Neposredno in portfeljsko. Neposredne in portfeljske naložbe: njihove vrste, tveganja v Rusiji. Strategije upravljanja naložbenega portfelja

Neposredne in portfeljske naložbe– vrste naložb v razvoj podjetja ali podjetja.

V primeru portfeljske naložbe vlagatelj nima pravice nadzorovati dejavnosti organizacije, medtem ko ima v primeru neposredne naložbe takšno možnost.

Kakšna je razlika med portfeljskimi in neposrednimi naložbami?

Spodaj neposredne naložbe Splošno sprejeto je, da naložbe v kapital družbe razumemo kot ustvarjanje dobička in pridobitev pravice do sodelovanja pri upravljanju njenih dejavnosti.

Glavna razlika med neposrednim in portfeljskim je, da lahko podjetje pri neposredni naložbi računa na vse vrste podpore investitorja: financiranje razvoja podjetja, pomoč pri strateškem upravljanju itd. Kar zadeva investiranje, tu investitor nima možnosti upravljati podjetja in sprejema odločitve v zvezi z njegovim delom.

Kot primer neposredne naložbe lahko štejemo investitorja, ki kupi opremo za proizvodnjo testenin, da bi jih kasneje proizvajal in prodajal.
izdelek. Če govorimo o vlagatelju, ki kupi delnice Gazproma, vendar ne namerava sodelovati pri upravljanju podjetja in pričakuje, da bo prejel dohodek v skladu s številom kupljenih delnic, potem je ta vlagatelj portfeljski vlagatelj.
Omeniti velja, da so neposredne naložbe veliko bolj donosne kot portfeljske.

Kaj morate vedeti o portfeljskih naložbah?

Bistvo portfeljskega vlaganja je vlaganje denarja v delnice podjetij, ki so bodisi zelo majhna bodisi tako razpršena med lastniki, da je preprosto nemogoče pridobiti pravi nadzor nad kapitalom podjetja.

Namenjen ustvarjanju dobička s spremembo cene delnic družbe kot rezultat trgovanja na borzi. Portfeljsko vlaganje je redko dolgoročno, pogosto je spontano in nepredvidljivo.

Glavna naloga pri portfeljskih naložbah je oceniti naložbeno privlačnost podjetja, v katerega bo vložen denar. Naložbena privlačnost se običajno imenuje razpoložljivost dohodka od sodelovanja v projektu, pa tudi s tem povezana naložbena tveganja (vredno je reči, da večji kot je pričakovani dohodek, večja so tveganja). Za to je treba oceniti finančno stanje podjetja in možnosti za njegov razvoj.

Vlagatelji zelo pogosto uporabljajo storitve posrednikov za vlaganje v mednarodne sklade- to je vrsta kolektivne naložbe, ko se sredstva številnih vlagateljev združijo v skupne naložbene portfelje in v skladu z izbrano strategijo, zaradi česar je ta način vlaganja izjemno primeren za vlagatelje z omejenim proračunom.

Portfeljske naložbe so zelo pogoste v državah, kot so Danska, Švica in Kanada. Toda v drugih delih sveta ga najdemo veliko pogosteje kot neposrednega.

Kaj morate vedeti o neposrednem vlaganju?

Tovrstno naložbo je mogoče izvesti na več načinov. V enem primeru govorimo o podjetjih ali bankah, ki ustvarjajo tuje podružnice, gradijo nova podjetja in kupujejo posle, v drugem primeru pa gre za vlagatelje, ki pridobijo kontrolni delež v podjetju, ki praviloma znaša 25 odstotkov ali več. osnovnega kapitala družbe in pridobijo možnost vodenja dela družbe. Obe možnosti sta precej priljubljeni in se v mnogih državah uporabljata za upravljanje podjetja.

Med običajnimi primeri neposrednih naložb se lahko spomnimo avtomobilskih koncernov v Ameriki in zahodni Evropi (proizvodnja avtomobilov je njihova močna stran), ki so dobesedno monopolizirali trg avtomobilske proizvodnje. Še en izrazit primer te vrste naložb so naftne družbe, katerih delnice ima le nekaj vlagateljev. Treba je omeniti, da visok odstotek neposrednih investitorjev v državi do neke mere kaže na njen gospodarski razvoj.

Rezultati

Včasih je precej težko potegniti mejo med neposrednimi in portfeljskimi naložbami. Zahodne države to okoliščino uspešno izkoriščajo z umetnim zniževanjem deleža neposrednih investicij. Dejstvo je, da portfeljske naložbe zagotavljajo le dobiček iz dividend, medtem ko neposredne naložbe ponujajo priložnost za pridobitev veliko večjega dohodka iz dejavnosti podjetja.

