Динаміка курсу долара США. Що буде з доларом (рублем) найближчим часом - прогнози та думки експертів Прогноз курсу на

Взимку 2016-2017 курс долара продовжить знижуватися, свідчить оптимістичний прогноз експертів. Динаміка валютних котирувань залежатиме від тренду нафтового ринку та фактичного дефіциту бюджету.

Якщо події розвиватимуться за негативним сценарієм, то карбованець відновить падіння.

Нафта на допомогу

Можливе зміцнення рубля пов'язані з очікуваним зростанням нафтових котирувань. Аналітики ВТБ 24 допускають зниження курсу долара на кінець поточного року до 60 руб./дол., якщо «чорне золото» подорожчає до 55-60 дол./бар. За більш суттєвого зростання цін на нафту російська валюта зміцниться до 55 руб./дол. Представник Нордеа банку Ольга Лапшина припускає зниження курсу до 60-61 руб./дол., якщо вартість нафти досягне 55 дол./бар.

Динаміка нафтових котирувань залежить від готовності ключових експортерів до реального скорочення нафтовидобутку. Позиція країн ОПЕК дає змогу розраховувати на досягнення компромісу вже у листопаді поточного року. Однак не всі учасники картелю готові обмежувати видобуток сировини, багато залежатиме від позиції Ірану та Іраку, а також готовності Росії приєднатися до загальних обмежень.

Позитивне рішення забезпечить зростання нафтових котирувань до 60 дол./бар., прогнозують експерти. В результаті нафтові компанії отримають додатковий фінансовий ресурс, який буде спрямований на інвестиції у нафтовидобуток. Якщо експортерам не вдасться погодити остаточне рішення про стабілізацію нафтовидобутку, то ціни на нафту знизяться до 40 дол./бар., що призведе до послаблення рубля.

Ще один фактор, який вплине на валютні котирування взимку 2016-2017 року, є можливе підвищення ставки ФРС. Лапшина вважає, що регулятор підвищить ставку вже у грудні поточного року, що підтримуватиме позиції долара. Експерти банку «Зеніт» не погоджуються з подібним прогнозом. Динаміка американської економіки дозволить ФРС підвищити ставку не раніше 2017 року, вважають представники банку.

Песимістичний сценарій передбачає нове ослаблення російської валюти. Експерти зазначають, що в зимовий період позиціям рубля загрожуватиме одразу кілька факторів.

Зимові ризики

Представник банку «Зеніт» Володимир Євстифєєв допускає ослаблення рубля до 67-69 руб./дол., що буде пов'язано з піковими платежами із зовнішньої заборгованості у грудні поточного року. Окрім того, серйозною проблемою залишається фінансування дефіциту бюджету.

За оцінками Мінфіну, дефіцит бюджету поточного року сягне 3,9%. Проте фактичний рівень перевищення видаткової частини над надходженнями залежить від термінів приватизації. Якщо уряд перенесе продаж акцій Роснафти та Башнафти наступного року, то дефіцит бюджету вийде на загрозливий рівень – 4,5-4,7%, прогнозують експерти Moody's.

У таких умовах запаси Резервного фонду вичерпаються протягом зимового періоду, після чого уряд зможе використати для покриття дефіциту бюджету лише частину коштів ФНБ. У результаті чиновники можуть піти на поступове ослаблення рубля, що збільшить надходження до бюджету та зніме пікове навантаження із резервів.

Масштаби девальвації залежатимуть від динаміки нафтових котирувань. Якщо "чорне золото" збережеться на рівні 50 дол./бар., курс долара повернеться в діапазон 65-70 руб./дол. Підвищення вартості бареля до 55-60 доларів дозволить російській валюті закріпитись на рівні 62-65 руб./дол. Якщо нафтові котирування опустяться до 40 дол./бар., то вартість долара досягне 75-80 руб./дол.

Загрози зміцнення

Сильний карбованець може уповільнити темпи відновлення російської економіки, зазначають експерти. В результаті знижуватимуться надходження до бюджету від експорту енергоносіїв, що призводитиме до зростання дефіциту. Крім того, під ударом опиняться позиції вітчизняних експортерів.

