Прямі та портфельні. Прямі та портфельні інвестиції: їх типи, ризики у Росії. Стратегії управління інвестиційним портфелем

Прямі та портфельні інвестиції– види вкладень у розвиток підприємства чи компанії.

При портфельному інвестуванні вкладник немає права контролю над діяльність організації, тоді як у разі прямого інвестування така можливість він має.

Чим відрізняються портфельні та прямі інвестиції?

Під прямими інвестиціямиприйнято розуміти вкладення капітал корпорації для отримання прибутку і отримання права брати участь у управлінні її діяльністю.

Головна відмінність прямого від портфельногополягає в тому, що при прямому інвестуванні компанія може розраховувати на всіляку підтримку з боку вкладника: фінансування в розвиток підприємства, допомога у стратегічному адмініструванні тощо. Що стосується інвестування, то вкладники не мають можливості керувати підприємством і приймати рішення, пов'язані з його роботою.

Як приклад прямого інвестування можна розглянути інвестора, який купує обладнання для виробництва макаронів, щоб надалі випускати та продавати цей
товар. Якщо ж йдеться про вкладника, який купує акції Газпрому, але не має наміру брати участь в управлінні підприємством, і розраховує отримувати дохід відповідно до числа придбаних акцій, то цей вкладник є портфельним.
Варто зазначити, що пряме інвестування є набагато вигідніше портфельного.

Що потрібно знати про портфельне інвестування?

Суть портфельного інвестування полягає у вкладенні грошей в акції підприємств, які або дуже маленькі, або розпорошені між власниками, що отримати реальний контроль над капіталом компанії просто неможливо.

Направлено отримання прибутку у вигляді зміни курсу акцій компанії у результаті торгів на біржі. Портфельне інвестування рідко буває довгостроковим, часто воно має стихійний, непередбачуваний характер.

Основним завданням у портфельному інвестуванні є оцінка інвестиційної привабливості компанії, в яку вкладатимуться гроші. Інвестиційною привабливістю прийнято називати наявність доходу від участі у проекті, а також пов'язані з цим інвестиційні ризики (варто сказати, що більший передбачуваний дохід, тим значніші ризики). Для цього необхідно оцінити фінансовий стан компанії та можливості для її розвитку.

Дуже часто інвестори користуються послугами брокерів по інвестуванню у міжнародні фонди— це такий вид колективних інвестицій, коли кошти безлічі інвесторів об'єднуються у загальні інвестиційні портфелі та відповідно до обраної стратегії, що робить цей спосіб інвестування надзвичайно зручним для інвесторів з обмеженим бюджетом.

Портфельне інвестування дуже поширене у таких країнах як Данія, Швейцарія, Канада. Але і в інших частинах світу воно зустрічається набагато частіше, ніж пряме.

Що потрібно знати про пряме інвестування?

Цей вид вкладень можна здійснювати кількома способами. В одному випадку йдеться про компанії, або банки, які створюють закордонні філії, будують нові підприємства і перекуповують бізнес, а в іншому маються на увазі вкладники, які набувають контрольних пакетів акцій компанії, які, як правило, становить 25 або більше відсотків акціонерного капіталу підприємства, та отримують можливість керувати роботою корпорації. Обидва варіанти досить популярні і застосовуються в багатьох країнах для здійснення управління підприємством.

Серед поширених прикладів прямого інвестування можна згадати автомобільні концерни Америки та країн Західної Європи (виробництво автомобілів – їх коник), які буквально монополізували ринок виробництва машин. Ще один яскравий приклад такого виду вкладень – нафтові компанії, акціями яких володіють лише кілька інвесторів. Варто сказати, що високий відсоток прямих інвесторів у країні певною мірою свідчить про її економічну розвиненість.

Підсумки

Іноді провести кордон між прямим та портфельним інвестуванням досить складно. У західних країнах цією обставиною успішно користуються штучно занижуючи відсоток прямих вкладень. Справа в тому, що портфельне інвестування передбачає лише прибуток від дивідендів, тоді як прямі вкладення дають можливість отримувати значно суттєвіший дохід від діяльності підприємства.