Tako neposredne kot portfeljske naložbe pomenijo, da ima vlagatelj v lasti precej veliko količino denarja, ki ga je pripravljen spremeniti v naložbeni kapital.

Portfeljske in neposredne naložbe tuji vlagatelji pogosto izvajajo na malo raziskanih trgih, v nekaterih primerih pa so prepovedi naložene na področjih proizvodnje, v katera so tuji vlagatelji upravičeni do neposrednih naložb.

Obseg portfeljskih in neposrednih naložb lahko doseže zelo velike finančne velikosti, zato veliki vlagatelji skrbno analizirajo trg za učinkovitost vlaganja kapitala. Za ugotavljanje donosnosti določenih naložb se uporabljajo različne tehnike tržne analize, ki lahko temeljijo na različnih matematičnih modelih. Da bi podrobneje ocenili možnosti portfeljskih in neposrednih naložb, lahko pritegnete neodvisnega strokovnjaka (finančnega analitika), ki bo pomagal oceniti učinkovitost in donosnost naložb v določeno podjetje.

Načrtujte

1. Bistvo in oblike mednarodnega pretoka kapitala

2. Neposredne in portfeljske tuje naložbe

3. Proste ekonomske cone

4. Mednarodno posojanje. Globalne dolžniške krize.

Tema: “Mednarodni pretok kapitala”

Načrtujte

1. Bistvo in oblike mednarodnega pretoka kapitala

Stoletja je svetovna trgovina zavzemala pomembno mesto v mednarodnih gospodarskih odnosih. Vendar pa je konec 20. stol. prosti pretok kapitala postane absolutni vodja.

Oblikovana monetaristična filozofija- tehnologija za ustvarjanje odprtega globalnega finančnega prostora, ki ne priznava državnih meja in suverenosti. Še posebej se je to pokazalo pri ustvarjanju svetovnih finančnih piramid. Prišlo je do zamenjave proizvodnih praks s redistribucijskimi. Prej je bil glavni dobiček pridobljen v procesu realne proizvodnje, zdaj pa kot rezultat iger z menjalnimi tečaji. Navidezno »finančno ekonomijo« oziroma proizvodnjo denarja zaradi denarja (oderuštvo, obresti na posojila) krščanstvo in islam obsojata kot v nasprotju s človeško naravo.

Mednarodni pretok kapitala je odločilni element v delovanju svetovnega gospodarstva. Na začetku 21. stoletja. Letni promet z valutami je znašal več kot 400 bilijonov dolarjev. in 80-krat večja od svetovne trgovine z blagom. Povprečni dnevni promet na trgu je več kot 5 trilijonov. dolarjev. Po podatkih Banke za mednarodne poravnave je bilo v zadnjih nekaj letih na svetu letno izdanih za 5,3 bilijona obveznic. in izdal bančna posojila v vrednosti 9,8 bilijona dolarjev. Svetovna trgovina, ki se je po drugi svetovni vojni dinamično razvijala, se je začela umikati pretoku kapitala. V 90. letih je svetovni izvoz blaga in storitev v povprečju znašal 5 oziroma 1,2 bilijona ameriških dolarjev.

Mednarodni pretok kapitala je določen z gibanjem enega od dejavnikov proizvodnje, katerega ekonomski predpogoji so v eni državi učinkovitejši kot v drugih državah.

Mednarodne naložbe se razlikujejo glede na viri izvora, narava, čas in nameni uporabe.

Tuje naložbe so lahko različne po naravi in ​​obliki.

Po izvoru Tuje naložbe se razlikujejo na naslednji način:

Država kapitalske naložbe (uradne) so sredstva državnega proračuna, ki se pošiljajo v tujino ali od tam prejmejo z odločbo bodisi neposredno od vlad bodisi od medvladnih organizacij. To so državna posojila, posojila, donacije, pomoči, katerih mednarodno gibanje je določeno z meddržavnimi pogodbami. Sem spadajo tudi posojila in druga sredstva mednarodnih organizacij.

Zasebni kapital – to so sredstva iz nedržavnih virov, ki so plasirana v tujino ali so jih fizične osebe (pravne ali fizične osebe) prejele iz tujine. To vključuje naložbe, trgovinska posojila, medbančna posojila; niso neposredno povezani z državnim proračunom. Toda vlada nadzoruje njihova gibanja in jih lahko v okviru svojih pristojnosti nadzoruje in ureja. V praksi obstajajo zelo subtilne metode pretvorbe javnih sredstev v zasebne naložbe.