Девальвація рубля дозволила підвищити конкурентоспроможність російських компаній на міжнародних ринках. Внаслідок цього представники вітчизняного бізнесу змогли швидше адаптуватися до роботи в умовах кризи. Зміцнення російської валюти нівелює досягнуті переваги та погіршить фінансове становище компаній, орієнтованих експорту.

Позиції російської валюти у парі USD/RUBзалишаються залежними від нафтового ринку та зовнішніх факторів. Крім того, в країні зберігаються ризики зростання дефіциту бюджету та скорочення резервів, що не дає особливих підстав для оптимізму. Незважаючи на такий розвиток ситуації, експерти не прогнозують суттєвого зростання курсу долара на початку 2017 року.

Від ФРС США очікується підвищення облікової ставки, що призведе до відтоку ресурсів з ринків, що розвиваються, в тому числі РФ. Проте від рубля очікується помірна реакція підвищення ставки. Крім того, учасники ринку чекають на нормалізацію американо-російських відносин незабаром після обрання президентом США Дональда Трампа. Це дозволяє говорити про погодження умов скасування західних санкцій, що призведе до поліпшення позиції російської валюти.

Експерти Saxo Bank вважають, що курс рубля у 2017року зросте, хоча на нафтовому ринку сильного зростання не очікується. Від США чекають пом'якшення або повного скасування санкцій. Однак російська економіка все одно не буде у плюсі: аналітики прогнозують нульове зростання ВВП.

Варто наголосити і на доповіді Мінекономрозвитку РФ. МЕР у своєму оновленому прогнозі виходить із середньорічного курсу у 67,5 рублів за долар у 2017 році, 68,7 рублів за долар у 2018 році та 71,1 – у 2019 році. Дані показники увійшли до проекту основних напрямів бюджетної політики на 2017 рік. Ще в липні Мінфін у бюджетних проектуваннях закладав прогноз МЕР щодо курсу долара у 2017 році на рівні 64,8 рублів.

Нафта — основний драйвер, що впливає на курс долар/рубль.

Безпосередньо залежить від вартості нафти на світовому ринку. Згідно з твердженням чиновників із Мінекономрозвитку, лише підвищення цін на нафту може вплинути на стабілізацію національної валюти Росії. За вартості 55 доларів за барель очікується відновлення інвестиційної активності, яка сприятиме тому, що бюджетні доходи не зміняться.

Можливі сценарії на 2017 рік

Позитивний.Можливе зростання попиту на сировину в Китаї та Індії, а також скорочення пропозиції з боку ОПЕК дозволять, хоча б частково, усунути дисбаланс, що склався на нафтовому ринку. За такого розкладу очікується підвищення з метою 70-80 доларів за барель.

нейтральний.Надлишок нафти у 2017 році може зберегтися, проте очікування природного скорочення видобутку в майбутньому на тлі зниження інвестицій у розвідку та розробку нових проектів сприятимуть стабілізації котирувань у районі 45-60 доларів за барель.

Негативний.На ринку збережеться дисбаланс попиту та пропозиції. Можливе уповільнення світової економіки спричинить зниження попиту на «чорне золото». Залишається під питанням та дотримання угоди ОПЕК щодо скорочення видобутку нафти. Цей варіант передбачає зниження цін на область 30-40 доларів за барель.

Технічний аналіз та прогноз USD/RUB на 2017 рік

Валютна пара USD/RUB продемонструвала перелом глобального висхідного тренду у квітні 2016 року, що добре видно на тижневому графіку рубля. Після цього низхідна динаміка сповільнилася, котирування сформували майже горизонтальний торговий канал. Однак долар/рубльпродовжує рух у рамках низхідного каналу, ціна тестує верхню межу. На початку 2017 року очікується відскок ціни вниз до області підтримки 60 рублів за долар. Слід зазначити, що це рівень може перервати зміцнення російської валюти. ФОРЕКС прогноз долар/рубль на 2017 рік передбачає рух ціни в рамках низхідного каналу.

Динаміка нафтових котирувань також свідчить про зниження курсу долара у парі USD/RUB. Ще у квітні 2016 року (ціна Brent нижче 40 доларів за барель) відпрацювання FOREX моделі «голова і плечі» на тижневому графіку видавалося малоймовірним, але до кінця року нафта торгується в районі 54 доларів за барель. Індикатор RSI знаходиться в нейтральній зоні, але поблизу рівня опору, пробою якого вкаже на продовження ралі нафти.

