Паевой инвестиционный фонд плюсы и минусы. Паевые фонды: плюсы и минусы. Очевидные недостатки ПИФов

В последнее время у граждан нашего государства появилась возможность инвестировать свои средства в ПИФы. Представляют собой паевые инвестиционные фонды вложения в различные облигации, а также акции и не только. Организации, занимающиеся ПИФами, являются посредниками между компаниями, биржами, холдингами и не только, в которые можно вложить деньги, и рядовыми гражданами.

За свои услуги они получают определенный процент. По своей сути инвестиции в ПИФы, как и любые другие, предполагают некоторый риск, который может быть различным и напрямую связан с доходностью.

Стоит ли вкладывать свои деньги в ПИФы? Основные преимущества такого рода инвестирования

За рубежом заработок на ПИФах стал одним из популярных способов приумножения средств. В нашей стране он лишь начинает набирать популярность. Ко всему новому наши соотечественники относятся с подозрением и пока не уверены в том, стоит ли вкладываться им в ПИФы или же обойти их стороной. По этому вопросу следует частично прояснить ситуацию, если рассмотреть плюсы и минусы такого вложения. Что касается плюсов, то они следующие.

А сегодня все больше россиян вкладывают свободные средства в паевые инвестиционные фонды. По некоторым данным, клиентами ПИФов уже стало более 218 тысяч человек, а паи фондов уже можно приобрести более чем в 250 городах. С начала года в открытые ПИФы было вложено более 34 миллиарда рублей.

Сегодня даже самые консервативные наши сограждане не сомневаются в том, что деньги должны работать, а не храниться под матрасом. Однако решает этот вопрос каждый по-своему. Немало россиян традиционно доверяют свои сбережения банкам, тем более что с недавнего времени заработала система страхования вкладов. Идея неплохая, если бы не инфляция, которая обесценивает банковские процентные ставки.

Можно, конечно, вложить деньги и в недвижимость, но это требует достаточно крупных средств, а ими у нас далеко не все могут похвастать. Некоторых привлекает покупка золота – достаточно выгодный, кстати, инструмент. Отличную возможность заработать предлагает сегодня отечественный фондовый рынок, правда, и здесь есть свои подводные рифы. Во-первых, плата за вход на биржу достаточно высока, а во-вторых, сам процесс торгов требует больших знаний, времени и опять же железных нервов.

Для тех, кто все же не хочет упускать возможность приумножить свои кровные, но при этом не готов самостоятельно пускаться в биржевое плавание, существует альтернатива в виде ПИФа. По сути, паевой фонд – это сложенные вместе средства граждан, на которые управляющие компании (УК) приобретают ценные бумаги, обладающие высокой доходностью. Говоря проще, вы приносите деньги, а профессионалы из УК играют с ними на бирже, вкладывают в другие ценные бумаги или продают их, когда это нужно.

Например, наибольший вес в портфеле фонда «Атон-фонд акций» – у бумаг МТС. Их доля – 13,2% от стоимости чистых активов. Если же посмотреть на соотношение между секторами, то основная ставка сделана на нефтегазовую отрасль: «Газпром» занимает 12,9% в портфеле, «Лукойл» – 9,6%. Акции ГМК «Норильский никель» составляют 11,3% от СЧА.

Преимущества ПИФов

Во-первых, для инвестирования в ПИФ не требуется обладать профессиональными навыками, достаточно просто выбрать интересующую управляющую компанию. Вторым явным преимуществом ПИФов можно назвать ограниченный риск, т. к. коллективное инвестирование подлежит жесткому регулированию со стороны государства.

Следующее преимущество – это налоговый режим. Пайщики хоть и уплачивают налог, но только в момент реализации пая. Пайщику не надо платить налог с прибыли, полученной от операций с ценными бумагами, которые составляют имущество фонда. Большинство инвестиционных компаний являются налоговыми агентами, т. е. выплачивают государству налоги пайщика автоматически, освобождая его от беготни в налоговую.

Кроме того, например, покупка пая открытого ПИФа доступна многим. Сейчас инвестиционный порог для вступления в паевые фонды достаточно низкий, что позволяет самому широкому кругу людей вложить свои деньги в паевые фонды. «Фонды многих УК позволяют инвестировать средства, начиная с маленьких сумм», – отмечает менеджер проектов УК «Солид Менеджмент» Андрей Федоров .