Po umestitvenem obdobju Tuje naložbe delimo na kratkoročne, srednjeročne in dolgoročne.

Po naravi uporabe Tuje naložbe so posojilne ali poslovne.

Naložba v posojilo pomeni posojanje denarja za pridobitev dobička v obliki obresti.

Podjetniške naložbe so neposredno ali posredno vložene v proizvodnjo in so povezane s pridobitvijo določenega obsega pravic do prejema dobička v obliki dividende.

Po namenu Podjetniške naložbe delimo na neposredne in portfeljske.

Zgodovinsko gledano se je izvoz kapitala oblikoval kot izvoz kapitala iz manjšega števila industrializiranih držav v bolj zaostale.

Nenehen razvoj svetovnega gospodarstva je izvoz kapitala spremenil v nujen pogoj za učinkovito delovanje gospodarstva katere koli države. Pri tem kapital ne izvažajo le industrijsko razvite države, temveč tudi zmerno razvite države in države v razvoju. Poleg tega je vsaka država hkrati izvoznica in uvoznica kapitala. Pretok kapitala je iz enosmernega postal usmerjen v prihodnost. Dejanski svetovni trg kapitala je nastal kot del svetovnega finančnega trga.

Denarni trg določa razmerje med ponudbo in povpraševanjem po kratkoročnih plačilnih sredstvih. To je običajno mednarodno komercialno posojilo za nakup blaga in plačilo storitev. Gibanje kratkoročnega kapitala tako vključuje vse kredite oziroma izposoje, pogodbe o katerih se sklepajo na mednarodnem deviznem trgu.

Srednjeročna in dolgoročna posojila, ki so del svetovnega kreditnega trga, so hkrati sestavni del svetovnega kapitalskega trga.

Svetovni trg kapitala ureja gibanje dolgoročnih sredstev v obliki naložb. Gibanje dolgoročnega kapitala vključuje vsa gibanja kapitala, danega v tujino za daljše obdobje in povratna plačila - obresti, glavnice.

Razlogi za izvoz kapitala

Najpomembnejši razlogi za izvoz kapitala za pridobivanje večjih dobičkov so:

1. Prekomerna akumulacija kapitala v državi, iz katere se izvaža.

2. Neskladje med povpraševanjem po kapitalu in njegovo ponudbo v različnih delih svetovnega gospodarstva.

3. Možnost monopolizacije lokalnega trga.

4. Razpoložljivost cenejših surovin in delovne sile v državah, kamor se izvaža kapital.

5. Stabilne politične razmere in na splošno ugodna naložbena klima.

Neposredne in portfeljske tuje naložbe.

Naložbe(kapitalske naložbe) niz stroškov materiala, dela in denarnih sredstev, namenjenih razširjeni reprodukciji osnovnih sredstev v vseh sektorjih nacionalnega gospodarstva. Naložbe so relativno nov izraz za rusko gospodarstvo. V okviru centraliziranega sistema načrtovanja je bil uporabljen koncept "bruto kapitalskih naložb", kar je pomenilo vse stroške reprodukcije osnovnih sredstev, vključno s stroški njihovega popravila. Pojem naložbe zajema tudi tako imenovane realne naložbe, ki so po vsebini blizu našim pojmom »kapitalske naložbe« in »finančne« (portfeljske) naložbe, torej naložbe v delnice, obveznice in druge vrednostne papirje.

Portfeljske naložbe predstavljajo vrednostni papirji, ki se pojavljajo v portfelju države, ki je zagotovila kapital. To so delnice in obveznice, plasirane v večjih finančnih središčih. Nakupa vrednostnih papirjev v tem primeru ne spremlja vzpostavitev nadzora. Glavni cilj je ustvarjanje dohodka, zato na velikost in dinamiko portfeljskih naložb vpliva razlika v obrestnih merah za obveznice v posameznih državah. Vse portfeljske naložbe lahko razdelimo na deleže podjetij v višini manj kot 10% in dolžniške vrednostne papirje (obveznice, menice itd.).

Portfeljske naložbe so pomemben vir privabljanja tujega kapitala za financiranje obveznic, ki jih izdajajo velike družbe, javne in zasebne bančne institucije.

Neposredne naložbe - To so naložbe v proizvodnjo, ki dajejo vlagatelju pravico do nadzora nad upravljanjem podjetij v državi prejemnici kapitala. V mednarodni praksi se takšne naložbe imenujejo tuje investicije. Neobvladljiva plačila, izposoja in nakupi vrednostnih papirjev so opredeljeni kot pretok kapitala.