Інші матеріали

Більшість аналітиків, опитаних InvestFuture, прогнозують суттєве послаблення курсу рубля до долара восени. Ключові негативні чинники, куди посилаються експерти - очікуване послаблення попиту нафту світових ринках, послідовне зниження ставки Банку Росії , і навіть зростання геополітичної напруги і розширення антиросійських санкцій.

Восени 2017 року експерти прогнозують зміцнення курсу долара до рубля до 65 рублів за одну одиницю американської валюти. Курс євро може піднятися вище за позначку 72 рубля.

Вадим Пісчиков (Algebra Investments): "68 рублів за долар - цілком вірний прогноз при поточній волатильності рубля. У принципі, для валюти будь-якої країни, що розвивається, 10-відсоткове коливання курсу - це дуже помірно. Я не можу сказати, що це вплив виключно санкцій. Дуже бурхливе зростання по кредитних ринках , за ринками капіталу, акціям у країнах, що розвиваються, у першому півріччі 2017-го призвело до того, що інвестори просто вирішили зафіксувати прибуток напередодні скорочення балансу у ФРС США та ребалансувати свої втрати, до того ж про те, що Вашингтон готує нові санкції, було відомо ще наприкінці квітня, причому рубль на це не дуже реагував."

Яків Міркін (заввідділом міжнародних ринків капіталу ІСЕМО РАН): " З одного боку, ми давно говорили про те, що рубль надмірно важкий, переоцінений, не відповідає такій слабкій економіці і що для нього органічнішим є курс 65-66, може бути 70. З іншого боку, всі розуміли, що наростає хвиля carry trade з другої половини минулого року, і як тільки нерезиденти, яких ставало дедалі більше у відсотковому відношенні на російському ринку, відчують наростання ризиків — а це справді може бути пов'язане із санкціями, то розпочнеться зростання вивезення капіталу з країни. Звісно, ​​санкції — це ще один чинник у спільній глобальній та макроекономічній картині."

"Я згоден, що в повітрі витає напружене очікування якихось потрясінь, але, на мій погляд, це може бути з однаковою ймовірністю як корекція в рублі, так і корекція в американському S&P 500. Дуже багато політичних пристрастей у ринковій стрічці новин: фундаментальні чинники відійшли на другий план", - каже провідний аналітик. КК "Обрій" Володимир Рожанковський.

Коли впаде карбованець?

Рожанковський з КК "Горизонт" зазначає, що у літній період жодних незвичайних обсягів у парах долар/рубль та євро/рубль не видно. Рубль у найближчі місяці не залишатиме діапазон 59,2-60,8 рубля за долар, вважає він. А індекс долара тим часом уже нижчий за 94 пункти, і нафта відносно стабільна, зазначає аналітик.

За відсутності кардинальних подій на ринку нафти та на світовій політичній арені з точки зору технічного аналізу пара може найближчим часом рухатися в торговому коридорі 59-60,5 рубля, де розташовані значні рівні опору та підтримки, відповідно, вважає трейдер управління операцій на російському фондовому ринку ІЧ "Фрідом Фінанс"Володимир Шумаков.

Ніякого особливого послаблення рубля ми не спостерігаємо, пара долар/рубль залишається, як і раніше, в діапазоні 58-60, до максимуму від 11 липня на 61 ще далеко, також зазначає аналітик. "ВТБ 24 "Олексій Міхєєв.

Щодо пари євро/рубль, то вона дійсно оновлювала максимум цього року, майже досягнувши позначки 70, але це пов'язано з тим, що останніми днями на міжнародному валютному ринку вийшла на максимуми року пара євро-долар (показана позначка 1,16), звертає увагу Михєєв.

На думку Міхєєва з ВТБ 24, нової хвилі ослаблення рубля слід очікувати в розпал осені, коли в силу сезонних причин впаде попит на нафту. Поки щоразу дані показують скорочення запасів нафти в США, що підтримує її ціну, зазначає він. Восени пара долар-рубль цілком може вирости до 63-65 рублів за долар, прогнозує експерт.

Долар злетить узимку 2017 року?