Так «Солид-Инвест» (ОПИФ акций) имеет входной билет 1000 рублей, а в ОИПИФе «Солид-Индекс ММВБ» минимальная сумма инвестиций – 10 тысяч рублей, и в дальнейшем возможно доинвестировать от 1000 рублей.

Недостатки ПИФов

Во-первых, это расходы, которые могут показаться довольно большими относительно других форм инвестирования. Дело в том, что законодательство устанавливает максимальную величину расходов, которые ложатся на пайщика, в размере 10%.

Во-вторых, ликвидность вложений в ПИФ довольно низка. Законодательство предусматривает срок до 3 дней на удовлетворение заявки на приобретение или погашение паев. Более того, получить свои деньги обратно реально можно будет только еще через 15 дней (этот срок может быть меньше в зависимости от правил доверительного управления ПИФом).

Разновидности ПИФов

В первую очередь, фонды делятся на открытые, интервальные и закрытые. Забрать деньги из открытого можно в любое время дня, а иногда и ночи, а из интервального – только в строго определенные даты. В закрытом фонде деньги возвращают лишь по окончании заранее оговоренного срока.

Еще фонды делятся по предмету инвестирования на ПИФы акций, облигаций, недвижимости, смешанные, венчурные, индексные, фонды фондов. Таким образом, вкладчик может выбрать для себя область, в который хотел бы заработать. Если это, например, ПИФ акций, то значит, деньги будут инвестироваться в покупку именно ценных бумаг.

В какие активы направляются деньги пайщиков, во многом можно судить по названию фонда. Например, в октябре наибольшую доходность продемонстрировали ПИФы – «металлурги». Интервальный «Оплот – металлургия» под управлением УК ПСБ, «Альфа-капитал Металлургия» и «Трубная площадь – российская металлургия» (УК Банка Москвы) принесли пайщикам доход в 16, 14,6 и 13,8% соответственно. Но некоторые «идейные» ПИФы, наоборот, оказались в числе аутсайдеров. Так, «ИнвестКапитал–нефтегазэнерго» и «Максвелл–энерго» уменьшили средства пайщиков, хоть и незначительно.

В венчурном фонде УК вкладывают средства в различные ноу-хау, которые должны хорошо продаваться, принося прибыли, а в индексном – в биржевые индексы. Относительными новичками на рынке являются фонды фондов, которые направляют деньги своим братьям – ПИФам, и неплохо, кстати, зарабатывают на этом.

В состав активов смешанного фонда входят акции и облигации. Фонд денежного рынка ориентирован на вложение средств в иностранную валюту, облигации РФ, муниципальные облигации и облигации субъектов федерации, иностранные облигации.

Традиционно считается, что облигации – дело самое безопасное, поэтому в трудные для биржевого рынка времена они пользуются максимальным спросом у населения. Прибыль здесь небольшая, чуть больше ставок банковского депозита. Однако, как признаются сами вкладчики, идут они в эти фонды, чтобы лучше познакомиться с не знакомым для себя инструментом.

Риски

Если говорить о защищенности частных инвесторов, то, по словам экспертов, ПИФы – одни из самых надежных структур на российском финансовом рынке. «Схема работы паевых инвестиционных фондов строится так, что на сегодняшний день это наиболее эффективный способ минимизации рисков средних и мелких частных инвесторов. Регулирование и контроль деятельности ПИФов со стороны ФСФР, специального депозитария и регистратора, настолько эффективны, что использование механизма ПИФ в качестве обмана или отбора денежных средств у населения сведено к нулю», – считает менеджер проектов УК «Солид Менеджмент». К тому же управляющие компании обязаны публиковать данные о стоимости чистых активов, балансе имущества фонда и другую финансовую отчетность.

Другое дело – рыночные риски. Их частные инвесторы несут в полной мере. Можно выделить две категории рисков для пайщиков. С одной стороны, общеэкономические, влияющие на любые инвестиции в России: инфляция, снижение цен на нефть и т. д. С другой стороны, рыночные риски – ведь стоимость ценных бумаг имеет свойство не только расти, но и падать, что может отрицательно отразиться на сумме первоначальных инвестиций пайщика.

«В моменты неопределенности на рынке ценных бумаг и значительных колебаний цен на акции частные инвесторы могут снизить рыночные риски путем покупки паев фондов смешанных инвестиций», – советует новичкам эксперт одной из управляющих компаний. Специфика фондов смешанных инвестиций позволяет им перекладывать средства из акций в облигации при начале сильного падения цен на акции и обратно – при возобновлении роста цен на акции.