Rast portfeljskih (špekulativnih) naložb spodbujajo potrebe po diverzifikaciji in želja po izogibanju obdavčitvi. Neposredne naložbe se povečujejo z vse večjo mobilnostjo sodobnih proizvodnih tehnologij in razvojem skupnih vlaganj.

Za privabljanje tujih naložb niso več dovolj individualne ekonomske preference, temveč je treba ustvariti konkurenčne regionalne gospodarske pogoje, vključno s političnimi, socialnimi in proizvodno-ekonomskimi dejavniki. Ne smemo pozabiti, da se portfeljske (špekulativne) in neposredne naložbe na lokalnih trgih obnašajo različno. špekulativne naložbe hitro pridejo in gredo, če je finančni trg slabo razvit, neposredne naložbe se izvajajo z nakupom nepremičnine ali njenega dela, na primer posameznega podjetja ali podjetja. Nemški podjetniki raje investirajo v tujino – neposredne naložbe, medtem ko se ameriški poslovneži, geografsko oddaljeni od številnih lokalnih trgov, zanašajo na portfeljske naložbe. Vodilne v svetu pri privabljanju tujih naložb, zlasti v informacijsko tehnologijo, so ZDA.

V procesu gospodarske globalizacije je pomen neposredne tuje naložbe (NTI). Ob koncu 20. stol. njihov delež v tujih kapitalskih naložbah je znašal več kot 30 %. NTI so postale ena vodilnih oblik mednarodnih gospodarskih odnosov, vlogo neposrednega investitorja pa največkrat igrajo transnacionalne korporacije. V sodobnem svetu je glavni način plasiranja NTI, zlasti v industrializiranih državah, čezmejni M&As - transakcije transcorporation za združevanje in prevzemanje tujih podjetij.

Naložbena klima - skupek političnih, gospodarskih in sociokulturnih pogojev za privabljanje tujega ali domačega kapitala, realne poslovne razmere v določenem kraju. Investicijska klima v Rusiji je na primer ocenjena kot neugodna.

Uporaba tujih naložb omogoča:

· Oživiti gospodarstvo

· Pridobite dostop do naprednih tehnologij in metod upravljanja;

· Zoperstaviti naraščanje zunanjega dolga države z zagotavljanjem sredstev za njegovo odplačilo;

· spodbujanje razvoja lastnih produktivnih sil družbe;

· Spodbujati učinkovito proizvodnjo in gospodarsko rast, njeno vključevanje v svetovni gospodarski sistem z industrijskim in znanstveno-tehničnim sodelovanjem.

Posredne koristi tujih naložb vključujejo:

· Privabljanje novih tehnologij, opreme in znanja;

· Priložnost za usposabljanje strokovnjakov, managerjev in podjetnikov, ki obvladajo sodobne tehnologije vodenja in organizacije proizvodnje;

· aktiviranje izvoznega potenciala države donatorke;

· Razvoj regionalnih virov.

3. Proste ekonomske cone.B V svetovni praksi zunanje gospodarske dejavnosti obstajajo različni modeli teritorialnega in gospodarskega upravljanja. V tem nizu kompleksnih formacij so tudi gospodarske strukture, ki so znane kot proste ekonomske cone (FEZ). Različne vrste takih območij imenujemo »otoki« svetovnega gospodarstva, »okna« za dotok tujih naložb, tehnologij in vodstvenih sposobnosti v številne regije in države. Nazadnje, mnogi ekonomisti vidijo SEZ kot prototip nove politike "odprtih vrat" v svetovni gospodarski sistem.

SEZ kot kompaktne teritorialne enote lahko imenujemo starodavne in sodobne. Njihove korenine segajo v pradavnino, hkrati pa svoje praktično delovanje bogatijo z novimi vsebinami sodobne civilizacije. "Svobodne ekonomske cone so po mnenju ameriških znanstvenikov M. Frazierja in R. Rena ena najstarejših in hkrati najnovejših idej človeštva na področju gospodarskega razvoja."

Že v dobi stare antike so stari Feničani, Egipčani in Kitajci uporabljali proste ekonomske cone za razvoj zunanje trgovine. Takrat so cone delovale v obliki prostih pristanišč in pristanišč. Leta 814 je Kartagina postala prvo prosto pristanišče. pr. n. št. V 13. stoletju so začela delovati območja proste trgovine. Zgodovina zajame prototip proste cone v starodavni deželi Polotsk.

Proste ekonomske cone so mednarodne gospodarske tvorbe. Postale so globalne narave in zajemajo skoraj vse države sveta, vključno z bogatimi in revnimi. Z njihovo pomočjo poteka zelo intenzivno vključevanje celotnih regij v sistem svetovnih gospodarskih odnosov.