І пряме, і портфельне інвестування мають на увазі, що вкладник має досить велику суму грошей, яку він готовий перетворити на інвестиційний капітал.

Портфельне та пряме інвестування нерідко здійснюється іноземними вкладниками на маловивчених ринках, однак у деяких випадках накладаються заборони на сфери виробництва, у яких іноземні інвестори мають право здійснювати прямі вкладення.

Обсяги портфельного та прямого інвестування можуть досягати дуже великих фінансових розмірів, тому великі вкладники ретельно аналізують ринок щодо ефективності вкладення капіталу. Для визначення рентабельності тих чи інших вкладень застосовують різні методики аналізу ринку, вони можуть базуватися на різних математичних моделях. Для того, щоб більш детально оцінити можливості портфельного та прямого інвестування можна залучити незалежного експерта (фінансового аналітика), який допоможе оцінити ефективність та рентабельність вкладень у те чи інше підприємство.

План

1. Сутність та форми міжнародного переміщення капіталу

2. Прямі та портфельні зарубіжні інвестиції

3. Вільні економічні зони

4. Міжнародне кредитування. Кризи світової заборгованості.

Тема: «Міжнародний рух капіталу»

План

1. Сутність та форми міжнародного переміщення капіталу

Протягом сотні років світова торгівля займала становище у міжнародних економічних відносинах. Однак наприкінці XX ст. Абсолютним лідером стає вільний рух капіталу.

Сформувалася монетаристська філософія- технологія створення відкритого світового фінансового простору, який не визнає національних кордонів та суверенітетів. Вона особливо виявилася у створенні світових фінансових пірамід. Відбулася заміна виробничих практик перерозподільними. Раніше основний прибуток вийшов у процесі реального виробництва, тепер він виходить в результаті ігор з валютними курсами. Віртуальна «фінансова економіка», або виробництво грошей заради грошей (лихварство, позичковий відсоток), засуджується християнством та ісламом як суперечить природі людини.

Міжнародне рух капіталу є визначальним елементом функціонування світової економіки. На початку XXI ст. Річний оборот валюти становив понад 400трлн.дол. та у 80 разів перевищив світову торгівлю товарами. Середньоденний обіг ринку становить понад 5 трлн. доларів. За даними Банку міжнародних розрахунків, останні кілька років у світі щорічно емітується облігацій на суму 5,3 трлн. та видається банківських позичок на 9,8 трлн.дол. Світова торгівля, яка динамічно розвивалася після Другої світової війни, почала поступатися рухом капіталу. У середньому за 90-ті роки світовий експорт товарів та послуг склав відповідно 5 та 1,е2 трлн.дол.США.

Міжнародне рух капіталу обумовлено рухом однієї з чинників виробництва, економічні причини якого у країні ефективніші, ніж у інших країнах.

Міжнародні капіталовкладення розрізняються за джерелам походження, характеру, часу та цілям користування.

За своїм характером та формами закордонні капіталовкладення можуть бути різними.

За джерелами походженнязакордонні капіталовкладення різняться так:

Державнікапіталовкладення (офіційні) є кошти з держбюджету, які прямують за кордон або приймаються звідти за рішенням або безпосередньо урядів, або міжурядових організацій. Це державні позики, позички, гранти, допомога, міжнародне переміщення яких визначається міжурядовими угодами. Сюди відносяться кредити та інші кошти міжнародних організацій.

Приватний капітал – це кошти з недержавних джерел, які розміщуються за кордон або приймаються з-за кордону приватними особами (юридичними чи фізичними). Сюди належать інвестиції, торгові кредити, міжбанківське кредитування; вони пов'язані безпосередньо з держбюджетом. Але уряд тримає їх переміщення у полі зору і може в межах своїх повноважень їх контролювати та регулювати. У практиці бувають дуже тонкі методи перетворення державних коштів у приватні інвестиції.

За термінами розміщеннязакордонні капіталовкладення поділяються на короткострокові, середньострокові, довгострокові.

За характером використаннязарубіжні капіталовкладення бувають позичковими та підприємницькими.