Основное правило: чем выше потенциальный доход, тем выше риски.

Итоги октября

В октябре частные инвесторы спешили зафиксировать прибыль и вывести деньги из ПИФов. Пайщики фонда «Лукойл Фонд первый» (УК «Уралсиб») вывели из него 3 миллиарда рублей. Стоит отметить, что с начала года «старожилы» этой УК погасили паев более чем на 7 миллиардов рублей. По итогам 10 месяцев отрицательное сальдо денежных потоков одного из прошлогодних лидеров по привлечению клиентов (УК «Тройка Диалог») достигло почти 1,5 миллиарда рублей. В октябре ПИФ «Тройка Диалог – Добрыня Никитич» понес потери в 1,7 миллиарда рублей.

Это связано с тем, что индекс РТС вырос и показывал новые максимумы. Если раньше при коррекции рынка начиналась паника, то в этом году пайщиками выбрана следующая стратегия: на уровне примерно 1900 пунктов по индексу РТС идет покупка, а когда рынок поднимается выше 2000 пунктов, инвесторы фиксируют прибыль.

На данный момент не все пайщики готовы к вложениям на длительный срок и предпочитают выбор спекулятивной позиции, а не инвестиционной. Те же, кто здраво смотрит на мир, не выводят свои средства, а перераспределяют их. Как отметил директор одного из представительств компании «Солид» Михаил Титов, не стоит ориентироваться при выборе такого инструмента инвестирования как ПИФы на ситуацию с тремя фондами.

Правда, многих начинающих инвесторов вложения в ПИФы разочаровали: два года назад доходность по этим инструментам доходила до 80%. Сейчас же прибыль на уровне 25-30% в ПИФах акций считается хорошим показателем.

*Стоимость чистых активов (СЧА) – это разница между активами и пассивами фонда. Активы фонда – это имущество (ценные бумаги, депозиты, денежные средства, дебиторская задолженность и пр.), а пассивы – кредиторская задолженность и резервы предстоящих расходов и платежей.

Если рыночная стоимость ценных бумаг в составе активов фонда растет, то растет и стоимость пая, и наоборот, если рыночная стоимость ценных бумаг в составе активов фонда падает, то падает и стоимость пая. СЧА фонда изменяется и за счет покупки или продажи паев пайщиками, однако, это не влияет на цену пая (так как изменяется количество паев фонда). Стоимость пая определяется путем деления СЧА на количество выданных паев.

Плюсы (+) :

Доступность для широких слоев населения, пай можно купить дробный, даже на 1 т.р.

Диверсификация инвестиционных рисков даже для минимальных инвестиций;

Жесткий контроль за деятельностью со стороны государства (ФСФР);

Прозрачная инфраструктура: средства пайщиков отделены от средств управляющей компании и хранятся в специализированном депозитарии;

Уплата подоходного налога (налога на прибыль для юрлиц) инвестором только при продаже пая. УК при этом для физлиц выступает налоговым агентом и удерживает и перечисляет НДФЛ самостоятельно. Вам ничего делать не надо;

Профессиональное управление (необходимо иметь аттестат ФСФР);

Высокая ликвидность пая (для открытых фондов) – Вы в любой момент можете продать свой пай УК;

Вам не надо разбираться в премудростях фондового рынка – за Вас это сделают профессионалы, которые заинтересованы в максимальной доходности Ваших инвестиций – они с прироста имеют свой процент;

Паи можно покупать и продавать на бирже ММВБ, если Вы самостоятельно еще работаете на фондовом рынке. Покупка паев на бирже не требует от инвестора личного присутствия в офисе продаж для удостоверения личности клиента при первой покупке паев. Покупая паи на бирже, инвестор имеет возможность оперативно купить или продать паи через торговый терминал.

Минусы (–) недостатки пифов:

Более высокий риск по сравнению с инструментами с фиксированной доходностью и законодательно гарантированным возвратом средств - депозитами, высокорейтинговыми облигациями. Однако есть ПИФы, инвестирующие только в высокорейтинговые облигации и банковские депозиты (фонды денежного рынка), которые за счёт диверсификации могут служить инструментом дополнительного увеличения надёжности (понижения рисков).

Постоянно выплачиваемое вознаграждение управляющей компании, даже в моменты, когда фонд терпит убытки. Размер вознаграждения колеблется в пределах от 0,5 % до 5 % стоимости чистых активов фонда.