Proste ekonomske cone so območja zelo visoke koncentracije trgovinskih, finančnih, industrijskih in tehnoloških povezav. So središča visoke stopnje razvoja tržnih odnosov, podjetništva, prostor za izboljšanje tehnologije in mehanizmov upravljanja. Ob koncu dvajsetega stoletja so te fenomenalne tvorbe postale pomemben dejavnik v svetovnem gospodarstvu in predstavljajo edinstvena trgovska središča, ki pospešujejo svetovni trgovinski promet in spodbujajo zunanjo trgovino.

SEZ na najnovejši stopnji svojega razvoja redno in močno nesejo svojo štafeto v novo tisočletje in prodirajo v vse sfere svetovnega gospodarstva. Po mnenju zahodnih strokovnjakov bo do začetka 21. stoletja več kot 1/3 svetovnega trgovinskega prometa potekalo skozi proste ekonomske cone.

Cilji držav, ki ustvarjajo posebne ekonomske cone, so lahko različni. Nekatere države cone uporabljajo kot mehanizem gospodarske integracije, druge pa jih uporabljajo za privabljanje tuje tehnologije. Združeno kraljestvo je na primer leta 1981 začelo ustvarjati brezplačna letališča (v Liverpoolu, Birminghamu, Cardiffu, Southantonu, Prestichu in Belfastu) z namenom razširiti zaposlitvene možnosti in privabiti dejavnosti, ki bi lahko spodbudile gospodarske razmere na nacionalni ravni. Postsocialistične države v SEZ preizkušajo elemente tržnega mehanizma tržnega gospodarskega mehanizma. V Združenih državah je zakon iz leta 1934 od območij zahteval olajšanje in spodbujanje zunanje trgovine z izvzetjem tujega blaga iz carin ob vstopu v ZDA.

Kot lahko vidimo, je nekaj primerov dovolj, da preverimo razliko v ciljih oblikovanja SEZ. Kljub razlikam med temi cilji pa imajo tudi nekaj skupnega, znotraj katerega lahko ločimo ekonomske, družbene in znanstveno-tehnične cilje.

Ekonomski:

o globlje vključevanje nacionalnega trga v globalni gospodarski sistem;

o privabljanje tujih in domačih naložb za razvoj visoko donosne proizvodnje;

Družabno:

o celovit razvoj zaostalih regij;

o povečanje števila delovnih mest in zagotavljanje zaposlenosti prebivalstva;

o izobraževanje in usposabljanje kvalificiranih domačih delavcev, inženirskih, gospodarskih in vodstvenih kadrov;

o nasičenost nacionalnega trga z visokokakovostnim blagom.

Znanstveni in tehnični:

o uporaba najnovejših tujih in domačih tehnologij;

o uvajanje v nove oblike vodstvenega dela;

o privabljanje izkušenj ter znanstvenih in tehničnih centrov;

o povečanje učinkovitosti uporabljenih proizvodnih zmogljivosti, infrastrukture in predelovalnih kompleksov.

Vse te in druge cilje organizacije SEZ je mogoče uresničiti v celotnem sistemu pogojev, ustvarjenih za tuje vlagatelje in državo gostiteljico. V zvezi s tem bomo navedli najpomembnejše pogoje za normalno delovanje SEZ:

o politična stabilnost v državi ustvarja splošno ugodno investicijsko klimo. Kot je pokazala praksa, je lahko odločilna pri privabljanju tujih naložb;

o prisotnost dobro razvitega zakonodajnega okvira, ki zagotavlja pravice in spodbuja dejavnosti tujih in domačih vlagateljev;

o razpoložljivost razvite infrastrukture (industrijske in komercialne);

o zelo pomemben pogoj je naravnogeografsko okolje.

Najpomembnejši spodbujevalec razvoja SEZ je sistem ugodnosti za vlagatelje, ki pred vlaganjem kapitala skrbno preučijo pogoje ugodnosti, ki so jim zagotovljene.