Позичкові інвестиції означають надання коштів у позику задля отримання прибутку у формі відсотка.

Підприємницькі інвестиції прямо чи опосередковано вкладаються у виробництво та пов'язані з отриманням тієї чи іншої обсягу прав отримання прибутку на формі дивіденда.

За цілямипідприємницькі капіталовкладення поділяються на прямі та портфельні інвестиції.

Історично вивезення капіталу сформувався як експорт капіталу невеликої кількості промислово-розвинених країн у більш відсталі.

Постійно розвиток світового господарства перетворило вивіз капіталу на необхідну умову ефективності функціонування економіки будь-якої країни. У цьому вивозять капітал як промислово розвинені, а й середньорозвинені країни. Причому, кожна країна є одночасно і експортером, і імпортером капіталу. Рух капіталу перетворився з одностороннього на перспективний. Фактично склався світовий ринок капіталів як частина світового фінансового ринку.

Грошовий риноквизначає співвідношення попиту та пропозиції на короткострокові платіжні кошти. Це, як правило, міжнародний комерційний кредит, який надається для закупівлі товарів та оплати послуг. Рух короткострокових капіталів включає, в такий спосіб, всі кредити, чи позики, угоди про які укладаються міжнародному валютному ринку.

Середньострокові та довгострокові кредити, будучи частиною світового кредитного ринку, одночасно становлять невід'ємний елемент світового ринку капіталів.

Світовий ринок капіталіврегулює рух довгострокових активів у вигляді інвестицій. Рух довгострокових капіталів включає всі переміщення капіталів, що надаються зарубіжним країнам на тривалий термін та зворотні платежі - відсотки, основний борг.

Причини вивезення капіталу

Найважливішими причинами вивезення капіталу для отримання більшого прибутку є:

1.Перенакопление капіталу країни, з якої він вивозиться.

2.Несовпадение попиту капітал і його пропозиції у різних ланках світового господарства.

3.Наявність можливості монополізації місцевого ринку.

4.Наявність у країнах, куди експортується капітал, більш дешевої сировини та робочої сили.

5. Стабільна політична обстановка та загалом сприятливий інвестиційний клімат.

Прямі та портфельні зарубіжні інвестиції.

Інвестиції(капітальні вкладення) сукупність витрат матеріальних, трудових і фінансових ресурсів, вкладених у розширене відтворення основних фондів всіх галузей народного господарства. Інвестиції – відносно новий для російської економіки термін. У межах централізованої планової системи використовувалося поняття «валові капітальні вкладення», під якими розумілися всі видатки відтворення основних фондів, включаючи витрати з їхньої ремонт. Поняття інвестицій охоплює і звані реальні інвестиції, близькі за змістом до терміну «капітальні вкладення» і «фінансові» (портфельні) інвестиції, тобто вкладення акції, облігації, інші цінних паперів.

Портфельні інвестиції представлені цінними паперами, що фігурують у портфелі країни, що надала капітали. Це акції та облігації, розміщені у великих фінансових центрах. Купівля цінних паперів у разі не супроводжується встановленням контролю. Головна мета - отримання доходу, а тому на величину та динаміку портфельних інвестицій впливає різниця в нормі відсоткових ставок, що виплачуються за облігаціями в окремих країнах. Усі портфельні інвестиції можна розділити на пакети акцій підприємств у вигляді менше 10% і боргові цінних паперів (облігації, векселі тощо.).

Портфельні інвестиції є важливим джерелом залучення іноземного капіталу на фінансування облігаційних позик, що випускаються найбільшими корпораціями, державними та приватними банківськими установами.

Прямі інвестиціїце вкладення у виробництво, які дають право інвестору контролювати управління на підприємствах країни, яка приймає капітал. У міжнародній практиці саме такі вкладення називаються іноземними інвестиціями. Що не забезпечують контроль платежі, позики та купівлі цінних паперів визначаються як переміщення капіталу.

Зростання портфельних (спекулятивних) інвестицій стимулюється потребами диверсифікації та прагненням уникнути оподаткування. Прямі інвестиції зростають у міру підвищення мобільності сучасних виробничих технологій та розвитку спільного підприємництва.

