Banco Central anunció la negativa a introducir administraciones temporales en los bancos.
23 de agosto - la renuncia de S. Kiriyenko. V. Chernomyrdin fue nombrado presidente interino del Gobierno.
Consecuencias de un incumplimiento
Los inversores extranjeros, incluido CSFB, después de negociaciones con el gobierno ruso, pudieron lograr pagos de GKO por un monto del 1% de la deuda.
Las posiciones de exportación se han fortalecido después de la devaluación de la moneda. Aquellas empresas rusas que incurrieron en costos en rublos y exportaron sus productos se volvieron competitivas.
El tipo de cambio del rublo se fortaleció a los niveles de 1996-1997 hasta 2005. El uso de un tipo de cambio del rublo sobrevaluado como medida antiinflacionaria se reconoció como ineficaz. Empezó a tomar forma en el mercado.
La crisis de la economía fue el colapso de la política macroeconómica de las autoridades, que se llevó a cabo de 1992 a 1998. El cambio de poder contribuyó a la rápida salida de la crisis.
La regulación monetaria se ha vuelto más indulgente. La práctica de suspender los pagos sociales y el incumplimiento de las obligaciones por orden estatal, etc., es cosa del pasado.
La disciplina presupuestaria ha mejorado significativamente. La financiación del déficit del presupuesto estatal ya no se hará a través de grandes préstamos. Se ha vuelto más rentable invertir en el sector real de la economía que en valores. Esto condujo a una reanudación del crecimiento de la producción.
Inmediatamente después del default, una de las medidas anticrisis efectivas fue la regulación de los precios de los productos de los monopolios naturales (transporte ferroviario, electricidad, etc.).
¿Y cómo les afectó a ustedes, a su familia, el default de 1998?
Después de que la URSS dejó de existir, Rusia experimentó problemas financieros casi constantemente. El estado tenía una gran necesidad de financiamiento externo, mientras pagaba la deuda externa que no podía garantizar. Como resultado de una gran cantidad de préstamos no solo externos, sino también internos, se ha formado una gran deuda pública. Esto es lo que se convirtió en el requisito previo para el evento de fama mundial, que pasó a la historia como "Jueves Negro" en 1998.
Creciente deuda pública, o cómo empezó todo
Según la información proporcionada por el Banco Central de la Federación Rusa, en el momento de la crisis, el ZRV del país ascendía a $ 24 mil millones. Con no residentes del mercado GKO/OFZ y del mercado de valores ascendió a 36 mil millones de dólares. La deuda media anual con los no residentes se acercaba a los 10.000 millones de dólares al año. La situación se vio agravada por una fuerte caída en el costo de las materias primas en el mercado internacional. La disminución afectó al petróleo, el gas y los metales. Al mismo tiempo, comenzó la crisis financiera mundial en Asia. Los ingresos de divisas de Rusia disminuyeron varias veces, el tipo de cambio del dólar alcanzó su máximo en 1998 y los acreedores extranjeros comenzaron a experimentar fuertes dudas y temores en términos de brindar apoyo financiero a un estado con una situación económica inestable.
Sentimiento negativo: todo empezó en julio
A pesar del crítico estado de cosas en el país, el "Jueves Negro" de 1998 acercó el discurso de Michel Camdessus, quien en ese momento ocupaba el cargo del FMI. Debido a sus palabras de que incluso si Rusia cumple con todas las condiciones del FMI, el fondo no podrá emitir un préstamo por un monto de $ 15 mil millones solicitado por el estado, las preocupaciones sobre la devaluación de la moneda nacional se han vuelto especialmente. agudo.
Ya el 7 de julio, el Banco Central de la Federación Rusa detuvo por completo la emisión de préstamos tipo empeño a instituciones financieras. El 9 de julio se llevaron a cabo las negociaciones, como resultado de lo cual el estado tenía todas las posibilidades de obtener un préstamo por un monto de 22,6 mil millones de dólares. Al día siguiente, la ONU anunció que podría traer beneficios sin precedentes al país, y es un fenómeno sumamente necesario para la economía.
Cambio de humor ficticio
Los hechos ocurridos en el país a finales de julio dieron esperanzas de que el default de 1998 no se materializara. Así, el día 29 se asignó al Estado el primer tramo de préstamos externos de tipo emergencia. Su tamaño era de unos 14 mil millones de dólares. La amenaza de devaluación ha retrocedido. El 24 del mismo mes, la tasa de refinanciamiento del Banco Central se redujo al 60%. El discurso del director del Instituto Económico cambió ligeramente el ánimo positivo. Criticó oficialmente la política del gobierno del país e insistió en acelerar la devaluación de la moneda nacional.
Los acontecimientos de agosto de 1998 - el acercamiento de la crisis
La crisis de 1998 en Rusia comenzó a empeorar después de una pausa temporal el 5 de agosto, cuando el gobierno pidió aumentar el límite de endeudamiento estatal de $ 6 mil millones a $ 14 mil millones Esta decisión indicó claramente que el país simplemente no podía financiar su presupuesto con fuentes internas. .
Ya el 6 de agosto, el estado recibió el tercer tramo para la reconstrucción de la economía por un monto de $1.500 millones. Las obligaciones de la deuda rusa en el mercado mundial cayeron a sus niveles más bajos. El "Jueves Negro" de 1998 estaba cada vez más cerca.