Vsaka država ali ena ali druga njena regija pri ustvarjanju posebne ekonomske cone določi svoj niz ugodnosti. Hkrati je, kot kaže praksa, sistem ugodnosti, vzpostavljen v SEZ, precej individualen in je povezan s programi in projekti, ki se izvajajo na njenem ozemlju. Vendar pa v ekonomski literaturi obstajajo štiri glavne skupine koristi:

davčne ugodnosti, spodbujanje razvoja določenih vložkov podjetništva. Veljajo za davek na dobiček, dohodek, premoženje in višino davčnih stopenj. Njihov obseg zajema vprašanja trajne ali začasne oprostitve plačila davka za podjetnike;

finančne koristi v obliki vzpostavitve nizkih cen za uporabo zemljišč, industrijskih prostorov, infrastrukturnih objektov in komunalnih storitev. Finančne ugodnosti so zagotavljanje različnih oblik subvencij iz proračunskih sredstev in preferenčnih državnih posojil;

upravne ugodnosti običajno zagotavlja uprava FEZ, da bi poenostavili postopke za registracijo podjetij, vstop in izstop tujih državljanov ter zagotavljanje različnih storitev. Enostavnost administrativnih postopkov investitor vedno pozitivno ocenjuje, včasih pa je tudi odločilna pri privabljanju tujega kapitala v cono;

zunanjetrgovinske ugodnosti. Nanašajo se predvsem na uvedbo poenostavljenega postopka za opravljanje zunanjetrgovinskih poslov ter znižanje ali odpravo izvozno-uvoznih dajatev.

Vse te prednosti je mogoče uporabiti v različnih kombinacijah.

Razvrstitev SEZ ni le njihov seznam s kratkim opisom, je razvoj njihovega razvoja, oblikovanja in delovanja.

o Skladiščne in tranzitne cone (najstarejše, najpreprostejše)

o proste carinske cone

o cone proste trgovine

o izvozne proizvodne cone

o Kompleksne cone

o proste znanstvene in tehnične cone

o Mednarodne cone

o Programske cone

Naložbe so v različnih oblikah. Zaradi sistematizacije analize in načrtovanja investicij jih lahko združimo po določenih klasifikacijskih kriterijih.

Realne in finančne naložbe

Realne naložbe delujejo kot skupek naložb v realna gospodarska sredstva: materialna sredstva, neopredmetena sredstva. Najpomembnejša sestavina realnih naložb so naložbe v obliki kapitalskih naložb. Finančne naložbe vključujejo naložbe v različna finančna sredstva - vrednostne papirje, delnice in kapitalske deleže, bančne depozite itd.

Neposredne in portfeljske naložbe

Neposredne naložbe so naložbe v odobreni kapital podjetij (podjetij, družb), da se vzpostavi neposreden nadzor in upravljanje naložbenega predmeta. Usmerjeni so v širitev sfere vpliva, zavarovanje prihodnjih finančnih interesov in ne zgolj ustvarjanje dohodka. Portfeljske naložbe so sredstva, vložena v gospodarska sredstva z namenom ustvarjanja dohodka (v obliki povečanja tržne vrednosti naložbenih predmetov, dividend, obresti in drugih denarnih izplačil) in razpršitve tveganj.

Klasifikacija naložb:

Glede na obdobje naložbe ločimo kratkoročne (do enega leta), srednjeročne (1-3) in dolgoročne (nad 3 leta) naložbe.

Glede na oblike lastništva naložbenih sredstev ločimo zasebne sklade zasebnih vlagateljev, državne (državni organi, pa tudi druge državne oblike lastnine), tuje (naložbe sredstev tujih državljanov, podjetij, organizacij, države) in skupne. (mešane) naložbe (domači in tuji gospodarski subjekti).

Na regionalni osnovi ločimo naložbe znotraj države in v tujini (investicijski objekti, ki se nahajajo izven teritorialnih meja določene države).

Glede na industrijo se naložbe razlikujejo v različnih sektorjih gospodarstva: industriji, kmetijstvu, gradbeništvu, prometu in zvezah, trgovini in gostinstvu itd.

Glede na tveganja ločimo agresivne (visoka stopnja tveganja, visoka donosnost, nizka likvidnost), zmerne (povprečna stopnja tveganja ob zadostni donosnosti in likvidnosti naložb) in konzervativne naložbe (zmanjšano tveganje, donosnost in likvidnost). Ta klasifikacija je tesno povezana z identifikacijo ustreznih vrst investitorjev.Pomen razjasnitve vloge investicij v procesu reprodukcije določa uvedbo takšnega kriterija klasifikacije, kot je sfera investicij, po kateri proizvodne in neproizvodne investicije. je mogoče razlikovati. Za gospodarski sistem so odločilnega pomena proizvodne investicije, ki zagotavljajo reprodukcijo in rast individualnega in družbenega kapitala.

Za vsakega vlagatelja, še posebej za začetnika, je zelo pomembno, da se nauči razumeti različna naložbena orodja in strategije. In da bi zmanjšali vsa možna tveganja v prihodnosti, se morate naučiti, kako jih razpršiti. Idealen način za zmanjšanje verjetnosti propada je oblikovanje portfeljskih naložb.