Для залучення іноземних інвестицій давно мало окремих економічних преференцій, необхідно створення конкурентоспроможності регіональних умов господарювання, які включають політичні, соціальні та виробничо – економічні чинники. При цьому необхідно пам'ятати, що портфельні (спекулятивні) та прямі інвестиції поводяться по-різному на місцевих ринках. спекулятивні інвестиції швидко приходять і йдуть, якщо фінансовий ринок слабо розвинений, прямі інвестиції здійснюються через купівлю власності або її частини, наприклад, окремої фірми або компанії. Німецькі підприємці більше воліють вкладати за кордоном – прямі інвестиції, тоді як географічно віддалені від багатьох місцевих ринків американські бізнесмени роблять ставку на портфельні інвестиції. Світовим лідером із залучення іноземних інвестицій, особливо в інформаційні технології, є Сполучені Штати.

У процесі економічної глобалізації посилилося значення прямих іноземних інвестицій (ПІІ). Наприкінці XX ст. їхня частка у зарубіжних капіталовкладеннях становила понад 30%. ПІІ стали однією з провідних форм міжнародних економічних відносин, а ролі прямого інвестора найчастіше виступають транснаціональні корпорації. У світі основним способом розміщення ПІІ, особливо у промислово розвинених країн, є трансграничні СиП – транскорпораційні угоди зі злиття та придбання зарубіжних компаній.

Інвестиційний клімат –сукупність політичних, економічних та соціокультурних умов залучення іноземного чи вітчизняного капіталу, реальні умови господарювання у цьому місці. Наприклад, інвестиційний клімат у Росії оцінюється як несприятливий.

Використання іноземних інвестицій дозволяє:

· Пожвавити економіку

· Отримати доступ до передових технологій та методів управління;

· Протидіяти збільшенню зовнішнього боргу держави, надаючи кошти для його погашення;

· Стимулювати розвиток власних продуктивних сил суспільства;

· Сприяти ефективному виробництву та підйому економіки, її інтеграції у світову економічну систему внаслідок виробничої та науково – технічної кооперації.

До непрямих переваг іноземних інвестицій відносяться:

· Залучення нових технологій, обладнання та «ноу-хау»;

· Можливість підготувати кадри фахівців, управлінців та підприємців, які володіють сучасними технологіями управління та організації виробництва;

· Активізація експортного потенціалу країни – донора;

· Розвиток ресурсів регіонів.

3. Вільні економічні зони.у світовій практиці зовнішньоекономічної діяльності існують різні моделі територіально – господарського управління. У цій низці комплексних формувань є й такі господарські структури, які відомі як вільні економічні зони (ВЕЗ). Різні типи таких зон називають "острівцями" світового господарства, "вікнами" для притоку в численні регіони та країни зарубіжних інвестицій, технологій, управлінських навичок. Зрештою, у ВЕЗ багато економістів бачать прототип нової політики «відкритих дверей» у світову систему господарства.

ВЕЗ як компактні територіальні утворення можна назвати і давніми, і сучасними. Вони своїм корінням сягають глибокої старовини і в той же час збагачують свою практичну діяльність новим змістом сучасної цивілізації. «Вільні економічні зони, - за словами американських учених М.Фразьє та Р.Рена, - одна з найстаріших і водночас найновіша ідея людства в галузі економічного розвитку».

Ще за доби сивої старовини древні фінікійці, єгиптяни і китайці ВЕЗ використовували у розвиток зовнішньої торгівлі. У той час зони виступали у вигляді вільних гаваней і портів. Першим вільним портом став Карфаген у 814р. до н.е. У XIII столітті почали працювати зони вільної торгівлі. Історія зафіксована прообразом вільної зони і на древній полоцькій землі.

Вільні економічні зони – міжнародні економічні формування. Вони набули глобального характеру, охопивши практичні всі країни світу, включаючи багаті та бідні. З їхньою допомогою відбувається дуже інтенсивна інтеграція цілих регіонів у систему світогосподарських зв'язків.