Мінфін США має намір різко збільшити випуск держборгу в четвертому кварталі, випливає з плану-прогнозу, опублікованого комітетом із позик американського казначейства.

З жовтня по грудень американський бюджет планує залучити на ринку за допомогою держоблігацій 501 млрд доларів.

Розміщення у рекордному за 9 років обсязі, згідно з планом, розпочнуться у другій половині жовтня. Майже чверть підсумкової суми – 114 млрд доларів – казначейство має намір зібрати у перші два тижні, до 31 жовтня. У листопаді обсяг випуску становитиме 243 млрд доларів.

Підсумкова квартальна цифра - більше півтрильйона доларів - "просто дивовижна", каже аналітик Олексій Міхєєв: більше за квартал залучалося лише у 2009 фінансовому році, під час кризи.

Підсумком цих операцій стане "вилучення з ринку колосального обсягу доларової ліквідності", яке викличе "колосальне зростання долара", каже Міхєєв.

Попит на американську валюту пред'являтимуть банки – первинні дилери ФРС: вони є стрижневими покупцями боргових паперів США на аукціонах, а також контролюють 73% ринку forex.

"Це такі найбільші банки як Deutsche Bank Securities Inc., Citigroup, Goldman, Sachs & Co., Merrill Lynch, Morgan Stanley, UBS Securities і т.д.", - вважає Міхєєв.

Прогноз курсу долара на кінець 2017 року, вважають аналітики, невтішний: російська валюта пророкує чергове падіння. Однак, як вважають експерти, цей прогноз не варто дивуватися: останні місяці року - традиційно слабкі для курсу валюти. За останні десятиліття курс рубля залишався на підйомі лише кілька разів.

Підтвердилися підозри росіян, що останнім часом курс російської валюти дещо завищений. Традиційний рух рубля то вгору, то вниз прийняв тенденцію, що падає. Експерти прогнозують, що курс долара на кінець 2017 року становитиме 60-65 рублів.

Тиск на карбованець потребує до кінця року розраховуватися за валютними боргами російським компаніям. За статистичними даними в макроекономіці, зовнішній борг нефінансових організацій на останній квартал 2017 року і перший квартал 2018 року - $53,6 млрд. З них виплата боргу в грудні 2017 року становитиме $15 млрд. У першому місяці 2018 року виплатить $16 млрд. виплат підлягає рефінансування у майбутньому, як обіцяє Банк Росії.

Ціна долара піднялася до 59,28 руб. за курсом Банку Росії, євро коштує сьогодні 68,97 руб. Коливання курсу рубля підігрівається стрибками ціни на нафту, зумовленими, як вважають експерти, скандальними арештами у королівській родині в Саудівській Аравії. Наслідний принц Мухаммед бен Салман, який очолює Вищий комітет боротьби з корупцією, розпорядився про арешт 40 впливових осіб Саудівської Аравії, серед яких 11 принців, військові, чиновники та підприємці. Усі вони фігурують у справі «антикорупційної війни».

Саудівська Аравія входить до трійки лідерів видобутку нафти у світі, і політична нестабільність усередині держави впливає на короткочасні стрибки ціни на нафту на світовому ринку. Ціна на нафту переступила "психологічну позначку" $64 за барель, перевищивши показники за останні 2 роки. Потім відбувся «відкат» ціни. Думка аналітиків, що пов'язує ціну на нафту з курсом російської валюти, часом діаметрально протилежна. Одні спеціалісти говорять про швидке зміцнення рубля, інші говорять про зворотне, вважаючи, що ясності на нафтовому ринку зараз немає.

Думка простих громадян Росії щодо цього однозначна: курс рубля «завищений» і падатиме. За опитуваннями населення, більшість вважає, що ціна до кінця року підстрибне до 64 руб. за долар. Опитані експерти радять росіянам скористатися короткочасними падіннями ціни на американську валюту і запастися нею на новорічні свята.