Torej, govorim v dostopnem jeziku. Portfeljske naložbe so določena oblika naložb v različne vrste vrednostnih papirjev z namenom ustvarjanja dobička zaradi rasti njihove vrednosti. To pomeni, da je donosnost, pridobljeno s portfeljskimi naložbami, mogoče pridobiti v primeru zajamčenega povečanja vrednosti kupljenih vrednostnih papirjev, pa tudi s prejemom določenih dividend. Da bi zmanjšal možne izgube v svojem naložbenem portfelju, vlagatelj razdeli svoj kapital v več različnih vrst vrednostnih papirjev različnih podjetij.

Jasno je, da se struktura portfeljskih naložb lahko razlikuje glede na izbrano vrsto naložbe, splošne pogoje naložbe, stopnjo donosnosti in njihovo tveganost. Portfeljske naložbe so primerne za tiste vlagatelje, ki imajo prost kapital in ga želijo donosno vložiti za poznejši dobiček.

Portfeljske naložbe imajo glavna načela uspešnega izvajanja:

– razpršitev – vaš kapital naj bo vložen v več vrst vrednostnih papirjev, da zmanjšate možna tveganja in povečate donosnost portfelja;

– likvidnost – najpogosteje morajo vlagatelji vložiti denar v visoko likvidna sredstva, pri čemer žrtvujejo visoko donosnost. Ta ukrep je posledica dejstva, da je zelo pogosto treba hitro sprejemati odločitve na podlagi trenutnih tržnih trendov;

– konzervativnost – ko vlagatelj odgovorno pristopi k oblikovanju lastnega naložbenega portfelja, njegova tveganja ne bodo povezana z izgubo stalnega kapitala, temveč z relativno nizkim dohodkom.

Kot vsaka druga vrsta naložbe, Tudi portfeljske naložbe imajo določena tveganja. Glavne vrste tveganj portfeljskih naložb:

1. Nepismena izbira vrednostnih papirjev pri oblikovanju naložbenega portfelja, kar vodi v kapitalske izgube – neučinkovit portfelj.

2. Nakup ali prodaja delnic ob nepravem času, kar lahko privede do izgube.

3. V času, ko se podjetje izdajatelj preregistrira ali pridobi licenco, se pojavijo dodatni neposredni stroški, ki bodo vplivali ne samo na izdajatelja, ampak tudi na vlagatelja.

4. Likvidnostno tveganje, ki je povezano z verjetnostjo izgub zaradi prodaje sredstev.

5. Tveganja portfeljskih naložb, ki so povezana s stopnjo inflacije. To pomeni, da lahko zelo visoka stopnja inflacije negativno vpliva na borzo.

6. Tveganje nenadnih sprememb obrestnih mer na trgu lahko negativno vpliva tudi na vrednost vrednostnih papirjev v vlagateljevem portfelju.

7. Obstajajo tudi druge vrste tveganj, ki lahko negativno vplivajo na donosnost portfeljskega pretvornika.

Neposredne in portfeljske naložbe: glavne značilnosti

Vsaka naložba ima en cilj - pridobitev donosnosti naložb, običajno pa jih delimo na neposredne in portfeljske. Takšne naložbe v večini primerov izvedejo menedžerji podjetij, ki imajo precej izkušenj na področju vrednostnih papirjev. Poleg tega imajo velika podjetja v ta namen posebej ustanovljene oddelke. Njihov cilj je iskanje donosnih možnosti za neposredne in portfeljske naložbe.

Če je portfeljska naložba sestavljena iz denarnih naložb v likvidne vrednostne papirje za kasnejše ustvarjanje dohodka, potem neposredne naložbe se razlikujejo v tem, da je denar vložen v odobreni kapital in sredstva družbe same. Pri neposrednih naložbah gre v večini primerov za pridobitev večine delnic družbe (kontrolnega deleža), kar vlagatelju omogoča neposredno sodelovanje pri upravljanju poslov družbe.

Neposredne naložbe so večinoma dolgoročne, sam investitor pa ima neposreden interes za nadaljnji razvoj in blaginjo podjetja. In da bi zbrali vsa investicijska sredstva, se lokalno ustvarijo posebni skladi. Poleg tega neposredne naložbe uporabljajo dovolj velika podjetja za odpiranje svojih podružnic v tujini. Takšne neposredne naložbe postanejo strateške, saj lahko privedejo do povečanja proizvodnje podjetja in širjenja njegovega vplivnega področja na tujih trgih.