Вільні економічні зони – сфери дуже високої концентрації торгових, фінансових, виробничих, технологічних зв'язків. Вони є осередками високого рівня розвитку ринкових відносин, підприємництва, місцем удосконалення технології та управлінського механізму. Ці феноменальні формування наприкінці ХХ століття перетворилися на вагомий чинник світової економіки і є своєрідними комерційними центрами, які прискорюють глобальний товарообіг і стимулюють зовнішню торгівлю.

ВЕЗ на новій стадії свого розвитку справно та потужно несуть свою естафету у нове тисячоліття, проникаючи у всі сфери світової економіки. Як стверджують фахівці Заходу, до початку XXI століття через вільні економічні зони проходитиме понад 1/3 світового товарообігу.

Цілі країн, що утворюють ВЕЗ, можуть бути різними. Одні країни використовують зони як інтеграційний економічний механізм, інші – з метою залучити іноземну технологію. Великобританія, наприклад, починаючи з 1981 року стала створювати вільні аеропорти (у Ліверпулі, Бірмінгемі, Кардіффі, Саусантоні, Престиху та Белфасті) з метою розширення можливостей зайнятості, залучення діяльності, здатної активізувати економічну кон'юнктуру на національному рівні. Постсоціалістичні країни у ВЕЗ апробують елементи ринкового механізму ринкового механізму господарювання. У, відповідно до закону 1934 р., зони мали сприяти і заохочувати іноземну торгівлю шляхом звільнення зарубіжних товарів від мит ​​під час ввезення Сполучені Штати.

Як бачимо, достатньо кількох прикладів, щоб переконатися у відмінності цілей створення ВЕЗ. Однак, незважаючи на відмінності цих цілей, вони мають і деяку спільність, у межах якої можна виділити економічні, соціальні та науково-технічні цілі.

Економічні:

o глибше включення національного ринку на світову систему господарства;

o залучення іноземних та національних інвестицій для розвитку високорентабельного виробництва;

Соціальні:

o комплексний розвиток відсталих регіонів;

o збільшення кількості робочих місць та забезпечення зайнятості населення;

o навчання та підготовка кваліфікованих національних робітників, інженерних, господарських та управлінських кадрів;

o насичення національного ринку високоякісними товарами.

Науково-технічні:

o використання нових зарубіжних та вітчизняних технологій;

o залучення до нових форм управлінської праці;

o залучення досвіду та науково-технічних центрів;

o підвищення ефективності використовуваних виробничих потужностей, інфраструктури та конверсійних комплексів.

Всі ці та інші цілі організації ВЕЗ можуть бути реалізовані за цілої системи умов, створюваних для зарубіжних інвесторів та країною, що приймає. У цьому плані назвемо найважливіші умови для нормального функціонування ВЕЗ:

o політична стабільність у країні створює загальний сприятливий інвестиційний клімат. Вона, як показала практика, буває вирішальною у залученні іноземних інвестицій;

o наявність добре розробленої законодавчої бази, що гарантує права та стимулює діяльність зарубіжних та вітчизняних інвесторів;

o наявність розвиненої інфраструктури (виробничої та комерційної);

o дуже важливою умовою є природно-географічна середовище.

Найважливішим стимулятором для розвитку ВЕЗ є і система пільг інвесторам, які, перш ніж вкладати капітал, зацікавлено вивчають умови пільг, що їм надаються.

Кожна країна чи той чи інший її регіон під час створення ВЕЗ визначають свій набір пільг. При цьому, як показує практика, система пільг, що встановлюються в ВЕЗ, достатньо індивідуальна і пов'язана з програмами та проектами, що реалізуються на її території. Проте в економічній літературі називають чотири основні групи пільг:

фіскальні пільги, що стимулюють розвиток певних введень підприємництва Вони застосовні до податків з прибутку, дохід, майно і рівня податкових ставок. У сфері знаходяться питання постійного чи тимчасового звільнення від оподаткування підприємців;

фінансові пільгиу вигляді встановлення низьких цін користування землею, виробничими приміщеннями, об'єктами інфраструктури, комунальними послугами. Фінансові пільги – це надання різних форм субсидій з допомогою бюджетних коштів, і преференційних державних кредитів;