Часто для открытых ПИФов законодательство накладывает ограничения на то, какие акции и облигации может покупать управляющий фондом. Частный инвестор не имеет таких ограничений (в РФ нет таких ограничений).

Для возмещения расходов, связанных с выдачей и погашением инвестиционных паёв, управляющие компании могут вводить скидки и надбавки.
Надбавка - это денежные средства, требуемые управляющей компанией или агентом дополнительно к стоимости паёв при их выдаче. Размер надбавки не может превышать 1,5 % от стоимости пая.
Скидка - это денежные средства, удерживаемые управляющей компанией или агентом из стоимости паёв при их погашении. Размер скидки не может превышать 3 % от стоимости пая.
У одного и того же фонда могут быть разные скидки и надбавки, в зависимости от того, через какого агента осуществляются операции.

Если на фондовом рынке начинается затяжное падение цен, то управляющие компании ПИФов распродают не все акции, а только часть активов. ФСФР с одной стороны требует строгого соблюдения оговоренной в инвестдекларации фонда структуры активов (что не позволяет перевести все активы в денежную форму), а с другой стороны такие требования поддерживают ликвидность фондового рынка. Такая ситуация не защитит капитал пайщика в случае обвала на рынке. Частные инвесторы и управляющие в доверительном управлении имеют право действовать более агрессивно, избавляясь от всех дешевеющих бумаг, так как их руки не связаны подобными законодательными нормами. Это стимулирует ещё больший обвал на рынке.

Наиболее простым и доступным способом инвестирования временно свободных денег является их . Банк аккумулирует средства вкладчиков и пускает их в оборот: выдает в виде кредитов. Полученной прибылью банк делится с вкладчиками, чьи средства были использованы, выплачивая им обозначенное в договоре процентное вознаграждение.

Данный способ инвестирования имеет два существенных недостатка . Размещенные на депозите средства не могут быть востребованы клиентом до истечения срока вклада без существенной потери процентов. Да и сама ставка по вкладам является не очень высокой. «Сбербанк» принимает деньги по максимальной ставке 7,76 %. Сертификат «Сбербанка» приносит более ощутимую прибыль (9,3 %).

Более высокие доходы можно получить, инвестируя свободные деньги в акции . Однако здесь существует очень серьезная проблема. Вложения в акции одного предприятия или одной отрасли приносят прибыль достаточно редко.

Рынок находится в постоянном движении: цены на одни и те же акции изменяются в течение дня, месяца, года. Причем не только растут, но и падают.

Для того, чтобы в итоге получался более-менее постоянный рост, необходимо сформировать «портфель» из нескольких десятков акций, относящихся к разным отраслям. При движении рынка одни акции вырастут, другие упадут, третьи останутся на месте. А средний итог при правильном подборе акций будет положительный.

Простой человек не всегда сможет правильно подобрать оптимальный набор акций для своего . Да и денег на приобретение всех нужных акций может просто не хватить.

Да этого делать и не надо. Пусть формированием портфеля занимается команда профессионалов. А обыкновенный человек последует за ними по проложенному ими пути, приобретя часть в созданном ими паевом инвестиционном фонде (ПИФе ).

ПИФ аккумулирует денежные средства пайщиков для проведения операций с ценными бумагами. Собранные ресурсы составляют СЧА (стоимость чистых активов ), который состоит из некоторого числа равных частей (паев). Цену одного пая можно определить, разделив СЧА на число паев.

Деньгами ПИФа распоряжается управляющая компания (УК). Именно ее менеджеры определяют состав инвестиционного портфеля, покупают и продают акции на рынке.

Если финансовые операции проходят успешно, то растет стоимость инвестиционного портфеля. Соответственно растет СЧА, и повышается цена одного пая. Если в этот момент выйти из ПИФа, то разница между старой и новой ценой пая составит инвестиционный доход, который может достигать нескольких десятков процентов.

Первое место по доходности в 2013 году занял ПИФ «Сбербанк-телекоммуникации», показавший рост в 56,89 %. Стоимость пая увеличилась за год с 1965,55 рублей до 3083,80 рублей.

Таким образом очевидными плюсами инвестирования в ПИФы являются:

1. Более высокая прибыль по сравнению с банковским вкладом.
2. Возможность выхода из ПИФа в любое время без потери сложившегося на момент выхода дохода.

К минусам ПИФов следует отнести достаточно высокий порог входа. Приобретение первого пая обойдется как минимум в 15 тыс. рублей («Сбербанк»). Покупка последующих паев обойдется намного дешевле (1,5 тыс. рублей).