Tako je glavna razlika med neposrednimi naložbami in portfeljskimi naložbami dejstvo, da neposredne naložbe dajejo vlagatelju pravico do prejema določenega dela dohodka, medtem ko portfeljske naložbe dajejo pravico le do prejema določenih dividend. Poleg tega lahko podjetje pri neposredni naložbi vedno računa na različne vrste podpore samega investitorja. Toda s portfeljskimi naložbami vlagatelj ne prejme nobene pravice do sodelovanja pri upravljanju poslov podjetja.

Naprej: Trg brez recepta je.

Če bi le imel denar, bi imel pravo aktovko. Brez denarja - samo jaz sem pravi, brez aktovke ...

Obstajata dve glavni vrsti naložb - neposredne in portfeljske. Kakšne so značilnosti obeh?

Kaj so neposredne naložbe?

Ta vrsta naložbe vključuje sklenitev pogodbe med osebo, ki vlaga denar v projekt, in podjetjem, ki ga izvaja. Po tem dokumentu bo lahko vlagatelj tako ali drugače sodeloval pri upravljanju podjetja ali vplival na odločitve njegovega vodstva.

Neposredna naložba v podjetje se lahko izrazi v tem, da vlagatelj pridobi kontrolni delež v podjetju, nakar dobi pravico imenovati svoje ljudi v vodstvene organe organizacije ali se celo potegovati za kakšen visok položaj v podjetju. podjetje.

Vlagatelj, ki je pridobil nadzor nad družbo ali je pooblaščen za sodelovanje pri ključnih odločitvah njene uprave, lahko ustvari dobiček ne le z dividendami in obrestmi na rast vrednosti delnic, ampak tudi z delitvijo dobička družbe.

Neposredne naložbe imajo praviloma jasen poudarek: ustrezna sredstva se uporabljajo za nakup ali posodobitev osnovnih sredstev, povečanje osebja podjetja.

Vlagatelj, ki sodeluje s podjetjem v okviru zadevne sheme, običajno upa na dobiček na srednji in dolgi rok. Zato je neposredna naložba vedno dobrodošla za vsakega podjetnika - računa lahko na to, da vlagatelj sredstev ne bo nepričakovano umaknil, če se tempo razvoja podjetja upočasni.

Poleg tega imajo ljudje, ki vlagajo v podjetja z neposrednimi naložbami, običajno najvišjo stopnjo kompetenc na določenem področju poslovanja. Zato je dejstvo, da v podjetje pridejo izkušeni vlagatelj ali menedžerji, ki jih povabi, med lastniki podjetja običajno pozitivno sprejeto. Zanje je morda pomembnejši dejavnik kompetentna oseba v vodstvu kot dokapitalizacija podjetja z neposrednimi naložbami.

Kaj je portfeljska naložba?

Tovrstna naložba predstavlja pridobitev deleža delnic družbe, katerega velikost je premajhna, da bi vlagatelj imel pravico vplivati ​​na odločitve vodstva družbe.

Portfeljske naložbe so na splošno zasnovane tako, da vlagatelju kratkoročno zagotovijo dohodek. Pogosto se zgodi, da se ustrezni finančni tokovi aktivirajo šele v fazi najhitrejše rasti podjetja. Takoj ko se tempo razvoja podjetja upočasni, začnejo portfeljski vlagatelji aktivno umikati kapital iz podjetja.

Dobiček v okviru obravnavane sheme financiranja poslovanja se običajno izplača v obliki dividend ali obresti na obveznice.

Sredstva, ki jih podjetje prejme po tej shemi, se uporabljajo za kakršne koli namene in to ni nujno dopolnitev ali posodobitev osnovnih sredstev. To bi lahko bilo na primer pospešeno odplačilo posojil ali zvišanje plač določenim kategorijam menedžerjev.

Primerjava

Glavna razlika med neposrednimi naložbami in portfeljskimi naložbami je v tem, da prve vključujejo ustvarjanje pogojev za sodelovanje vlagatelja pri upravljanju podjetja pri sprejemanju ključnih odločitev o vprašanjih razvoja poslovanja. To je mogoče zaradi dejstva, da oseba, ki vloži denar v podjetje, pridobi kontrolni delež v njegovih delnicah. Ta scenarij ni značilen za portfeljske naložbe.

Dejstvo, da je vlagatelj vključen v upravljanje podjetja, določa številne druge razlike med neposrednimi in portfeljskimi naložbami. Kot je na primer čakalna doba za dobiček, pa tudi način njegovega pridobivanja.

Ko smo preučili temeljne razlike med neposrednimi in portfeljskimi naložbami, bomo glavne zaključke zapisali v majhno tabelo.

Tabela