адміністративні пільгизазвичай надаються адміністрацією ВЕЗ і тим, щоб спростити режим процедур реєстрації підприємств, в'їзду та виїзду іноземних громадян та надання різноманітних послуг. Простота адміністративних процедур завжди позитивно оцінюється інвестором, а часом буває вирішальною у залученні до зони іноземного капіталу;

зовнішньоторговельні пільги. Вони переважно пов'язані із запровадженням спрощеного порядку здійснення зовнішньоторговельних операцій, і навіть зі зниженням чи скасуванням експортно-імпортних мит.

Усі зазначені пільги можуть застосовуватись у різних комбінаціях.

Класифікація ВЕЗ - це не просто перерахування їх з короткою характеристикою, це еволюція їх розвитку, становлення та функціонування.

o Складські та транзитні зони (найдавніші, найпростіші)

o Вільні митні зони

o Зони вільної торгівлі

o Експортно-виробничі зони

o Комплексні зони

o Вільні науково-технічні зони

o Міжнародні зони

o Програмні зони

Інвестиції здійснюються у різних формах. З метою систематизації аналізу та планування інвестицій вони можуть бути згруповані за певними класифікаційними ознаками.

Реальні та фінансові інвестиції

Реальні інвестиції виступають як сукупність вкладень у реальні економічні активи: матеріальні ресурси, нематеріальні активи. Найважливішою складовою реальних інвестицій є інвестиції, які у формі капітальних вкладень. Фінансові інвестиції включають вкладення коштів у різні фінансові активи - цінні папери, паї та пайові участі, банківські депозити тощо.

Прямі та портфельні інвестиції

Прямі інвестиції виступають як вкладення статутні капітали підприємств (фірм, компаній) з метою встановлення безпосереднього контролю та управління об'єктом інвестування. Вони спрямовані на розширення сфери впливу, забезпечення майбутніх фінансових інтересів, а не лише отримання доходу. Портфельні інвестиції є кошти, вкладені в економічні активи з метою отримання доходу (у формі приросту ринкової вартості інвестиційних об'єктів, дивідендів, відсотків, інших грошових виплат) та диверсифікації ризиків.

Класифікація інвестицій:

За термінами вкладень виділяють короткострокові (до року), середньострокові (1-3) та довгострокові (понад 3 роки) інвестиції.

За формами власності на інвестиційні ресурси виділяють приватні) кошти приватних інвесторів), державні (державний орган влади, а також пр-я державної форми власності), іноземні (вкладення коштів іноземних громадян, фірм, організацій, держав) та спільні (змішані) інвестиції ( вітчизняними та зарубіжними економічними суб'єктами).

За регіональною ознакою розрізняють інвестиції всередині країни та за кордоном (об'єкти інвестування, розміщені поза територіальними межами цієї країни).

За галузевою ознакою виділяють інвестиції в різні галузі економіки: промисловість, сільське господарство, будівництво, транспорт та зв'язок, торгівля та громадське харчування та ін.

За ризиками розрізняють агресивні (високий рівень ризику, висока прибутковість, низька ліквідність), помірні (середній рівень ризику за достатньої прибутковості і ліквідності вкладень) і консервативні інвестиції (знижений ризик, нажееність і ліквідність). Ця класифікація тісно пов'язана з виділенням відповідних типів інвесторів. Важливість з'ясування ролі інвестицій у відтворювальному процесі обумовлює запровадження такого класифікаційного критерію, як сфера вкладень, відповідно до якого можна виділити виробничі та невиробничі інвестиції. Визначальне значення для економічної системи мають виробничі інвестиції, що забезпечують відтворення та приріст індивідуального та суспільного капіталу.

Для кожного інвестора, особливо для початківця, дуже важливо навчитися розбиратися в різних інвестиційних інструментах та стратегіях. А щоб знизити надалі всі можливі ризики, необхідно навчитися їх диверсифікувати. Ідеальним способом скоротити можливість краху якраз і є формування портфельних інвестицій.