У инвестиционных фондов (ПИФов), как и у любого финансового инструмента есть не только ряд преимуществ, но и свои специфические недостатки. Паевые фонды не требуют жесткого контроля, достаточно удобны и ликвидны, кроме того, входной порог у них вполне приемлем даже для начинающего инвестора с небольшими средствами. Но, к сожалению, не бывает идеальных инвестиционных инструментов, поэтому и ПИФы имеют ряд минусов. Поэтому инвестор, решивший вложить свой капитал в ПИФы, обязательно должен знать не только плюсы, но и минусы инвестиционных фондов .

Очевидный факт, что реклама всегда не слишком объективна и не совсем правдоподобна. При выборе фонда для инвестирования, вкладчик должен помнить, что мало доверять рекламной информации, которую публикуют про себя ПИФы. Как правило, реклама ПИФа красноречиво расписывает баснословные доходы фонда, которые на самом деле вовсе не гарантируют получение прибыли для инвестора.

Прибыльность компаний, которые занимаются инвестированием на фондовом рынке, весьма изменчива, и напрямую зависит от колебаний рынка, которые не всегда благоприятны. Поэтому стоит поинтересоваться доходами фонда из другого источника, хотя есть вероятность, что в рекламе указаны реальные цифры. Но, однозначно, если ПИФ обещает прибыль 180% годовых, то здесь уже есть о чем задуматься.

Инвестору необходимо задать ряд вопросов агентам или менеджерам фонда, чтобы составить для себя более реалистичную картину. Нужно уточнить, за какой период указана доходность в рекламе, потому что в рекламе, компания может указать, какой угодно год. Не мешает выяснить, каков среднегодовой уровень дохода ПИФа. В рекламе всегда будет указан лучший показатель, однако за другие периоды у фонда могут быть абсолютно разные уровни прибыльности – и 10% и -200%, ведь и от таких колебаний никто не застрахован на фондовом рынке. Поэтому, если даже у ПИФы была такая впечатляющая прибыльность, как на рекламе, это не означает, что вкладчик тоже получит такую же в будущем. Не стоит всерьез воспринимать и название фонда: его могут назвать «Премиум элит супердоходный фонд», а название, в сущности, ничего за собой не несет.

Недостоверность и ограниченность информации о ПИФе

Администрация фонда обязана публиковать отчеты о своей деятельности и финансовых результатах, а также о рыночной цене фонда, однако, все равно у рядового инвестора нет возможности глубоко изучить деятельность фонда. Проводить анализ инвестор может только на основе двух критериев: доходность и временной интервал. Остальные же данные о внутренней деятельности ПИФа обычно тщательно скрыты даже от клиентов.

Единственное, что может получить инвестор – это информацию о соотношении структурных частей фонда: облигаций, акций и т.п., но вряд ли он добьется детального отчета со всеми показателями и мультипликаторами.

Затраты инвестора

Заключаются еще и в тратах, которые должен нести инвестор, за то, что за него осуществляется управление его средствами. Любой ПИФ взимает с клиентов комиссионный процент, как при покупке, так и при продаже пая. Более того, существуют еще и дополнительные сборы административного характера, которые платятся независимо от прибыльности ПИФа. Получается, даже если инвестор несет убытки из-за падения цены пая, он все равно должен оплатить услугу доверительного управления.

Неприятным моментом для инвестора будет еще и то, что в паевом инвестиционном фонде, часть его денег всегда будет бездействовать, поскольку руководство ПИФа должно иметь определённый резерв наличных денег для расчёта с дольщиками, желающими выйти из фонда. А лежащие без действия активы, постепенно теряют свою стоимость за счет инфляции.

Рискованность инвестиций в ПИФы

Риск всегда сопутствует любым вложениям в ценные бумаги, и потому тоже будет в списке минусов инвестиционных фондов. Ни один ПИФ не гарантирует получение прибыли, и даже то, что активами инвестора управляют профессионалы, не дает ему уверенности, что он не понесет финансовых потерь. Получается, что в любой момент инвестор может потерять сумму денег, и никто за это не несет ответственности.

Таким образом, несмотря на то, что у ПИФов есть ряд весьма привлекательных сторон, инвестор должен помнить, что они обладают и недостатками. Главный минус – это риск потери вложений и отсутствие какой бы ни было гарантии прибыли. Поэтому, решив вложить в ПИФ, инвестор должен грамотно взвесить все «за» и «против» такого вложения средств.