Colapso gradual de la economía.
El inevitable colapso de las cotizaciones de los valores rusos ya tuvo lugar el 11 de agosto. Las acciones en el RTS cayeron un 7,5% durante el día. Esto es lo que causó que la licitación se detuviera. Durante la jornada, los bancos continuaron comprando divisas sin parar. Ya en la noche de ese mismo día, cuando la cotización del dólar de 1998 alcanzó su apogeo, la mayoría de los bancos más grandes del país paralizaron todas sus operaciones.
El 12 de agosto, un fuerte interés en la moneda se convirtió en un requisito previo para la suspensión total del mercado de crédito interbancario. Ha comenzado una crisis de liquidez. Los bancos que necesitaban grandes cantidades de fondos para cumplir con sus obligaciones en virtud de los contratos a plazo enfrentaban dificultades para pagar los préstamos. El Banco Central inició una reducción de los límites a la venta de moneda extranjera a los bancos comerciales más grandes, lo que redujo significativamente sus costos para mantener el tipo de cambio del rublo. Las agencias Moody`s y Standard & Poor`s el 13 de agosto anunciaron una fuerte disminución en la calificación crediticia a largo plazo del estado. El Ministro de Hacienda y Subdirector del Banco Central informó en la prensa que el mercado de divisas y el mercado de bonos gubernamentales a partir de ahora serán apoyados por los propios banqueros. El 14 de agosto, se podían ver colas de depositantes en las calles cercanas a los bancos, que intentaban devolver sus fondos.
"Jueves Negro" 1998
Un punto negro en la historia de Rusia llamado "Jueves Negro" significó su incapacidad técnica para pagar sus obligaciones, ni externas ni internas. El 17 de agosto, tras el discurso del actual jefe de gobierno, quedó claro que la devaluación se había producido. Habló de medidas encaminadas a estabilizar y normalizar tanto las finanzas como
Por 90 días se suspendió el cumplimiento de obligaciones con ciudadanos extranjeros sobre préstamos, sobre operaciones dentro del mercado de derivados y sobre manipulaciones de garantías. El comercio de GKO se detuvo por completo. Rusia cambió a un tipo de cambio flotante. Después de que el corredor se amplió de 6 a 9,3 rublos por dólar, el gobierno no pudo controlar la situación. El tipo de cambio del dólar de 1998 aumentó varias veces en solo dos meses y ya en octubre era de 15,9 rublos por dólar frente a los 6 rublos de principios del verano de 1998.
¿Qué pasó en el país tras el anuncio del default?
Después de que se anunciara oficialmente el incumplimiento de 1998, los bancos dejaron de emitir depósitos de inmediato. La situación se explicaba por el hecho de que los pasivos de las instituciones financieras estaban denominados en dólares, mientras que los activos estaban denominados en rublos. Si comienza a emitir depósitos en presencia de una devaluación, se formarán agujeros en el balance general, lo que puede poner en peligro todo el sistema bancario del estado.
Organización internacional Visa Int. bloqueó la aceptación de tarjetas del banco más grande del país "Imperial". Se aconsejó a todas las demás instituciones financieras que se abstuvieran de emitir efectivo en tarjetas. El alto tipo de cambio del dólar en 1998 se convirtió en la base para la prohibición de establecer una diferencia entre la compra y venta de divisas en más del 15%. Hubo una selección natural de instituciones financieras, solo quedaron las más fuertes. Se dio la negativa a introducir administraciones provisionales. Los préstamos a las administraciones financieras se realizaron en las condiciones de su transferencia al gobierno de bloques de acciones. Luego hubo un decreto sobre la remoción de poderes del gabinete de ministros y sobre la destitución del jefe de estado.
Pérdidas financieras
El año 1998 fue recordado por muchos residentes del país como una verdadera prueba y nuevas perspectivas. El incumplimiento en Rusia provocó la pérdida de $ 96 mil millones solo en agosto. Las pérdidas del sector corporativo ascendieron a por lo menos $19 mil millones. Las instituciones financieras comerciales sufrieron pérdidas de $45 mil millones. Muchos expertos en el mundo financiero se inclinan a creer que estas cifras están muy subestimadas.
El PIB se ha reducido a $ 150 mil millones. El estatus del mayor deudor del mundo se colgó de Rusia precisamente en agosto de 1998. El rublo prácticamente se depreció y el monto de la deuda externa al mismo tiempo ascendió a al menos 220 mil millones de dólares. Este monto correspondió al 147% del PIB. La deuda externa no es lo único que trajo 1998. El incumplimiento en Rusia se convirtió en la causa de la deuda interna. Las obligaciones totales del Estado con los ciudadanos del país ascendían a 300 mil millones de dólares, lo que correspondía al 200% del PIB. Cerca de 1,2 billones de dólares se concentraron en Occidente, pero según datos no oficiales de Estados Unidos. El gran plus que recibió el país tras el Jueves Negro es el completo abandono de la economía basada en el modelo de materias primas y el desarrollo activo de casi todos los segmentos de actividad, que fueron sustituidos por importaciones antes de la crisis.