Отже, якщо говорити доступною мовою. Портфельні інвестиції є певну форму капіталовкладень у різні типи цінних паперів з метою отримання прибутку за рахунок зростання на них вартості. Тобто доходність, яку отримують за допомогою портфельних інвестицій, можна отримати у разі гарантованого підвищення вартості куплених цінних паперів, а також за допомогою отримання певних дивідендів. А щоб мінімізувати можливі збитки свого інвестиційного портфеля, інвестор розподіляє свій капітал у кілька різних типів цінних паперів від різних компаній.

Зрозуміло, що структура портфельних інвестицій може відрізнятися залежно від того, який вид інвестування було обрано, від загальних термінів капіталовкладень, від ступеня прибутковості та їх ризикованості. Портфельні інвестиції підходять тим вкладникам, які мають вільний капітал і бажають його вигідно вкласти для отримання прибутку.

Портфельні інвестиції мають основні засади успішної реалізації:

- диверсифікація - свій капітал потрібно вкладати в кілька типів цінних паперів, щоб знизити можливі ризики та підвищити прибутковість портфеля;

– ліквідність – найчастіше інвесторам необхідно вкладати гроші саме у високоліквідні активи, жертвуючи при цьому високою прибутковістю. Така міра обумовлена ​​тим, що часто доводиться оперативно приймати рішення виходячи з поточних ринкових тенденцій;

– консервативність – коли вкладник відповідально підійшов до формування власного інвестиційного портфеля, його ризики будуть стосуватися не втрати основного капіталу, а отримання порівняно низького доходу.

Як і будь-який інший вид інвестування, портфельні інвестиції також мають певні ризики. Основні види ризиків портфельних інвестицій:

1. Неграмотний вибір цінних паперів для формування інвестиційного портфеля, що зумовлює втрат капіталу – неефективному портфелю .

2. Придбання або продаж акцій у невідповідний час, що може призвести до збитків.

3. У той час, коли компанія – емітент проходить перереєстрацію чи отримує ліцензію, з'являються додаткові прямі витрати, які стосуватимуться не лише самого емітента, а й вкладника.

4. Ліквідний ризик, який пов'язаний з ймовірністю виникнення збитків внаслідок реалізації активів.

5. Ризики портфельних інвестицій, пов'язані з темпами інфляції. Тобто дуже високий показник інфляції здатний негативно вплинути на ринок акцій.

6. Ризик різкої зміни відсоткові ставки на ринку також здатний негативно вплинути на вартість цінних паперів, що перебувають у портфелі інвестора.

7. Існують інші види ризиків, які можуть негативно позначитися на прибутковості портфельного інвертора.

Прямі та портфельні інвестиції: основні особливості

Будь-яке інвестування має одну мету – отримання прибутковості від вкладень, та його прийнято ділити на прямі та портфельні інвестиції. Таке інвестування здебільшого провадиться керуючими підприємствами, що мають досить великий досвід роботи у сфері цінних паперів. Більше того, великі компанії мають спеціально для цього створені підрозділи. Їхня мета – пошук прибуткових варіантів прямого та портфельного інвестування.

Якщо портфельне інвестування полягає у грошових вкладеннях у ліквідні цінні папери для подальшого отримання доходу, то прямі інвестиції відрізняються тим, що гроші вкладаються у статутний фонд та активи самої компанії. Найчастіше пряме інвестування передбачає придбання більшої частини акцій підприємства (контрольного пакета), що дозволяє інвестору брати безпосередню участь у управлінні справами підприємства.

Прямі інвестиції здебільшого здійснюються у довгостроковій перспективі, при цьому сам вкладник має пряму зацікавленість у подальшому розвитку та процвітанні компанії. А щоб акумулювати усі інвестиційні кошти, на місцях створюються спеціальні фонди. Понад те, прямі інвестиції застосовуються досить великими підприємствами відкриття своїх філій закордоном. Такі прямі інвестиції стають стратегічними, оскільки вони можуть призвести до збільшення виробництва компанії та розширення сфер її впливу на зовнішніх ринках.