Ціну на рубль також «підкосить» політика Мінфіну. Купівля валюти не мала такого масового характеру з початку 2017 року та не могла суттєво вплинути на валютний ринок. Щоденні купівлі рубля на ринку збільшилися з 8 листопада до 5,8 млрд крб. Передбачається, що масове скуповування валюти триватиме до початку грудня 2017 року. Такі дії Мінфіну, на думку експертів, спотворюють реальну картину затребуваності російської валюти та її реальної ціни на ринку. На сьогодні Мінфін уже скупив російську валюту на $2 млрд. І це - лише за 3 квартал цього року. Передбачається, що за рік обсяг перейде рубіж $12 млрд.

За нинішніх цін на нафту, за словами експертів, рубль міг би мати більш стійку позицію. Однак, на його ціну діє ще один фактор: зростання світової ціни на долар. Прогноз курсу долара на кінець 2017 року та його зміцнення пов'язаний з можливим успіхом податкової реформи в США, запропонованої президентом, а також реформуванням політики Федеральної резервної системи Сполучених Штатів.

Падіння курсу російської валюти побічно пов'язане і з можливим запровадженням нових економічних санкцій до Росії до кінця цього року. Побоювання про запровадження нових обмежень гальмують нові інвестиційні процеси у Росії. При листопадовому розміщенні облігацій федеральної позики вдалося продати лише 12,5 проти 15 млрд рублів на менш вигідних умовах.

Однак, як вважають більшість експертів, коливання рубля стабілізуються в середині січня 2018 року. Після закінчення новорічних свят, коли компанії вийдуть на роботу, почнеться виплата поточних платежів, що здійснюється в рублях. Вітчизняна валюта отримає перепочинок.

Кінець одного та початок наступного року зазвичай є випробуванням для рубля. Крім того, дуже поширені чутки про те, що після виборів рубль «відпустять» і він полетить «у небо». Чи так це і що буде з курсом долара наприкінці 2016 та на початку 2017 року?

Рубль звалиться після виборів?

Для того, що рубль звалився після виборів, жодних передумов немає. Адже, щоб «відпустити» рубль, його має хтось тримати. Хто це може робити? Головний фінансовий регулятор країни, тобто, Центральний банк. Як він може це робити? Валютними інтервенціями, тобто у разі завдання зміцнення рубля, продаж валюти. Однак, подивившись на статистику ЦБ, ми виявимо, що жодної операції продажу/купівлі валюти за останній рік відомством не було.

Крім ЦБ великий запас валютної виручки, очевидно, в експортерів – “Газпром”, “Роснефть” тощо. Але й тут жодних обсягів продажу валюти, відмінних від звичайного, помічено не було.

Інфляція

Інфляція є природним та неминучим знецінювачем валюти. Проте у 2016 році вона очікується на рекордно низькому за останні роки рівні. 5-6% чекають на ЦБ за підсумками року і це вперше за багато років схоже на правду.

Ціна на нафту

Вона стабілізувалася. Майже всі чинники вже відіграні. Іран вийшов на ринок, проте пропозиція збільшилася не сильно. Водночас американські компанії з видобутку сланцю промацали дно рентабельності. Для більшості свердловин це виявилося близько 50 доларів за барель. Відповідно , рубль перебуває у рівноважному стані.

То що – боятися нема чого?

Є і називається цей страх – дефіцит бюджету. За оцінкою Міністерства фінансів, від Резервного фонду на початок 2017 року залишиться максимум 1 трлн. карбованців. Вільних коштів Фонду національного добробуту, які не вкладені у всілякі інфраструктурні проекти, близько 2 трлн. При цьому витрати бюджету 2017 року «заморожені» на рівні 15,28 трлн, а доходи малоймовірно, що перевищать рівень 13 трлн. карбованців. Отже, 2017 року закінчаться гроші в обох «кубишках». І що ж робити?

Ринок зовнішніх запозичень для Росії практично закритий. На внутрішньому ринку позичати нема в кого – населення продовжує бідніти, а колишня «дійна корова» нафтогазовий сектор працює на межі рентабельності, практично без інвестицій та капітальних вкладень. Залишається збільшувати грошову масу або, простіше кажучи, – друкувати гроші. Те, що під тим чи іншим соусом рано чи пізно почнуть це робити, практично не викликає сумнівів. Якщо припустити найгірший сценарій, за якого відсутні 2,4 трлн. просто друкуватимуть, то можна розраховувати на 7% девальвацію від «включення верстата». Саме так співвідносяться 2400000000000 рублів і