Таким чином, головною відмінністю прямих інвестицій від портфельних є той факт, що прямі інвестиції надають інвестору право на отримання певної частини доходу, тоді як портфельні інвестиції дають право лише на отримання встановлених дивідендів. Більше того, при прямому інвестуванні компанія завжди може розраховувати на різну підтримку з боку інвестора. А от при портфельному інвестуванні вкладник не отримує жодного права на участь у управлінні справами фірми.

Ринок позабіржовий - це .

Були б бабки, був би реальний портфель. Немає бабок - реальний тільки я, без портфеля.

Інвестиції бувають двох основних типів - прямі та портфельні. У чому особливості тих та інших?

Що таке прямі інвестиції?

Даний тип інвестицій передбачає укладання договору між людиною, що вкладає кошти у проект, та компанією, яка його реалізує. Згідно з цим документом інвестор зможе тим чи іншим чином брати участь в управлінні фірмою або впливати на рішення, що приймаються її керівництвом.

Пряме інвестування в бізнес здатне виражатися в тому, що інвестор набуває контрольного пакета акцій компанії, після чого отримує право призначити в керівні органи організації своїх людей або навіть оформити себе на якусь високопосадову посаду у фірмі.

Інвестор, який отримав контроль над компанією або ж уповноважений брати участь у прийнятті її менеджментом ключових рішень, може отримувати прибуток не тільки за рахунок дивідендів та відсотків за фактом зростання вартості акцій, але також за підсумками розподілу прибутку фірми.

Прямі інвестиції зазвичай мають чітку спрямованість: відповідні кошти використовуються з метою закупівлі або модернізації основних фондів, розширення штату співробітників підприємства.

Інвестор, що взаємодіє з компанією за розглянутою схемою, зазвичай сподівається на прибуток у середньостроковій та довгостроковій перспективі. Тому отримання прямих інвестицій завжди вітається будь-яким підприємцем - може розраховувати те що, що кошти нічого очікувати несподівано виведені інвестором у разі уповільнення темпів розвитку підприємства.

До того ж люди, які вкладаються у компанії за допомогою прямого інвестування, мають, як правило, найвищий рівень компетентності у тій чи іншій сфері бізнесу. Тому той факт, що досвідчений інвестор або запрошені ним менеджери приходять керувати компанією, зазвичай позитивно сприймається серед власників фірми. Для них компетентна людина в керівництві - чи не значніший чинник, ніж збільшення капіталу компанії за рахунок прямих вкладень.

Що таке портфельні інвестиції?

Даного типу інвестиції є придбання частки акцій компанії, обсяг якої недостатній появи у інвестора права проводити рішення, прийняті керівництвом фірми.

Вкладення у межах портфельних інвестицій, зазвичай, розраховані отримання інвестором доходу на короткостроковій перспективі. Часто буває, що відповідні фінансові потоки активізуються лише на стадії найшвидших темпів зростання бізнесу. Щойно темпи розвитку фірми уповільнюються, портфельні інвестори починають активно виводити капітал із компанії.

Прибуток у рамках схеми фінансування бізнесу, що розглядається, виплачується зазвичай у вигляді дивідендів або відсотків по облігаціях.

Кошти, одержувані фірмою у межах даної схеми, скеровуються будь-які мети, і це необов'язково поповнення чи модернізація основних фондів. Наприклад, це може бути прискорена виплата за позиками або збільшення зарплати тим чи іншим категоріям менеджерів.

Порівняння

Головна відмінність прямих інвестицій від портфельних у цьому, перші припускають формування умов участі інвестора у прийнятті менеджментом фірми ключових рішень з питань розвитку бізнесу. Це можливо через те, що людина, яка вкладає кошти в компанію, набуває контрольного пакета її акцій. Для портфельних інвестицій такий сценарій не характерний.

Той факт, що інвестор бере участь в управлінні бізнесом, визначає багато інших відмінностей між прямими та портфельними інвестиціями. Такі, як, наприклад, термін очікування прибутку, а також спосіб її отримання.

Вивчивши те, у чому різниця між прямими та портфельними інвестиціями простежується принципово, зафіксуємо основні висновки у невеликій таблиці.

Таблиця